據(jù)市場調(diào)查顯示,過去周末兩國爆發(fā)新一輪導(dǎo)彈與無人機(jī)襲擊,嚴(yán)重威脅到能源基礎(chǔ)設(shè)施及運輸通道的安全,推高了原油價格,同時也提升了全球系統(tǒng)性風(fēng)險的溢價水平。
Guardian Gold Australia分析師John Feeney表示:“黃金距離歷史新高僅一步之遙,當(dāng)前地緣局勢一旦進(jìn)一步惡化,將可能迅速推升金價創(chuàng)新紀(jì)錄。黃金作為避險資產(chǎn)的表現(xiàn)近期尤為突出,許多投資者已將資金從美債市場轉(zhuǎn)移至黃金?!?/i>

避險買盤疊加全球央行去美元化布局
事實上,自2025年以來,黃金價格已累計上漲逾30%,其中一大核心驅(qū)動在于美聯(lián)儲貨幣政策預(yù)期的反轉(zhuǎn)以及美元信用體系的逐步分散。
在美國總統(tǒng)特朗普推動的激進(jìn)貿(mào)易關(guān)稅政策背景下,全球經(jīng)濟(jì)放緩預(yù)期逐步升溫,資金涌入避險資產(chǎn)。同時,多國央行也在持續(xù)購入黃金以降低對美元資產(chǎn)的依賴,加劇了黃金市場的結(jié)構(gòu)性買盤力量。
John Feeney指出:“黃金市場當(dāng)前的長期資金流入并非短期避險情緒驅(qū)動那么簡單,央行儲備多元化已成為重要推手?!?/i>
除了地緣政治風(fēng)險外,上周美國公布的低迷通脹與疲軟就業(yè)數(shù)據(jù),進(jìn)一步強化了市場對美聯(lián)儲將在年內(nèi)啟動降息周期的預(yù)期。由于黃金不產(chǎn)生利息收益,利率下行往往有助于其相對吸引力上升。
上周五黃金已連續(xù)上漲兩日,并在當(dāng)天上漲1.4%。周一亞洲時段,現(xiàn)貨金價再漲0.3%,報3441.35美元/盎司。
與此同時,美元指數(shù)在經(jīng)歷上周0.8%的大幅下跌后小幅反彈0.1%,銀價略有下滑,而鉑金與鈀金則錄得上漲。
從技術(shù)面觀察,黃金日線圖上目前維持在多頭通道上軌附近運行,整體趨勢保持良好。MACD指標(biāo)維持強勁金叉狀態(tài),動能柱持續(xù)放大,顯示短線買盤充足;RSI指標(biāo)已逼近超買區(qū)域,顯示短期漲勢略顯過熱。
若金價能有效突破3450美元整數(shù)關(guān)口,有望挑戰(zhàn)3500美元新高。但在高位震蕩加劇背景下,需警惕技術(shù)性調(diào)整的短期壓力。

編輯觀點:
目前黃金市場正處于多重利多因素共振階段:地緣政治風(fēng)險溢價上升、美聯(lián)儲降息預(yù)期強化、美元資產(chǎn)吸引力下降,以及央行儲備調(diào)整等均支撐其價格維持強勢。
不過,高位震蕩與市場波動或在短期內(nèi)加劇,操作上需關(guān)注消息面突發(fā)事件以及技術(shù)面關(guān)鍵支撐位變化。中長期來看,只要全球經(jīng)濟(jì)與地緣不確定性持續(xù)存在,黃金多頭依然有望繼續(xù)上行。