匯通財經APP訊——馬來西亞衍生品交易所（BMD）棕櫚油主力合約FCPOc3周三(7月16日)收漲1.49%，報4,225林吉特/噸，成功收復前一交易日失地。日線級別技術指標顯示，布林通道中軌位于4,009林吉特，MACD柱狀線收窄至4.15，暗示短期動能有所修復。此次反彈主要受到芝加哥豆油及歐洲菜籽油價格聯(lián)動提振，而林吉特匯率微貶0.02%進一步增強了出口報價競爭力。

豆油外盤驅動明顯

孟買Sunvin Group研究主管Anilkumar Bagani指出：“隔夜芝加哥豆油、ICE菜籽油及歐洲油菜籽期貨集體走強，疊加亞洲時段能源價格回升，直接推動棕櫚油開盤跳漲?！睌?shù)據(jù)顯示，芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油主力合約上漲0.51%，大連商品交易所豆油合約跟漲0.37%，但同期大馬棕櫚油對大連棕櫚油貼水擴大至0.37%，反映區(qū)域價差博弈仍在持續(xù)。

值得注意的是，原油價格企穩(wěn)為生物柴油需求提供潛在支撐。盡管美國關稅政策對宏觀經濟的潛在影響抑制了市場情緒，但中國原油消費回暖跡象抵消了部分利空，WTI原油期貨持穩(wěn)于78美元/桶上方。作為生物柴油原料，棕櫚油與能源市場的聯(lián)動性再度凸顯。

出口數(shù)據(jù)壓制漲幅

獨立檢驗公司AmSpec Agri Malaysia數(shù)據(jù)顯示，7月1-15日馬來西亞棕櫚油出口量環(huán)比下降5.3%，另一機構Intertek Testing Services統(tǒng)計的降幅更大，達6.2%。這一數(shù)據(jù)與6月同期相比明顯轉弱，暗示主要進口國補庫節(jié)奏放緩。不過，知名機構分析師認為，當前出口疲軟可能受短期船期調整影響，印度尼西亞7月上調出口關稅的預期或促使部分買家轉向馬來西亞市場，后續(xù)需關注20日前出口高頻數(shù)據(jù)能否改善。

技術面與機構觀點分歧

從技術形態(tài)看，棕櫚油合約仍處于4,000-4,200林吉特的震蕩區(qū)間，布林通道上軌4,192林吉特構成短期阻力。新加坡某跨國貿易商交易總監(jiān)表示：“若突破4,250林吉特，可能觸發(fā)空頭回補行情，但現(xiàn)階段產業(yè)客戶更傾向于逢高鎖定利潤?！迸c此相對，吉隆坡一家本土投行強調，厄爾尼諾對2025年四季度產量的潛在影響尚未充分定價，遠期合約存在估值修復空間。

總體而言，當前棕櫚油市場處于多空因素交織階段。外盤油脂強勢與生物柴油題材提供上行動能，而出口疲軟及宏觀不確定性則抑制投機熱情。交易者需密切關注周四發(fā)布的馬來西亞7月1-20日出口數(shù)據(jù)，以及芝加哥豆油能否延續(xù)突破走勢。