匯通財(cái)經(jīng)APP訊——7月17日（周四），美元兌日元（USD/JPY）匯價(jià)延續(xù)升勢(shì)，日內(nèi)漲幅超過(guò)0.5%，美市盤(pán)前交投于148.7附近，逼近關(guān)鍵心理關(guān)口150。消息面上，盡管美國(guó)總統(tǒng)特朗普否認(rèn)將撤換美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，但對(duì)白宮內(nèi)部動(dòng)向的猜測(cè)提振了美元買(mǎi)盤(pán)。此外，紐約聯(lián)儲(chǔ)主席約翰·威廉姆斯指出，關(guān)稅因素正對(duì)美國(guó)通脹預(yù)期形成上行壓力，也進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)維持鷹派基調(diào)的預(yù)期。

基本面

美元方面，當(dāng)前美國(guó)通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，6月CPI數(shù)據(jù)顯示，受進(jìn)口商品價(jià)格上漲影響，物價(jià)出現(xiàn)明顯回升跡象。與此同時(shí)，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員指出，通脹風(fēng)險(xiǎn)可能被低估，且部分因關(guān)稅驅(qū)動(dòng)的價(jià)格上漲仍處于醞釀期。這些言論強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)維持高利率政策的信心。美元指數(shù)（DXY）在歐洲時(shí)段升至99.00下方的三周高位，為美元兌日元提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

另一方面，日本方面則面臨諸多利空因素：6月貿(mào)易數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱，出口意外萎縮令市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)加??；政局方面，日本即將于7月20日舉行上議院選舉，執(zhí)政聯(lián)盟存在失去多數(shù)席位的風(fēng)險(xiǎn)，政治不確定性上升；同時(shí)，信用評(píng)級(jí)風(fēng)險(xiǎn)亦被市場(chǎng)重新關(guān)注。雙重壓力下，日元表現(xiàn)落后于其他G10貨幣，反映市場(chǎng)對(duì)日元資產(chǎn)的避險(xiǎn)吸引力明顯減弱。

技術(shù)面：

從USD/JPY日線(xiàn)K線(xiàn)圖來(lái)看，匯價(jià)自突破布林帶中軌后，逐步走出上升通道，當(dāng)前穩(wěn)居布林帶上軌區(qū)域，技術(shù)結(jié)構(gòu)偏多。



首先，布林帶三軌全面開(kāi)口，上軌位于148.684，匯價(jià)當(dāng)前運(yùn)行于其附近，反映短期波動(dòng)率擴(kuò)張與多頭動(dòng)能同步增強(qiáng)。中軌支撐上移至145.596，顯示上漲趨勢(shì)健康且具延續(xù)性。

其次，MACD指標(biāo)多頭排列明顯，快慢線(xiàn)（DIFF與DEA）持續(xù)上揚(yáng)，MACD柱狀圖紅柱增長(zhǎng)，表明上行動(dòng)能尚未衰竭；RSI指標(biāo)運(yùn)行于64.96附近，未觸及超買(mǎi)線(xiàn)但維持在高位震蕩，表明資金尚未出現(xiàn)集中獲利回吐跡象。

價(jià)格層面分析認(rèn)為，當(dāng)前匯價(jià)已突破148.643前期高點(diǎn)阻力，短線(xiàn)目標(biāo)位指向150.000整數(shù)關(guān)口；若能突破此位，將進(jìn)一步打開(kāi)上行空間，挑戰(zhàn)前高151.207；下方支撐則集中于147.000關(guān)口及布林中軌145.596一線(xiàn)。

市場(chǎng)情緒觀(guān)察：

當(dāng)前市場(chǎng)情緒明顯偏向多頭，一方面來(lái)自美元基本面的持續(xù)強(qiáng)勢(shì)支撐，另一方面則是日元避險(xiǎn)屬性的弱化。在特朗普否認(rèn)撤換鮑威爾之后，市場(chǎng)疑慮并未徹底解除，反而引發(fā)對(duì)政策不確定性的進(jìn)一步押注，推升美元需求。

此外，期權(quán)市場(chǎng)數(shù)據(jù)亦顯示，USD/JPY下行保護(hù)性期權(quán)需求明顯減弱，顯示市場(chǎng)對(duì)未來(lái)一段時(shí)間匯價(jià)繼續(xù)走強(qiáng)的預(yù)期增強(qiáng)。這種“順勢(shì)心理”或?qū)⑼粕叹€(xiàn)流動(dòng)性，但亦需警惕情緒過(guò)熱后可能出現(xiàn)的快速回撤。

后市展望：

短期展望：
分析認(rèn)為若美元兌日元突破150并企穩(wěn)，短線(xiàn)目標(biāo)或可進(jìn)一步上探151.20-151.87區(qū)域。不過(guò)，150整數(shù)關(guān)口作為重要心理阻力，亦可能引發(fā)多頭獲利了結(jié)壓力，短期盤(pán)中震蕩風(fēng)險(xiǎn)上升。

中長(zhǎng)期展望：
中長(zhǎng)期而言分析認(rèn)為，若美聯(lián)儲(chǔ)保持鷹派語(yǔ)調(diào)，且日本政局動(dòng)蕩持續(xù)發(fā)酵，則匯價(jià)有望維持在147-151區(qū)間震蕩格局。預(yù)計(jì)年內(nèi)USD/JPY仍以震蕩上行為主，但節(jié)奏上或呈現(xiàn)“上行中伴隨多次回撤修復(fù)”的特征。