匯通財(cái)經(jīng)APP訊——本周（7月28日-8月1日），全球外匯市場因美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外疲軟而劇烈波動，美元指數(shù)單日重挫1.06%，創(chuàng)4月以來最大單日跌幅，交易員對美聯(lián)儲9月降息的預(yù)期迅速升溫。歐元、日元、加元等主要貨幣兌美元普遍上漲，而特朗普新關(guān)稅政策引發(fā)的市場避險(xiǎn)情緒對瑞郎和加元形成短暫沖擊。英鎊在本周相對平靜，但市場對英國央行（BoE）下周降息的預(yù)期持續(xù)發(fā)酵。日本央行（BoJ）維持利率不變，釋放不急于加息的信號，日元因避險(xiǎn)需求和政策預(yù)期波動加劇。以下為各主要貨幣對本周表現(xiàn)、相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與事件、分析師觀點(diǎn)及下周展望的詳細(xì)分析。

美元（USD）

本周走勢
美元指數(shù)（=USD）本周初因美國二季度GDP增長3%超出預(yù)期而短暫走強(qiáng)，但周三美聯(lián)儲維持利率不變，鮑威爾對9月降息的謹(jǐn)慎表態(tài)一度打壓降息預(yù)期，美元維持高位震蕩。周五，7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外爆冷，僅新增7.3萬個(gè)就業(yè)崗位，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的11萬，且6月數(shù)據(jù)大幅下修至1.4萬，美元指數(shù)應(yīng)聲下跌1.06%，收報(bào)98.97，創(chuàng)近四個(gè)月最大單日跌幅。



經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與事件
美國二季度GDP：增長3%，超出市場預(yù)期，顯示經(jīng)濟(jì)韌性，但市場對數(shù)據(jù)中的貿(mào)易波動敏感度較高，影響有限。
6月PCE物價(jià)指數(shù)：核心和整體PCE通脹率意外加速，顯示通脹壓力持續(xù)，限制了美聯(lián)儲寬松空間。
7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)：新增就業(yè)7.3萬，遠(yuǎn)低于預(yù)期，6月數(shù)據(jù)下修至1.4萬，失業(yè)率升至4.2%，符合預(yù)期。市場對9月降息的定價(jià)從34個(gè)基點(diǎn)升至58個(gè)基點(diǎn)。
美聯(lián)儲利率決定：維持利率不變，鮑威爾強(qiáng)調(diào)勞動力市場“穩(wěn)健”，對9月降息持保留態(tài)度，但非農(nóng)數(shù)據(jù)令市場重新押注降息。
特朗普關(guān)稅政策：特朗普對加拿大（35%）、瑞士（39%）等國加征關(guān)稅，短期推高美元，但長期不確定性加劇市場避險(xiǎn)情緒。

分析師與機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)
Helen Given（華盛頓某交易機(jī)構(gòu)交易主管）認(rèn)為，非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遜預(yù)期且前月數(shù)據(jù)下修，顯示勞動力市場顯著降溫，9月就業(yè)數(shù)據(jù)將成為美聯(lián)儲降息與否的關(guān)鍵。美元短期可能因降息預(yù)期升溫而承壓。
Jonas Goltermann（凱投宏觀副首席市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家）表示，美元下半年走強(qiáng)的假設(shè)依賴于美國經(jīng)濟(jì)韌性和美聯(lián)儲維持高利率。若經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升，美元兌低收益貨幣（如日元、歐元）可能走弱，但兌高風(fēng)險(xiǎn)貨幣可能反彈。
某機(jī)構(gòu)分析師指出，特朗普關(guān)稅政策可能通過減緩經(jīng)濟(jì)活動推高通脹，迫使美聯(lián)儲維持高利率，美元短期波動將受制于貿(mào)易緊張局勢和美聯(lián)儲官員表態(tài)。

下周看點(diǎn)
美元走勢將主要受基本面驅(qū)動，因下周美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較少，市場焦點(diǎn)將集中在7月ISM非制造業(yè)PMI和6月工廠訂單數(shù)據(jù)。若PMI顯示經(jīng)濟(jì)活動放緩，降息預(yù)期可能進(jìn)一步升溫，美元或繼續(xù)承壓。特朗普關(guān)稅政策的后續(xù)發(fā)展也將至關(guān)重要，若貿(mào)易緊張局勢加劇，避險(xiǎn)情緒可能推高美元；若緊張局勢緩和，美元可能獲得支撐。美聯(lián)儲官員的鷹派或鴿派表態(tài)也將影響市場對降息路徑的預(yù)期。

日元（JPY）

本周走勢
美元兌日元（JPY=）本周波動劇烈，周初因日本央行不急于加息的信號和美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，升至150.91，創(chuàng)3月28日以來最高。周五非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，美元重挫，日元借勢反彈，美元兌日元下跌2.01%，收報(bào)147.7。日本財(cái)務(wù)大臣加藤勝信對匯率波動表達(dá)擔(dān)憂，市場猜測干預(yù)可能。



