匯通財經(jīng)APP訊——周四（6月5日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于3373.95美元/盎司附近。金價在周三（6月4日）上漲0.56%，收于每盎司3372.18美元，盤中一度攀升1%至3384.52美元/盎司。全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不穩(wěn)定，尤其是美國服務(wù)業(yè)意外萎縮、就業(yè)數(shù)據(jù)低迷以及特朗普政府新關(guān)稅政策的沖擊，為黃金的上漲提供了強(qiáng)勁動力。

與此同時，大國關(guān)系緊張、歐盟與美國貿(mào)易談判的進(jìn)展以及市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期的升溫，進(jìn)一步點(diǎn)燃了黃金市場的熱情，金價上沖3400關(guān)口的可能性有所增加。



美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟的沖擊

美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）周三公布的非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）降至49.9，為2024年6月以來首次跌破50的榮枯線，標(biāo)志著占美國經(jīng)濟(jì)三分之二的服務(wù)業(yè)出現(xiàn)萎縮。這與市場預(yù)期中的52.0形成鮮明對比，凸顯了美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的脆弱性。與此同時，ADP全國就業(yè)報告顯示，5月美國民間就業(yè)崗位僅增加3.7萬個，遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的11萬個，創(chuàng)下兩年多來的最小增幅。這些數(shù)據(jù)的低迷表現(xiàn)，直接削弱了市場對美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的信心。

黃金作為避險資產(chǎn)，在經(jīng)濟(jì)不確定性加劇時往往受到追捧。獨(dú)立金屬交易商Tai Wong指出，服務(wù)業(yè)萎縮和ADP就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟共同推動了黃金價格的上漲。

他表示，盡管ADP數(shù)據(jù)歷來波動較大，但服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)的意外下滑對市場的沖擊更為顯著。黃金價格在數(shù)據(jù)公布后迅速反應(yīng)，盤中一度觸及3384美元/盎司，顯示出投資者對避險資產(chǎn)的強(qiáng)烈需求。

美元走弱與美債收益率回落

美元指數(shù)在周三下跌0.5%，收報98.80，接近4月底的低點(diǎn)97.923。美元走軟使得以美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資者更具吸引力，從而推高了金價。此外，美國10年期國債收益率從近期高點(diǎn)4.629%回落至4.365%，創(chuàng)下5月9日以來最低水平。美債收益率的下降降低了持有無息資產(chǎn)黃金的機(jī)會成本，進(jìn)一步為金價上漲提供了支撐。市場分析人士認(rèn)為，美元和美債收益率的雙雙走弱，為黃金價格的短期反彈創(chuàng)造了有利條件。

特朗普關(guān)稅政策的全球沖擊

特朗普政府自4月2日起宣布對全球各國實施一系列關(guān)稅措施，其中鋼鐵和鋁進(jìn)口關(guān)稅于6月4日正式翻倍，從25%提高至50%。這一政策不僅針對中國，還適用于除英國以外的所有貿(mào)易伙伴，英國因與美國達(dá)成初步貿(mào)易協(xié)議而獲得90天的關(guān)稅豁免期。新的關(guān)稅措施對全球供應(yīng)鏈造成了顯著擾動，尤其是對依賴金屬進(jìn)口的汽車、航空和制造業(yè)等領(lǐng)域。無黨派美國國會預(yù)算辦公室警告，關(guān)稅將導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出放緩，進(jìn)一步加劇了市場的不安情緒。

歐盟貿(mào)易執(zhí)委謝夫喬維奇表示，歐盟對美國關(guān)稅翻倍深感遺憾，并強(qiáng)調(diào)雙方應(yīng)共同應(yīng)對全球產(chǎn)能過剩問題。美國貿(mào)易代表格里爾則表示，巴黎的貿(mào)易談判顯示出歐盟愿意合作的積極信號。然而，加拿大總理卡尼直言不諱地批評美國關(guān)稅為“非法”，并持續(xù)進(jìn)行密集談判以尋求解決方案。全球貿(mào)易環(huán)境的緊張局勢，使得投資者對經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂加深，黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力進(jìn)一步提升。

市場對美聯(lián)儲降息的押注

疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和貿(mào)易不確定性使得市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期顯著升溫。根據(jù)LSEG數(shù)據(jù)，市場預(yù)計美聯(lián)儲在9月會議上降息至少25個基點(diǎn)的可能性高達(dá)77%。特朗普多次公開呼吁美聯(lián)儲主席鮑威爾降低利率，認(rèn)為當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境需要更寬松的貨幣政策來刺激增長。Monex USA交易主管Juan Perez表示，ADP就業(yè)數(shù)據(jù)的意外疲軟表明勞動力市場正在放緩，這對美元構(gòu)成不利影響，同時也為降息預(yù)期提供了依據(jù)。

盡管美聯(lián)儲官員普遍表示將保持耐心，觀察關(guān)稅對通脹的潛在影響，但I(xiàn)SM服務(wù)投入物價指數(shù)從4月的65.1升至68.7，創(chuàng)下2022年11月以來最高水平，顯示通脹壓力依然存在。BondBloxx投資管理公司合伙人JoAnne Bianco指出，當(dāng)前市場仍對降息時點(diǎn)存在分歧，關(guān)稅對通脹的潛在影響尚未完全顯現(xiàn)。這種復(fù)雜背景下，黃金作為對沖通脹和貨幣政策不確定性的資產(chǎn)，受到越來越多投資者的青睞。

聚焦非農(nóng)就業(yè)報告

投資者正密切關(guān)注6月6日（周五）即將公布的美國非農(nóng)就業(yè)報告，以尋找美聯(lián)儲下一步行動的線索。非農(nóng)數(shù)據(jù)不僅是勞動力市場健康狀況的重要指標(biāo)，還將直接影響市場對美聯(lián)儲貨幣政策的預(yù)期。若報告顯示就業(yè)市場進(jìn)一步放緩，可能進(jìn)一步推高降息預(yù)期，從而為黃金價格提供更強(qiáng)支撐。反之，若數(shù)據(jù)意外強(qiáng)勁，可能對金價構(gòu)成短期壓力，但整體避險需求預(yù)計仍將維持高位。

此外，本交易日還需關(guān)注歐洲央行利率決議和美國初請失業(yè)金人數(shù)變動，市場預(yù)計歐洲央行將降息25個基點(diǎn)，中長線而言，偏向支撐金價。另外，繼續(xù)關(guān)注國際貿(mào)易局勢和美聯(lián)儲官員講話。


（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間06:59，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報3373.59美元/盎司。