匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周五（5月30日），馬來(lái)西亞棕櫚油期貨（FCPOc3）在周五收盤時(shí)出現(xiàn)回落，8月交割的基準(zhǔn)合約收于3878林吉特/噸，較前一交易日下跌54林吉特，跌幅1.37%。盡管日內(nèi)表現(xiàn)疲軟，但本周合約整體仍錄得1.33%的漲幅，連續(xù)第三周上漲。受芝加哥豆油價(jià)格走弱的拖累，棕櫚油市場(chǎng)在本周最后一個(gè)交易日面臨一定壓力，但原油價(jià)格的穩(wěn)定以及棕櫚油在生物柴油領(lǐng)域的吸引力為市場(chǎng)提供了潛在支撐。本文將結(jié)合最新基本面、技術(shù)面以及機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，分析棕櫚油市場(chǎng)的近期變化，并展望未來(lái)走勢(shì)。

基本面分析：競(jìng)爭(zhēng)油脂價(jià)格與原油波動(dòng)主導(dǎo)市場(chǎng)

本周，棕櫚油價(jià)格的波動(dòng)主要受到全球植物油市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)影響。芝加哥期貨交易所（CBOT）的豆油價(jià)格在本周下跌1.74%，對(duì)棕櫚油形成明顯拖累。大連商品交易所的豆油主力合約（DBYcv1）和棕櫚油合約（DCPcv1）分別下跌0.86%和0.89%，顯示出植物油市場(chǎng)整體偏弱的趨勢(shì)。作為全球植物油市場(chǎng)的重要組成部分，棕櫚油價(jià)格高度依賴于競(jìng)爭(zhēng)油脂的走勢(shì)，豆油價(jià)格的疲軟直接削弱了棕櫚油的相對(duì)吸引力。

與此同時(shí)，原油價(jià)格在本周保持相對(duì)穩(wěn)定，盡管市場(chǎng)預(yù)期OPEC+可能進(jìn)一步增產(chǎn)，導(dǎo)致油價(jià)連續(xù)第二周錄得跌幅。原油價(jià)格的走勢(shì)對(duì)棕櫚油市場(chǎng)具有重要意義，因?yàn)檩^高的原油價(jià)格通常會(huì)提升棕櫚油作為生物柴油原料的吸引力。當(dāng)前，原油價(jià)格的穩(wěn)定為棕櫚油提供了一定的底部支撐，但市場(chǎng)對(duì)OPEC+未來(lái)政策的擔(dān)憂限制了其上行空間。

貨幣因素也在一定程度上影響了棕櫚油的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。馬來(lái)西亞林吉特兌美元在本周貶值0.31%，使得以林吉特計(jì)價(jià)的棕櫚油對(duì)海外買家更具價(jià)格吸引力。這一因素在一定程度上抵消了競(jìng)爭(zhēng)油脂價(jià)格下跌帶來(lái)的負(fù)面影響。然而，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景的不確定性，尤其是地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)存在，使得買家在采購(gòu)時(shí)更為謹(jǐn)慎，短期內(nèi)限制了棕櫚油的需求增長(zhǎng)。

技術(shù)面分析：區(qū)間震蕩格局延續(xù)

從技術(shù)面看，馬來(lái)西亞棕櫚油8月合約（FCPOc3）當(dāng)前報(bào)價(jià)3878林吉特/噸，位于布林帶（20,2）中軌3854.15上方，接近上軌3954.24，顯示短期價(jià)格走勢(shì)略偏強(qiáng)。MACD指標(biāo)（12,26,9）顯示DIFF線20.7229位于DEA線-42.2724上方，但兩者均在零軸下方，MACD柱狀圖值為-62.9953，表明市場(chǎng)仍處于空頭趨勢(shì)中的短期反彈，且空頭動(dòng)能有所減弱。關(guān)鍵支撐位關(guān)注3800心理關(guān)口和布林帶下軌3754.06，阻力位則看布林帶上軌3954.24和4000整數(shù)關(guān)口。整體來(lái)看，價(jià)格雖站上中軌，但MACD指標(biāo)顯示上漲動(dòng)能受限，短期或維持3754-3954區(qū)間震蕩格局，需等待更明確的技術(shù)信號(hào)確認(rèn)趨勢(shì)方向。



知名機(jī)構(gòu)分析師David Ng在吉隆坡的Iceberg X Sdn Bhd指出：“我們認(rèn)為支撐位在3800林吉特，阻力位在3950林吉特。”這一觀點(diǎn)與當(dāng)前技術(shù)面分析一致，3800林吉特作為關(guān)鍵支撐位，與布林帶下軌3754林吉特共同構(gòu)成短期底部區(qū)域，而3950林吉特的阻力位則與布林帶上軌接近。若價(jià)格跌破3800林吉特，可能進(jìn)一步下探至3750林吉特附近；反之，若突破3950林吉特，下一目標(biāo)可能是4000林吉特的整數(shù)關(guān)口。

部分市場(chǎng)參與者認(rèn)為棕櫚油的回調(diào)是技術(shù)性調(diào)整，而非趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。一位匿名交易員表示：“芝加哥豆油的弱勢(shì)拖累了棕櫚油，但原油價(jià)格的支撐和林吉特走弱可能限制下跌空間?！?br>
此外，市場(chǎng)對(duì)OPEC+增產(chǎn)預(yù)期的擔(dān)憂引發(fā)了熱議。一些交易者指出，若原油價(jià)格因增產(chǎn)而進(jìn)一步承壓，棕櫚油作為生物柴油原料的吸引力可能減弱。然而，另有交易者認(rèn)為，全球植物油需求在長(zhǎng)期內(nèi)仍具韌性，棕櫚油的中期上漲趨勢(shì)尚未改變。

未來(lái)趨勢(shì)展望

展望未來(lái)，棕櫚油價(jià)格的走勢(shì)將在短期內(nèi)繼續(xù)受到競(jìng)爭(zhēng)油脂和原油價(jià)格的驅(qū)動(dòng)。如果芝加哥豆油價(jià)格持續(xù)走弱，棕櫚油可能進(jìn)一步測(cè)試3800林吉特的支撐位，甚至下探布林帶下軌3754林吉特。然而，林吉特的走弱以及原油價(jià)格的相對(duì)穩(wěn)定為市場(chǎng)提供了底部支撐，限制了大幅下跌的可能性。若原油價(jià)格因OPEC+政策或其他因素意外反彈，棕櫚油可能突破3950林吉特，挑戰(zhàn)4000林吉特的心理關(guān)口。

從中長(zhǎng)期看，棕櫚油的基本面仍具韌性。全球植物油需求的穩(wěn)步增長(zhǎng)，以及棕櫚油在生物柴油領(lǐng)域的應(yīng)用前景，為價(jià)格提供了結(jié)構(gòu)性支撐。然而，短期內(nèi)市場(chǎng)可能維持區(qū)間震蕩格局，交易者需密切關(guān)注3800至3950林吉特區(qū)間的突破方向，以及MACD指標(biāo)的動(dòng)能變化。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和全球經(jīng)濟(jì)的不確定性也將繼續(xù)影響市場(chǎng)情緒，建議交易者動(dòng)態(tài)跟蹤相關(guān)消息面的變化。