經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與事件
日本央行利率決定：周四維持利率不變，全體投票一致。央行展望報(bào)告預(yù)計(jì)通脹短期放緩但長期逐步加速，經(jīng)濟(jì)活動風(fēng)險(xiǎn)偏下行，貿(mào)易政策可能改變?nèi)蚧厔荨?
6月工業(yè)產(chǎn)出：增長率意外加速，顯示工業(yè)活動韌性。
6月零售銷售：增速放緩幅度低于預(yù)期，需求端表現(xiàn)穩(wěn)定。
地緣政治與市場情緒：俄烏沖突引發(fā)的地震事件短暫推高日元避險(xiǎn)需求。美日貿(mào)易協(xié)議達(dá)成，降低部分不確定性，但特朗普關(guān)稅政策加劇全球貿(mào)易擔(dān)憂。

分析師與機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)
某機(jī)構(gòu)分析師表示，日本央行對加息的謹(jǐn)慎態(tài)度令市場推遲對12月加息的預(yù)期，但若下周央行意見摘要暗示加息可能性，短期或支撐日元。
某市場分析人士指出，日元作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位在本周俄烏沖突相關(guān)事件中得到驗(yàn)證。若下周市場避險(xiǎn)情緒緩和，日元可能承壓；若地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升溫，日元將獲得支撐。
日本財(cái)務(wù)大臣加藤勝信表示，對近期匯率波動感到擔(dān)憂，暗示當(dāng)局可能干預(yù)市場，但目前干預(yù)可能性較低。

下周看點(diǎn)
日元走勢將主要受避險(xiǎn)情緒和央行政策預(yù)期驅(qū)動。市場將密切關(guān)注日本央行7月會議意見摘要，若暗示加息可能性，日元或獲得支撐。6月全國家庭支出和經(jīng)常賬戶余額數(shù)據(jù)也將提供經(jīng)濟(jì)活動線索，若經(jīng)常賬戶盈余擴(kuò)大，表明資本流入增加，可能提振日元。此外，全球市場對特朗普關(guān)稅政策和俄烏沖突的反應(yīng)將影響日元避險(xiǎn)需求。若避險(xiǎn)情緒降溫，日元可能走弱。

英鎊（GBP）

本周走勢
英鎊兌美元（GBP=）本周表現(xiàn)相對平穩(wěn)，缺乏重大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驅(qū)動，走勢主要受美元波動影響。非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，英鎊借美元走弱小幅上漲，但整體維持區(qū)間震蕩，兌美元月內(nèi)仍呈回落趨勢。



經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與事件
英國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：本周數(shù)據(jù)稀少，5月就業(yè)數(shù)據(jù)喜憂參半，就業(yè)變化大幅增長，但失業(yè)率小幅上升。
財(cái)政擔(dān)憂：市場對英國政府財(cái)政狀況的擔(dān)憂加劇，財(cái)政大臣里夫斯可能宣布新稅收和支出削減計(jì)劃，可能拖累經(jīng)濟(jì)增長。
英國央行預(yù)期：市場預(yù)計(jì)英國央行下周將降息25個(gè)基點(diǎn)至4.0%，11月可能再次降息，OIS市場顯示82%概率。

分析師與機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)
某機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為，英國央行若如預(yù)期降息，且前瞻指引偏鴿派，可能進(jìn)一步推高降息預(yù)期，英鎊將承壓。若指引偏鷹派，英鎊可能獲得支撐。
某市場分析人士指出，英國財(cái)政狀況惡化可能拖累經(jīng)濟(jì)活動，若市場擔(dān)憂加劇，英鎊兌歐元和美元可能進(jìn)一步走弱。
某交易員表示，英鎊本周對日元小幅上漲，但整體趨勢偏弱，下周央行決議將是關(guān)鍵驅(qū)動因素。

下周看點(diǎn)
英國央行利率決定將是英鎊走勢的核心驅(qū)動，市場普遍預(yù)期降息25個(gè)基點(diǎn)，關(guān)注點(diǎn)在于前瞻指引的基調(diào)。若指引暗示進(jìn)一步寬松，英鎊可能承壓；若偏鷹派，英鎊或獲支撐。7月Halifax房價(jià)指數(shù)和服務(wù)業(yè)PMI終值也將提供經(jīng)濟(jì)活動線索。財(cái)政政策的不確定性可能繼續(xù)拖累英鎊，交易員需關(guān)注市場對英國財(cái)政狀況的反應(yīng)。

歐元（EUR）

本周走勢
歐元兌美元（EUR=）周初因美歐貿(mào)易協(xié)議引發(fā)的市場擔(dān)憂跌至1.1389，創(chuàng)6月10日以來最低。周五非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，美元走弱，歐元反彈1.16%，收報(bào)1.1547。美歐貿(mào)易協(xié)議對歐元構(gòu)成持續(xù)壓力，但避險(xiǎn)情緒和降息預(yù)期為歐元提供部分支撐。



