匯通財(cái)經(jīng)APP訊——黃金市場遭遇了"黑色星期三"，現(xiàn)貨黃金價(jià)格單日下跌超過1.5%，盤中最低觸及3268.02美元/盎司，創(chuàng)下6月30日以來新低。美聯(lián)儲維持利率不變、鮑威爾鷹派講話打壓降息預(yù)期，以及美國公布的超預(yù)期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，共同構(gòu)成了金價(jià)下挫的“完美風(fēng)暴”。與此同時(shí)，美元指數(shù)強(qiáng)勢上漲約1%，達(dá)到5月29日以來最高點(diǎn)99.99，進(jìn)一步加劇了黃金的壓力。周四（7月31日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅反彈，目前交投于3281.76美元/盎司附近，投資者還將關(guān)注國際貿(mào)易局勢和美國6月份PCE等數(shù)據(jù)，周五還將公布非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。

美聯(lián)儲"鷹爪"撕裂黃金多頭

美聯(lián)儲在7月30日的會議中以9:2的投票結(jié)果，決定將聯(lián)邦基金利率維持在4.25%-4.50%的區(qū)間不變，這是連續(xù)第五次維持利率穩(wěn)定。然而，會議結(jié)果中兩位理事的反對票成為市場焦點(diǎn)。特朗普任命的金融監(jiān)管副主席鮑曼和理事沃勒明確表示支持降息25個(gè)基點(diǎn)，這不僅是30多年來反對票最多的一次，也反映出美聯(lián)儲內(nèi)部對政策路徑的分歧。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在隨后的新聞發(fā)布會上進(jìn)一步澆滅了市場對9月降息的期待。他明確表示，美聯(lián)儲尚未就9月會議做出任何決定，并強(qiáng)調(diào)將根據(jù)未來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)謹(jǐn)慎行事。鮑威爾還指出，勞動力市場的下行風(fēng)險(xiǎn)正在顯現(xiàn)，但控制通脹仍是當(dāng)前政策的核心考量。這一表態(tài)令市場對9月降息的預(yù)期迅速降溫，利率期貨顯示降息概率從前一天的65%驟降至45%。

獨(dú)立金屬交易員Tai Wong評論道：“鮑威爾更注重通脹控制而非就業(yè)問題，這讓黃金市場承壓?！柄椗闪霾粌H削弱了黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力，也推高了美元和美國國債收益率，為金價(jià)帶來額外的下行壓力。

美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)"組合拳"重?fù)艚饍r(jià)

除了美聯(lián)儲的鷹派立場，當(dāng)日公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也給了黃金多頭當(dāng)頭一棒。ADP就業(yè)報(bào)告顯示，7月民間就業(yè)崗位增幅超預(yù)期，這表明勞動力市場仍具韌性。更引人注目的是，美國第二季度GDP環(huán)比年率增長3.0%，遠(yuǎn)超預(yù)期的2.4%，一掃第一季度萎縮0.5%的陰霾。

雖然經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，這組數(shù)據(jù)存在"水分"——進(jìn)口下降貢獻(xiàn)了主要增長，且國內(nèi)需求增速創(chuàng)兩年半新低。但不可否認(rèn)的是，這些數(shù)據(jù)整體描繪出的經(jīng)濟(jì)圖景，削弱了市場對美聯(lián)儲即將寬松的預(yù)期。渣打銀行分析師Steve Englander的評論頗具代表性："把兩個(gè)季度數(shù)據(jù)平均來看，1.5%的增速只能算是平庸表現(xiàn)。"但市場往往更關(guān)注單季度數(shù)據(jù)的波動，這直接導(dǎo)致了黃金的拋售。

美元與國債收益率：黃金的“天敵”強(qiáng)勢回歸

美元指數(shù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)成為壓倒黃金的直接因素。7月30日，美元指數(shù)上漲逾1%，最高觸及99.98，創(chuàng)下5月29日以來新高，7月份累計(jì)漲幅超過3%。美元的上漲與美聯(lián)儲維持高利率的決定密切相關(guān)，同時(shí)也受到美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期的推動。Mesirow Currency Management高級投資策略師Uto Shinohara表示：“在強(qiáng)勁數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲聲明的支撐下，美元得到了很好的支持?！泵涝邚?qiáng)直接削弱了以美元計(jì)價(jià)的黃金的吸引力，尤其對持有其他貨幣的投資者而言，黃金的購買成本顯著上升。

與此同時(shí)，美國國債收益率的上漲進(jìn)一步加劇了金價(jià)的壓力。10年期國債收益率尾盤上漲4.4個(gè)基點(diǎn)至4.372%，而與利率預(yù)期密切相關(guān)的兩年期公債收益率上漲5.7個(gè)基點(diǎn)至3.932%。國債收益率的攀升反映了市場對美聯(lián)儲維持高利率的預(yù)期，這對非收益資產(chǎn)如黃金構(gòu)成直接沖擊。黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力，往往在低利率環(huán)境中更為顯著，而高收益率環(huán)境則削弱了其投資價(jià)值。

全球宏觀環(huán)境：貿(mào)易摩擦與地緣政治的復(fù)雜影響

全球宏觀環(huán)境的變化為黃金市場增添了更多不確定性。特朗普政府近期在貿(mào)易政策上的動作頻頻，與日本、歐盟和韓國達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，同時(shí)對印度和巴西加征高額關(guān)稅。

這些政策一方面緩解了投資者對美國退出全球事務(wù)的擔(dān)憂，提振了美元信心；另一方面，中美貿(mào)易談判的進(jìn)展以及特朗普對印度、巴西等國的關(guān)稅措施，增加了全球經(jīng)濟(jì)的不確定性。這種不確定性通常對黃金有利，但短期內(nèi)美元的強(qiáng)勢和美聯(lián)儲的鷹派立場顯然占據(jù)了主導(dǎo)地位。

此外，日本央行的貨幣政策動向也備受關(guān)注。日本央行行長植田和男的講話可能為日元走勢和全球匯市帶來新的波動。

黃金市場展望：回調(diào)中的機(jī)會？

盡管金價(jià)短期內(nèi)受到重創(chuàng)，但市場分析人士對黃金的長期前景仍持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。Tai Wong指出，盡管金價(jià)可能面臨更深的回調(diào)，但黃金市場的核心邏輯——全球經(jīng)濟(jì)不確定性、美國債務(wù)高企以及去美元化趨勢——依然成立。這些因素可能在金價(jià)跌至區(qū)間底部時(shí)吸引買家入場。當(dāng)前金價(jià)在3268美元/盎司附近觸及低點(diǎn)，接近100日均線關(guān)鍵技術(shù)支撐位（目前在3267附近），短期內(nèi)可能繼續(xù)承壓，但長期投資者或?qū)⒁暬卣{(diào)為買入機(jī)會。

從技術(shù)面來看，金價(jià)在跌破3300美元/盎司后，短期目標(biāo)位可能在3250美元/盎司附近（6月30日低點(diǎn)為3247.87美元/盎司）。若進(jìn)一步下行，3200美元/盎司將是關(guān)鍵心理關(guān)口。反之，若美聯(lián)儲未來釋放更為明確的降息信號，或全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步升溫，金價(jià)可能迅速反彈，重回3300美元/盎司上方。


（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時(shí)間07:51，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)3282.90美元/盎司。