匯通財(cái)經(jīng)APP訊——本周（8月25日至8月29日），國際原油市場(chǎng)波動(dòng)加劇，布倫特原油和美原油（WTI）價(jià)格走勢(shì)分化，分別收于67.63美元/桶和64.32美元/桶。市場(chǎng)情緒受到多重因素影響，包括對(duì)美國夏季駕駛季結(jié)束后的需求疲軟預(yù)期、OPEC+計(jì)劃秋季增產(chǎn)的壓力，以及特朗普關(guān)稅政策和俄烏局勢(shì)引發(fā)的避險(xiǎn)情緒。盡管俄烏沖突相關(guān)消息一度推高油價(jià)，但有關(guān)?；鹫勁械膱?bào)道和供應(yīng)增加預(yù)期令油價(jià)承壓。下周的OPEC+會(huì)議和美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，可能進(jìn)一步影響油價(jià)走勢(shì)。

本周原油市場(chǎng)走勢(shì)

本周，原油市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，布倫特原油收于67.63美元/桶，周線下跌0.55%，而美原油（WTI）收于64.32美元/桶，周線微漲0.38%。周初，油價(jià)因俄烏局勢(shì)緊張（烏克蘭襲擊俄羅斯石油出口終端）而短暫上漲，但隨后有關(guān)歐洲盟友就俄烏停火進(jìn)行磋商的報(bào)道緩解了市場(chǎng)緊張情緒，導(dǎo)致油價(jià)回落。特朗普宣布對(duì)印度商品加征50%關(guān)稅，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)印度可能調(diào)整俄羅斯石油進(jìn)口的擔(dān)憂，進(jìn)一步加劇了價(jià)格波動(dòng)。此外，OPEC+計(jì)劃在秋季增加供應(yīng)，以及美國夏季駕駛季結(jié)束后的需求減弱預(yù)期，對(duì)油價(jià)構(gòu)成持續(xù)壓力。交易員在本周對(duì)投資組合進(jìn)行月末調(diào)整，低流動(dòng)性也放大了市場(chǎng)波動(dòng)。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與事件

美國需求預(yù)期：美國夏季駕駛季即將在周一勞動(dòng)節(jié)假期后結(jié)束，標(biāo)志著汽油需求旺季的終結(jié)。市場(chǎng)預(yù)期美國作為全球最大石油消費(fèi)國的需求將顯著放緩，施壓油價(jià)。

OPEC+增產(chǎn)計(jì)劃：OPEC+計(jì)劃在9月進(jìn)一步增產(chǎn)547,000桶/日，完全解除2023年11月宣布的220萬桶/日自愿減產(chǎn)措施。這一決定旨在奪回市場(chǎng)份額，但加劇了供應(yīng)過剩預(yù)期。國際能源署（IEA）預(yù)測(cè)，2025年全球石油供應(yīng)將增長250萬桶/日，遠(yuǎn)超需求增長的70萬桶/日，導(dǎo)致庫存大幅累積。

貿(mào)易政策影響：特朗普對(duì)印度商品加征50%關(guān)稅，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)印度可能減少俄羅斯石油進(jìn)口的擔(dān)憂。盡管如此，交易員預(yù)計(jì)印度9月仍將增加俄羅斯石油進(jìn)口，顯示其對(duì)美國壓力的抵制態(tài)度。市場(chǎng)對(duì)特朗普關(guān)稅政策可能引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)放緩和油價(jià)波動(dòng)保持警惕。

俄烏局勢(shì)：烏克蘭對(duì)俄羅斯石油出口終端的襲擊一度推高油價(jià)，但有關(guān)歐洲盟友推動(dòng)俄烏?；鹫勁械膱?bào)道緩解了市場(chǎng)緊張情緒。俄羅斯對(duì)印度的石油出口預(yù)計(jì)繼續(xù)增加，但美國對(duì)俄羅斯的新一輪制裁可能影響未來供應(yīng)物流。

庫存數(shù)據(jù)：IEA報(bào)告顯示，第二季度全球石油庫存增加150萬桶/日，其中中國原油庫存和美國天然氣液庫存分別增加90萬桶/日。庫存累積加劇了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)過剩的擔(dān)憂。