經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與事件
美歐貿(mào)易協(xié)議：美國對歐盟產(chǎn)品征收15%關(guān)稅，鋼鋁銅等50%，歐盟承諾購買2500億美元美國能源產(chǎn)品并放寬對美農(nóng)產(chǎn)品監(jiān)管。市場認(rèn)為協(xié)議對歐盟不利，歐元承壓。
歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：二季度初步GDP增速放緩，7月商業(yè)景氣和經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)改善，HICP通脹率持穩(wěn)于ECB目標(biāo)。
ECB政策預(yù)期：市場預(yù)計(jì)歐洲央行年內(nèi)維持利率不變，但美中貿(mào)易戰(zhàn)可能導(dǎo)致中國產(chǎn)品涌入歐盟，增加通脹下行壓力，而美國能源進(jìn)口可能推高通脹。

分析師與機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)
某機(jī)構(gòu)分析師表示，美歐貿(mào)易協(xié)議的不利條款將繼續(xù)拖累歐元，但歐洲央行維持利率不變的預(yù)期可能為歐元提供支撐。
某市場分析人士指出，若美中貿(mào)易戰(zhàn)導(dǎo)致中國產(chǎn)品涌入歐盟，可能加劇通脹下行壓力，歐元走勢將受制于貿(mào)易動態(tài)和ECB政策預(yù)期。
某交易員認(rèn)為，歐元短期可能因美元走弱而反彈，但長期趨勢仍偏弱，需關(guān)注德國工業(yè)訂單和歐元區(qū)零售銷售數(shù)據(jù)。

下周看點(diǎn)
美歐貿(mào)易協(xié)議的影響將繼續(xù)主導(dǎo)歐元走勢，若市場對協(xié)議的負(fù)面情緒持續(xù)，歐元可能承壓。7月服務(wù)業(yè)PMI終值、歐元區(qū)PPI、德國工業(yè)訂單及零售銷售數(shù)據(jù)將提供經(jīng)濟(jì)活動線索。若數(shù)據(jù)疲軟，歐元可能進(jìn)一步走弱。歐洲央行政策預(yù)期和美中貿(mào)易戰(zhàn)的溢出效應(yīng)也將影響歐元，交易員需關(guān)注市場情緒變化。

加元（CAD）

本周走勢
加元兌美元（CAD=）周初因特朗普對加拿大加征35%關(guān)稅（高于此前威脅的25%）而短暫走弱，最低觸及1.3879，創(chuàng)5月22日以來最弱水平。周五非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，美元下跌，加元反彈0.44%，收報(bào)1.38。油價(jià)上漲為加元提供部分支撐。



經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與事件
加拿大央行利率決定：維持隔夜利率2.75%不變，聲明聚焦美國關(guān)稅對經(jīng)濟(jì)的潛在影響，未透露未來政策意圖，市場預(yù)計(jì)年內(nèi)保持不變。
5月GDP：連續(xù)第二個(gè)月負(fù)增長，顯示經(jīng)濟(jì)疲軟。
美加貿(mào)易談判：特朗普對加拿大加征35%關(guān)稅，加拿大承認(rèn)巴勒斯坦國的立場加劇談判復(fù)雜性，短期內(nèi)難以達(dá)成協(xié)議。

分析師與機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)
某機(jī)構(gòu)分析師表示，美加貿(mào)易談判的不確定性將繼續(xù)拖累加元，若談判延期90天，可能為加元提供喘息空間。
某市場分析人士指出，油價(jià)上漲為加元提供支撐，若下周油價(jià)繼續(xù)走高，加元可能進(jìn)一步反彈。
某交易員認(rèn)為，7月就業(yè)數(shù)據(jù)將是加元的關(guān)鍵驅(qū)動，若就業(yè)市場收緊，加拿大央行可能繼續(xù)按兵不動，支撐加元。

下周看點(diǎn)
美加貿(mào)易談判仍是加元走勢的核心驅(qū)動，若談判取得進(jìn)展或延期，加元可能獲得支撐；若緊張局勢升級，加元將承壓。7月就業(yè)數(shù)據(jù)和Ivey PMI將提供經(jīng)濟(jì)活動線索，若就業(yè)市場收緊，加元可能受益于央行維持利率的預(yù)期。油價(jià)走勢也將影響加元，交易員需關(guān)注全球能源市場動態(tài)。

下周市場展望

下周外匯市場將進(jìn)入數(shù)據(jù)和事件驅(qū)動的密集期，美元走勢將受7月ISM非制造業(yè)PMI和6月工廠訂單數(shù)據(jù)影響，若數(shù)據(jù)疲軟，降息預(yù)期可能進(jìn)一步推低美元。特朗普關(guān)稅政策的后續(xù)發(fā)展將繼續(xù)引發(fā)市場避險(xiǎn)情緒，影響美元、日元和加元等貨幣。日元需關(guān)注日本央行7月會議意見摘要和避險(xiǎn)情緒變化，英鎊將受英國央行利率決定及前瞻指引主導(dǎo)，歐元需警惕美歐貿(mào)易協(xié)議的持續(xù)壓力，加元則聚焦美加貿(mào)易談判和油價(jià)走勢。各貨幣對交易員需密切關(guān)注全球貿(mào)易動態(tài)、央行政策預(yù)期及宏觀數(shù)據(jù)，靈活調(diào)整策略以應(yīng)對市場波動。