匯通財經(jīng)APP訊——周三（7月16日）歐盤時段，美元/日元盤中攀升至148.78，創(chuàng)下三個月來新高。這波上漲主要受到美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁和美聯(lián)儲降息預(yù)期減弱的推動，同時日本國內(nèi)的經(jīng)濟與政治壓力也讓日元持續(xù)承壓。



美國經(jīng)濟與通脹動態(tài)

2025年6月美國核心CPI（消費者物價指數(shù)）環(huán)比上漲0.2%，略低于市場預(yù)期的0.3%，年化率穩(wěn)定在2.9%。不過，受特朗普新關(guān)稅政策影響的商品（如玩具、家電）價格上漲0.55%，創(chuàng)2021年底以來最大漲幅。這讓市場擔心未來幾個月通脹壓力可能擴散，導致美聯(lián)儲降息預(yù)期大幅降溫，目前市場預(yù)計2025年降息幅度僅為38.5個基點，遠低于此前預(yù)期。與此同時，美國10年期、20年期和30年期國債收益率飆升至數(shù)月高點，吸引資金流入美元，推動美元/日元上漲超600點。

今天（7月16日）即將公布的美國PPI（生產(chǎn)者物價指數(shù)）數(shù)據(jù)備受關(guān)注，市場預(yù)期PPI將從2.6%小幅回落至2.5%。此外，美聯(lián)儲官員的講話也可能進一步影響市場對利率路徑的判斷。

日本經(jīng)濟與政治壓力

日本正面臨多重挑戰(zhàn)。7月20日的參議院選舉是市場焦點，民調(diào)顯示首相石破茂領(lǐng)導的自民黨-公明黨聯(lián)盟可能失去多數(shù)席位。這引發(fā)了對財政政策進一步寬松和國債增發(fā)的擔憂，推動日本10年期國債收益率升至1.595%，為2008年10月以來最高水平。

盡管如此，美元/日元的漲勢并未因日債收益率上升而受阻，顯示市場更關(guān)注美日利差和日本財政不確定性。

此外，東京5月核心CPI達到3.6%，創(chuàng)兩年多新高，加大了日本央行（BoJ）加息壓力，目前基準利率為0.5%。但美國對日本商品（尤其是汽車）實施的25%關(guān)稅（8月1日起生效）威脅出口增長，可能迫使BoJ推遲加息計劃，進一步削弱日元。

關(guān)稅與貿(mào)易影響

特朗普威脅若8月1日前無貿(mào)易協(xié)議，將對日本商品加征30%關(guān)稅。這不僅可能推高美國物價，還會削弱日本出口競爭力，尤其是汽車行業(yè)。如果全球貿(mào)易緊張加劇導致避險情緒升溫，日元作為避險貨幣可能短暫反彈，但當前市場情緒仍偏向美元。

機構(gòu)觀點

據(jù)路透社，摩根大通和高盛等機構(gòu)預(yù)計，短期內(nèi)美元/日元將因美日利差擴大和日本財政風險維持強勢。彭博社指出，若日本央行意外加息，美元/日元漲勢可能受限，但市場目前對年內(nèi)加息概率僅持50%預(yù)期。

技術(shù)分析：突破關(guān)鍵阻力


(美元/日元日圖 來源：易匯通)

美元/日元上破了148.00阻力區(qū)，該區(qū)域由1月和3月的兩條阻力趨勢線交匯構(gòu)成。這一突破伴隨著市場對日元的大量拋售，進一步強化了看漲動能。目前匯價已站上148.70，若能守住該水平，可能將這一區(qū)域轉(zhuǎn)化為支撐，為進一步上漲鋪平道路。

關(guān)鍵水平 支撐位：148.00–148.70已成為關(guān)鍵支撐。若跌破148.70，匯價可能回測7月初的上升趨勢線或147.54水平。

阻力位：首個目標是200日均線（149.63），隨后是心理關(guān)口150.00。若動能持續(xù)，3月高點151.30將是下一個目標，當前并無明顯阻力阻止其上行。

相對強弱指數(shù)（RSI，14周期）和MACD均顯示看漲信號，50日均線也開始上行，表明短期動能偏向多頭。在當前環(huán)境下，逢低買入是較優(yōu)策略，但需警惕接近151.30時可能出現(xiàn)的超買風險。

看漲情景

若美國國債收益率繼續(xù)走高，且日本選舉結(jié)果導致財政寬松預(yù)期升溫，美元/日元有望在2025年第三季度觸及150.00–151.30。今日PPI數(shù)據(jù)若強于預(yù)期，或美聯(lián)儲官員發(fā)表鷹派言論，可能加速這一進程。

看跌風險

日本央行意外加息、全球貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)的避險情緒，或自民黨意外在選舉中表現(xiàn)強勁，可能限制美元/日元漲勢，匯價可能回落至147.54甚至140.25。

交易策略

建議在148.70附近逢低買入，止損設(shè)在148.00下方，以控制風險。初始目標為149.63和150.00，長期目標可看至151.30。密切關(guān)注今日美國PPI數(shù)據(jù)、日本選舉結(jié)果及貿(mào)易談判進展，這些事件可能引發(fā)市場波動。

總結(jié)美元/日元當前受美國收益率上升和日本政治經(jīng)濟不確定性雙重推動，技術(shù)面突破148.00進一步確認看漲趨勢，短期目標指向151.30。但日本選舉、BoJ政策及關(guān)稅相關(guān)進展可能帶來雙向波動，交易者需保持靈活并嚴格管理風險。

北京時間17：38，美元/日元報148.722/731，跌幅0.07%。