分析師與機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

PVM Oil Associates分析師Tamas Varga表示，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)正轉(zhuǎn)向下周的OPEC+會(huì)議，該聯(lián)盟加快增產(chǎn)以重新奪回市場(chǎng)份額的決定令供應(yīng)過剩預(yù)期升溫。他認(rèn)為，全球油價(jià)短期內(nèi)將因供應(yīng)增加和美國需求季節(jié)性回落而承壓。

Price Futures Group高級(jí)分析師Phil Flynn表示，本周油價(jià)波動(dòng)受到俄烏局勢(shì)影響，烏克蘭對(duì)俄羅斯石油出口終端的襲擊一度推高價(jià)格，但有關(guān)?；鹫勁械膱?bào)道促使油價(jià)回落。他指出，特朗普對(duì)印度加征50%關(guān)稅可能影響印度對(duì)俄羅斯石油的采購決策，但目前印度仍計(jì)劃增加進(jìn)口，顯示市場(chǎng)對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的敏感性。

國際能源署（IEA）認(rèn)為，全球石油供應(yīng)將在2025年顯著增長，預(yù)計(jì)達(dá)到1.05億桶/日，增量主要來自非OPEC+國家（如美國、巴西、加拿大）和OPEC+的增產(chǎn)計(jì)劃。需求增長預(yù)計(jì)僅為70萬桶/日，供過于求將導(dǎo)致庫存累積，布倫特原油價(jià)格可能在第四季度跌至58美元/桶，并在2026年初進(jìn)一步跌至50美元/桶。

OPEC認(rèn)為，2025年全球石油需求將增長130萬桶/日，達(dá)到1.0636億桶/日，2026年進(jìn)一步增至1.38萬桶/日。非OPEC+供應(yīng)增長放緩，巴西將在2026年超越美國，成為非OPEC+產(chǎn)油國增長的主要驅(qū)動(dòng)因素。OPEC+原油需求預(yù)計(jì)為4250萬桶/日，2026年增至4310萬桶/日。

J.P. Morgan Research表示，供需動(dòng)態(tài)指向油價(jià)下行，OPEC+6月增產(chǎn)41.1萬桶/日的決定加劇了供應(yīng)壓力。布倫特原油價(jià)格預(yù)計(jì)2025年為66美元/桶，2026年為58美元/桶。市場(chǎng)對(duì)特朗普關(guān)稅政策的擔(dān)憂可能進(jìn)一步抑制需求，但近期貿(mào)易緊張局勢(shì)緩和為油價(jià)提供有限支撐。

本周總結(jié)與展望

本周原油市場(chǎng)在多重因素交織下波動(dòng)加劇，布倫特原油周線下跌0.55%，美原油微漲0.38%。OPEC+計(jì)劃秋季增產(chǎn)、美國需求季節(jié)性回落預(yù)期以及特朗普關(guān)稅政策引發(fā)的避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)了市場(chǎng)走勢(shì)。俄烏局勢(shì)的短暫緊張和停火談判報(bào)道進(jìn)一步加劇了價(jià)格波動(dòng)。IEA和OPEC的報(bào)告均指出，2025年供應(yīng)增長將顯著超過需求，導(dǎo)致庫存累積和油價(jià)下行壓力。

下周市場(chǎng)將聚焦OPEC+會(huì)議（8月3日后的后續(xù)討論），預(yù)計(jì)將確認(rèn)9月增產(chǎn)547,000桶/日的計(jì)劃。 美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)（9月5日）、ISM制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI、JOLTS職位空缺數(shù)據(jù)以及加拿大就業(yè)數(shù)據(jù)也將為需求前景提供線索。特朗普關(guān)稅政策的進(jìn)一步發(fā)展，尤其是對(duì)印度和俄羅斯石油貿(mào)易的影響，可能繼續(xù)引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)。交易者需關(guān)注60美元/桶的布倫特關(guān)鍵支撐位，若跌破，可能進(jìn)一步下探至50美元/桶區(qū)間；若地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇，油價(jià)可能短暫反彈至70美元/桶上方。交易者應(yīng)保持謹(jǐn)慎，密切監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)和政策動(dòng)態(tài)。