塔倫
基本面：數(shù)據(jù)與預期的雙向拉扯
本周美元走勢的核心矛盾，在于經濟數(shù)據(jù)超預期下行與市場對美聯(lián)儲政策路徑的重新定價。周四公布的經濟數(shù)據(jù)進一步強化了市場對年內降息的押注——最新定價顯示，12月前美聯(lián)儲降息幅度預期已從上周的49個基點升至59個基點，7月降息25個基點的概率更攀升至40%。這一變化直接削弱了美元的短期利率優(yōu)勢，導致美元與美債收益率同步走弱。
從非美貨幣表現(xiàn)看，歐元與美元的博弈尤為關鍵。盡管歐元兌美元本周仍將收跌0.34%，但德國此前宣布的大規(guī)模投資計劃，以及4月“解放日”（注：市場對特定事件的代稱）期間美元避險地位受質疑引發(fā)的美債拋售潮，均為歐元提供了階段性支撐，周五歐元更逆勢上漲0.2%至1.1209。日元方面，美元兌日元結束三周連漲，本周累計下跌0.15%，主因是上周日本GDP數(shù)據(jù)疲軟疊加日央行官員鴿派表態(tài)，削弱了日元短期吸引力。
新興市場貨幣波動同樣值得關注。韓元市場連續(xù)兩日劇烈波動，美元兌韓元日內下跌0.31%至1,391，與美韓本月初討論匯市政策的消息直接相關。此外，澳元、紐元等商品貨幣同步走強，澳元上漲0.30%至0.6426，紐元上漲0.65%至0.5913，反映出非美貨幣在美元短期走弱背景下的階段性反彈需求。
值得注意的是，下周東京與華盛頓可能就外匯問題展開對話（日本財務大臣加藤勝信已明確表態(tài)將與美財長討論），這一潛在政策變量或成為市場新的擾動點。
技術面：短周期與中周期的分歧信號
60分鐘圖：多空平衡下的短期方向抉擇
從60分鐘級別看，美元指數(shù)當前運行于布林帶中軌（100.7346）下方，日內報價100.7114，布林帶上下軌分別為100.9557與100.5147，整體呈現(xiàn)收口形態(tài)，顯示短期波動空間收窄。均線系統(tǒng)方面，26周期均線（100.7469）略高于12周期均線（100.6591），價格夾于兩均線之間，表明多空力量尚未形成明確主導。RSI指標（14周期）值為47.5750，接近50中性線但略偏下方，反映市場情緒偏向謹慎看空。
結合量價關系，當前價格在中軌附近反復試探，但缺乏有效突破動能。若后續(xù)經濟數(shù)據(jù)或政策信號未出現(xiàn)超預期變化，60分鐘級別大概率維持100.51-100.96區(qū)間震蕩；若向下?lián)舸┫萝壷?，則可能觸發(fā)短期止損盤，推動價格進一步下探；反之，若向上突破26周期均線壓制，則需觀察是否有持續(xù)買盤跟進以確認反彈趨勢。
4小時圖：中周期弱勢特征更顯著
4小時圖顯示，美元指數(shù)當前報價100.7114，位于布林帶中軌（100.8716）下方，布林帶上下軌分別為101.3884與100.3552，整體帶寬較60分鐘圖更寬，隱含更大波動潛力。均線系統(tǒng)中，26周期均線（101.046）與12周期均線（100.7941）保持空頭排列，且價格距離26周期均線較遠，顯示中周期壓制明確。RSI指標（14周期）值為46.8131，低于60分鐘圖水平且更接近40-60中性區(qū)間下沿，進一步印證中周期弱勢。
從結構上看，4小時級別價格已連續(xù)多根K線收于中軌下方，若無法快速收復中軌（100.87），則向下軌（100.35）尋求支撐的概率將顯著提升。需注意的是，100.35附近是4月下旬的階段性低點，若跌破該位置，可能引發(fā)技術派資金對“雙頂”形態(tài)的確認，進而加劇拋售壓力；反之，若在100.35-100.87區(qū)間內出現(xiàn)放量反彈，則可能形成短期底部結構。
未來展望：短期承壓，關注變量破局
綜合基本面與技術面，美元指數(shù)短期仍面臨下行壓力。經濟數(shù)據(jù)疲軟推升的降息預期，以及非美貨幣的階段性反彈需求，構成主要壓制因素；技術面上，4小時級別弱勢特征更顯著，若無法快速收復關鍵均線，向下測試100.35支撐位的概率較高。
但市場不確定性同樣存在：一方面，若后續(xù)美國經濟數(shù)據(jù)超預期改善（如零售銷售、就業(yè)數(shù)據(jù)回暖），可能修正當前過于鴿派的降息預期，推動美元反彈；另一方面，下周美日外匯對話結果、歐元區(qū)政策動向等外部變量，也可能成為打破當前平衡的關鍵。
對于交易者而言，需重點關注兩方面信號：一是美聯(lián)儲官員對降息路徑的最新表態(tài)，二是美元指數(shù)在100.35-100.87區(qū)間的突破方向。在政策與技術面未明確前，市場或維持震蕩格局，等待新的驅動因素出現(xiàn)。
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