匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周五（8月29日），美國個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）通脹數(shù)據(jù)符合市場預(yù)期，對利率預(yù)期影響有限，美元指數(shù)（DXY）小幅上行至97.987。盡管通脹數(shù)據(jù)與預(yù)期一致，但交易員仍聚焦于美聯(lián)儲的下一步行動(dòng)及收益率曲線反應(yīng)——尤其是當(dāng)前美元正處于關(guān)鍵回撤區(qū)間內(nèi)交投。



美聯(lián)儲首選通脹指標(biāo)符合預(yù)期——但通脹降溫速度是否足夠快？

7月整體PCE環(huán)比上漲0.2%，低于6月的0.3%；同比通脹率穩(wěn)定在2.6%。剔除食品和能源價(jià)格的核心PCE環(huán)比上漲0.3%、同比上漲2.9%——雖與預(yù)期一致，但并未較6月增速出現(xiàn)放緩。

這一“持平”態(tài)勢引發(fā)市場不同反應(yīng)。宏利金融（Manulife）分析師邁克爾·洛里齊奧（Michael Lorizio）表示：“這份報(bào)告既沒有降低9月降息的可能性，也沒有強(qiáng)化降息理由?！蹦壳?，美聯(lián)儲的關(guān)注焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)向9月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）和生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)或在聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）決議前顯著改變市場預(yù)期。

收益率小幅上行，特朗普與美聯(lián)儲之爭增添新變數(shù)

PCE數(shù)據(jù)公布后，債市表現(xiàn)平靜。美國10年期國債收益率上漲2.7個(gè)基點(diǎn)，至4.234%；30年期國債收益率上漲4.1個(gè)基點(diǎn)，至4.913%；2年期國債收益率變動(dòng)不大，維持在3.637%。盡管未出現(xiàn)大幅重新定價(jià)，但長期收益率的上行趨勢表明，市場對通脹黏性及美聯(lián)儲政策決心仍存在揮之不去的不確定性。

與此同時(shí)，美聯(lián)儲面臨的政治壓力進(jìn)一步升級。特朗普總統(tǒng)試圖解雇美聯(lián)儲理事莉薩·庫克（Lisa Cook）的舉動(dòng)引發(fā)法律訴訟，并引發(fā)外界對央行獨(dú)立性的質(zhì)疑。若解雇行動(dòng)成功，特朗普或可任命傾向于鴿派的成員重塑美聯(lián)儲理事會——這可能對未來政策傾向產(chǎn)生影響。

消費(fèi)支出反彈，實(shí)際收入增長為美元提供支撐

受汽車購買需求推動(dòng)，7月耐用品消費(fèi)支出大幅增長；同時(shí)，作為關(guān)鍵衰退指標(biāo)的“剔除轉(zhuǎn)移支付后的實(shí)際收入”也實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長。安尼克斯財(cái)富（Annex Wealth）的布萊恩·雅各布森（Brian Jacobsen）指出，5月和6月消費(fèi)疲軟源于關(guān)稅擔(dān)憂，但7月數(shù)據(jù)顯示出潛在反彈跡象。即便市場對降息的押注逐漸升溫，這種經(jīng)濟(jì)韌性仍為美元提供了支撐。

美元指數(shù)在98.317-97.859區(qū)間交投，方向仍不明確


（美元指數(shù)日圖 來源：易匯通）

美元指數(shù)目前仍被困在關(guān)鍵回撤區(qū)間內(nèi)，阻力位為98.317，支撐位為97.859。價(jià)格在50日簡單移動(dòng)平均線（SMA，98.000）下方徘徊，若多頭能推動(dòng)價(jià)格收于98.317上方，或進(jìn)一步測試98.834和99.320阻力位。

若價(jià)格跌破97.859支撐位，則可能進(jìn)一步下探97.556和97.109。在下次就業(yè)報(bào)告、CPI數(shù)據(jù)公布或美聯(lián)儲政策指引出現(xiàn)重大變化前，美元指數(shù)大概率將在該區(qū)間內(nèi)震蕩整理。