匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周四（6月19日），金價(jià)在美聯(lián)儲(chǔ)鷹派立場(chǎng)與地緣政治緊張局勢(shì)的雙重影響下，呈現(xiàn)劇烈震蕩，盤(pán)中最低觸及3347.53美元/盎司，最高達(dá)到3387.77美元/盎司，最終收?qǐng)?bào)3370.64美元/盎司，接近持平。周五（6月20日）亞市早盤(pán)，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于3368.53美元/盎附近。

美聯(lián)儲(chǔ)鷹派立場(chǎng)：通脹壓力下的金價(jià)承壓

美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策一直是影響金價(jià)的核心因素之一。周三（6月18日），美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持當(dāng)前利率不變，但其決策者暗示今年借貸成本仍有下降空間。然而，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上明確警告，市場(chǎng)不應(yīng)過(guò)分期待降息的可能性。他特別指出，特朗普政府即將加征的關(guān)稅政策可能推高商品價(jià)格，導(dǎo)致通脹在夏季回升。鮑威爾的鷹派表態(tài)令市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期降溫，黃金作為非收益資產(chǎn)，在高利率預(yù)期下承壓明顯。

澳新銀行大宗商品策略師Soni Kumari分析稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)的高度警惕降低了恢復(fù)降息的可能性，這對(duì)金價(jià)構(gòu)成直接壓力。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，高利率環(huán)境會(huì)削弱黃金的吸引力，因?yàn)橥顿Y者更傾向于持有收益更高的資產(chǎn)，如債券或美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)。

ING分析師團(tuán)隊(duì)進(jìn)一步指出，盡管市場(chǎng)預(yù)期今年可能有兩次25個(gè)基點(diǎn)的降息，分別在9月和12月，但美聯(lián)儲(chǔ)的謹(jǐn)慎態(tài)度可能推遲降息時(shí)間，甚至如Aberdeen Investments的Ray Sharma-Ong所預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)今年可能僅降息一次，甚至完全按兵不動(dòng)。

地緣政治危機(jī)：避險(xiǎn)需求為金價(jià)提供支撐

與美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派立場(chǎng)形成鮮明對(duì)比的是，地緣政治緊張局勢(shì)為金價(jià)提供了重要的避險(xiǎn)支撐。2025年6月19日，以色列對(duì)伊朗核目標(biāo)的轟炸以及伊朗對(duì)以色列醫(yī)院的導(dǎo)彈和無(wú)人機(jī)襲擊，標(biāo)志著雙方持續(xù)一周的空中戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)一步升級(jí)。伊朗革命衛(wèi)隊(duì)聲稱(chēng)其襲擊針對(duì)以色列軍事和情報(bào)設(shè)施，而以色列則指責(zé)伊朗蓄意攻擊平民目標(biāo)，違反國(guó)際法。以色列總理內(nèi)塔尼亞胡甚至表示，其空襲行動(dòng)旨在動(dòng)搖伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊政權(quán)的根基，迫使伊朗在核計(jì)劃、彈道導(dǎo)彈及地區(qū)影響力上做出根本性讓步。

這場(chǎng)沖突的升級(jí)不僅加劇了中東地區(qū)的緊張局勢(shì)，也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)全球安全環(huán)境的擔(dān)憂。黃金作為傳統(tǒng)的避險(xiǎn)資產(chǎn)，在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升時(shí)往往受到追捧。伊朗最高國(guó)家安全委員會(huì)警告“第三方”不要加入沖突，顯然針對(duì)美國(guó)可能的支持以色列的行動(dòng)，而特朗普總統(tǒng)則表示將在未來(lái)兩周內(nèi)決定美國(guó)在沖突中的角色。這種不確定性進(jìn)一步推高了市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒，為金價(jià)在低位企穩(wěn)提供了支撐。

此外，外交努力也在緊張進(jìn)行中。據(jù)路透社報(bào)道，美國(guó)中東問(wèn)題特使威特科夫與伊朗外長(zhǎng)阿拉格齊通過(guò)多次電話溝通，試圖通過(guò)外交途徑化解危機(jī)。伊朗方面表示，只有以色列停止襲擊，德黑蘭才會(huì)重返談判桌。英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)三國(guó)（E3）與歐盟也計(jì)劃于6月20日在日內(nèi)瓦與伊朗外長(zhǎng)會(huì)晤，尋求外交解決方案。這些外交動(dòng)態(tài)表明，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)短期內(nèi)難以消退，金價(jià)的避險(xiǎn)需求可能持續(xù)存在。

