匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周四（10月30日）金市上演驚天逆轉(zhuǎn)，從盤初一度跌至3915后震蕩上漲，收復(fù)4000整數(shù)關(guān)口，最高觸及4026.88美元/盎司，收報(bào)4024.18美元/盎司，漲幅約2.4%，為10月20日刷新歷史高點(diǎn)回落以來最大單日漲幅。這波凌厲攻勢背后，美聯(lián)儲(chǔ)如期降息、中美貿(mào)易休戰(zhàn)卻疑云密布的雙重因素交織發(fā)酵，讓“不孳息”的黃金在低利率與不確定性雙重護(hù)城河中重現(xiàn)光芒。市場人士直言：“貿(mào)易協(xié)議細(xì)節(jié)一出，空洞感撲面而來，避險(xiǎn)情緒瞬間點(diǎn)燃金價(jià)引擎?！敝芪澹?0月31日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金一度延續(xù)隔夜?jié)q勢，沖高至4046.13美元/盎司，目前回落至4025美元/盎司附近。

美聯(lián)儲(chǔ)降息靴子落地，卻留“12月懸念”

美聯(lián)儲(chǔ)周三如市場預(yù)期降息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至3.75%-4.0%。然而，主席鮑威爾在隨后的新聞發(fā)布會(huì)上拋出重磅炸彈：12月是否再次降息“尚無定論”。他強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部政策分歧加劇、聯(lián)邦政府停擺導(dǎo)致關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)缺失，都可能讓進(jìn)一步寬松變得“風(fēng)險(xiǎn)過高”。兩位委員甚至公開唱反調(diào)——理事米蘭主張更大力度降息，堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)總裁施密德則擔(dān)憂通脹頑固而贊成按兵不動(dòng)。

市場迅速用腳投票。聯(lián)邦基金利率期貨顯示，12月降息概率從鮑威爾講話前的85%驟降至71%。芝加哥DRW Trading策略師Lou Brien一針見血：“鮑威爾的溝通笨拙，要么他失去對委員會(huì)的部分控制，要么分歧太大，不敢強(qiáng)加個(gè)人意愿。”盡管如此，Brien仍堅(jiān)持認(rèn)為勞動(dòng)力市場比表面更脆弱，12月降息仍是大概率事件。低利率環(huán)境對黃金構(gòu)成天然支撐——資金成本下降，持有無息資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本隨之降低，黃金的相對吸引力陡然提升。

中美貿(mào)易“休戰(zhàn)”名不副實(shí)，避險(xiǎn)需求卷土重來

特朗普周四高調(diào)宣布，將對華關(guān)稅從57%降至47%，換取北京恢復(fù)采購美國大豆、維持稀土出口暢通，并加大打擊非法芬太尼力度。消息一出，股市短暫沖高，但很快回落。CPM Group管理合伙人Jeffrey Christian一語道破：“協(xié)議細(xì)節(jié)越披露，越顯空洞。市場原本押注貿(mào)易戰(zhàn)徹底結(jié)束，可現(xiàn)實(shí)只是‘曇花一現(xiàn)’的休戰(zhàn)，樂觀情緒煙消云散?！?br>
股市用實(shí)際行動(dòng)佐證了這一判斷。周四美股三大股指全線收跌，道指跌0.23%報(bào)47522.12點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)跌0.99%報(bào)6822.34點(diǎn)，納斯達(dá)克指數(shù)重挫1.57%報(bào)23581.14點(diǎn)?？萍季揞^Meta暴跌11.3%、微軟跌2.9%，AI資本開支失控的擔(dān)憂疊加美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹信號(hào)，令市場風(fēng)險(xiǎn)偏好急劇降溫。黃金作為終極避險(xiǎn)資產(chǎn)，自然成為資金避風(fēng)港。

機(jī)構(gòu)集體看漲，2026年底目標(biāo)直指4700美元

不確定性持續(xù)發(fā)酵，機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)金價(jià)預(yù)期。Wells Fargo Investment Institute最新報(bào)告將2026年底黃金目標(biāo)價(jià)從3900-4100美元大幅調(diào)升至4500-4700美元。核心邏輯只有一句話：地緣政治與貿(mào)易政策不確定性將持續(xù)刺激民間與官方黃金需求。報(bào)告指出，全球央行購金步伐不減，私人投資者對通脹與貨幣貶值擔(dān)憂升溫，均構(gòu)成價(jià)格上行動(dòng)力。

從更宏觀視角看，美元指數(shù)雖尾盤漲0.38%報(bào)99.51，但日內(nèi)高點(diǎn)99.72已創(chuàng)8月1日以來新高。美元走強(qiáng)通常壓制金價(jià)，但本次卻未能抵消避險(xiǎn)買盤——足見市場對不確定性的敏感程度。日圓兌美元急跌0.9%至154.08，創(chuàng)2月13日以來新高；歐元跌0.27%至1.1568，英鎊跌0.31%至1.3152，均反映全球貨幣政策分化加劇，資金加速向黃金集中。

債市收益率上行，反襯黃金配置價(jià)值

美國債市同樣風(fēng)起云涌。10年期美債收益率升3.5個(gè)基點(diǎn)至4.093%，兩年期升2.6個(gè)基點(diǎn)至3.612%，收益率曲線陡峭化至正47.7個(gè)基點(diǎn)。Meta Platforms發(fā)行的300億美元公司債需求爆棚，超額認(rèn)購四倍，迫使交易商拋售美債對沖，推高公債收益率。費(fèi)城Janney Capital Management首席固定收益策略師Guy LeBas警告：若政府停擺持續(xù)，11月勞動(dòng)力市場數(shù)據(jù)可能繼續(xù)缺失，美聯(lián)儲(chǔ)決策將陷入“盲區(qū)”。

在收益率上行、實(shí)際利率抬升的背景下，黃金仍能逆勢大漲2%，凸顯其獨(dú)立于傳統(tǒng)利率周期的避險(xiǎn)屬性。低利率只是催化劑，不確定性才是核心驅(qū)動(dòng)力。

結(jié)語：黃金牛市第三波蓄勢待發(fā)

綜上，美聯(lián)儲(chǔ)降息落地卻保留12月懸念、中美貿(mào)易協(xié)議“雷聲大雨點(diǎn)小”、科技股AI支出失控、美國政府長時(shí)間停擺、政府?dāng)?shù)據(jù)真空——多重利空股市、利好黃金的因素疊加，共振推動(dòng)金價(jià)一夜暴漲2%并突破4000美元整數(shù)關(guān)口。機(jī)構(gòu)集體看漲至2026年底4700美元區(qū)間，絕非空穴來風(fēng)。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，黃金不僅是避險(xiǎn)資產(chǎn)，更是低利率與高不確定性雙輪驅(qū)動(dòng)下的戰(zhàn)略配置首選。金價(jià)的新一輪漲勢，或許已經(jīng)啟動(dòng)。


（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時(shí)間07:15，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)4027.66美元/盎司。