美元指數(shù)波動(dòng)：金價(jià)的另一重約束

美元指數(shù)的走勢(shì)對(duì)金價(jià)同樣具有重要影響。美元指數(shù)周四盤(pán)中一度沖高至99.16，創(chuàng)逾一周新高，但尾盤(pán)回吐漲幅。盡管如此，本周美元指數(shù)累計(jì)上漲約0.7%，為2月下旬以來(lái)最強(qiáng)單周表現(xiàn)。美元走強(qiáng)通常對(duì)以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格構(gòu)成壓力，因?yàn)槊涝禃?huì)提高非美元貨幣持有者購(gòu)買(mǎi)黃金的成本，從而抑制需求。

值得注意的是，美國(guó)市場(chǎng)因假期休市，交易量較低可能放大了美元指數(shù)的波動(dòng)幅度。盡管美元指數(shù)在尾盤(pán)回落，但其整體強(qiáng)勢(shì)仍對(duì)金價(jià)形成一定壓制。然而，地緣政治的不確定性在一定程度上抵消了美元走強(qiáng)對(duì)金價(jià)的負(fù)面影響，使得金價(jià)能夠在震蕩中保持相對(duì)穩(wěn)定。

特朗普關(guān)稅政策：通脹預(yù)期推高金價(jià)潛在上行空間

特朗普政府的關(guān)稅政策是近期市場(chǎng)關(guān)注的另一焦點(diǎn)。鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上明確表示，關(guān)稅成本最終將部分轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，從而推高商品價(jià)格和通脹預(yù)期。這種預(yù)期可能對(duì)金價(jià)產(chǎn)生雙重影響。一方面，通脹預(yù)期的上升通常利好黃金，因?yàn)辄S金被視為對(duì)沖通脹的有效工具。另一方面，若美聯(lián)儲(chǔ)因通脹壓力進(jìn)一步推遲降息，高利率環(huán)境可能繼續(xù)對(duì)金價(jià)構(gòu)成挑戰(zhàn)。

鮑威爾強(qiáng)調(diào)，過(guò)去的數(shù)據(jù)和企業(yè)反饋均表明，關(guān)稅成本將不可避免地影響消費(fèi)者價(jià)格。這種通脹壓力的上升可能在未來(lái)幾個(gè)月進(jìn)一步推高金價(jià)的吸引力，尤其是當(dāng)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期減弱時(shí)，投資者可能轉(zhuǎn)向黃金以對(duì)沖潛在的經(jīng)濟(jì)不確定性。

未來(lái)展望：金價(jià)走勢(shì)的復(fù)雜博弈

綜合來(lái)看，當(dāng)前金價(jià)的走勢(shì)受到多重因素的復(fù)雜博弈影響。美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派立場(chǎng)和美元指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)為金價(jià)帶來(lái)下行壓力，而地緣政治緊張局勢(shì)和通脹預(yù)期的上升則為金價(jià)提供了上行支撐。短期內(nèi)，以色列與伊朗沖突的持續(xù)升級(jí)可能繼續(xù)推動(dòng)避險(xiǎn)資金流入黃金市場(chǎng)，但美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的走向以及特朗普政府關(guān)稅政策的具體實(shí)施將對(duì)金價(jià)的中長(zhǎng)期走勢(shì)產(chǎn)生關(guān)鍵影響。

從技術(shù)面看，金價(jià)在3347.53美元/盎司的低位獲得支撐，并在3387.77美元/盎司的高位遇阻，顯示市場(chǎng)在當(dāng)前水平附近存在較強(qiáng)的多空博弈。投資者需密切關(guān)注未來(lái)兩周特朗普政府對(duì)中東沖突的立場(chǎng)、E3與伊朗的外交談判進(jìn)展以及美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹和利率的最新表態(tài)。這些因素將共同決定金價(jià)能否突破當(dāng)前震蕩區(qū)間，邁向更高水平。

鑒于金價(jià)在3450附近出現(xiàn)了“吞沒(méi)看空”頂部信號(hào)，KDJ死叉運(yùn)行，仍需提防金價(jià)的震蕩下行風(fēng)險(xiǎn)。


（現(xiàn)貨黃金日線圖，來(lái)源：易匯通）

北京時(shí)間07:30，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)3368.38美元/盎司