匯通財經(jīng)APP訊——周五（9月5日），美國勞工部勞工統(tǒng)計局公布的就業(yè)報告顯示，美國8月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口錄得增加2.2萬人，低于市場預(yù)期的7.5萬人。美國8月失業(yè)率錄得4.3%，符合市場預(yù)期，為2021年10月以來新高。



美國8月就業(yè)增長明顯降溫，失業(yè)率升至2021年以來的最高水平，引發(fā)了人們對勞動力市場可能正處于更嚴(yán)重惡化的擔(dān)憂。8月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加了2.2萬人，醫(yī)療保健就業(yè)增長被政府與能源行業(yè)下滑部分抵消。就業(yè)增長大幅放緩，證實就業(yè)市場狀況正在走軟，并為美聯(lián)儲本月降息奠定了基礎(chǔ)。

報告顯示，6月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從1.4萬人下修2.7萬人至-1.3萬人；7月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從7.3萬人上修0.6萬至7.9萬人。修正后，6月和7月新增就業(yè)人數(shù)合計較修正前低2.1萬人。

修正后的數(shù)據(jù)顯示，6月份就業(yè)人數(shù)出現(xiàn)萎縮，這是自2020年以來首次出現(xiàn)就業(yè)人數(shù)下降。在7月份令人震驚的報告之后，這些數(shù)據(jù)可能會加劇人們對就業(yè)市場持久性的擔(dān)憂。近幾個月來，就業(yè)增長大幅放緩，職位空缺減少，工資增長放緩，所有這些都給更廣泛的經(jīng)濟活動帶來了壓力。

就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，美國短期利率期貨大幅上漲，交易員押注美聯(lián)儲將進一步降息。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲9月維持利率不變的概率為0，降息25個基點的概率為88.3%，降息50個基點的概率為11.7%（數(shù)據(jù)公布前概率為0）。美聯(lián)儲10月維持利率不變的概率為0.4%，累計降息25個基點的概率為36.2%，累計降息50個基點的概率為63.4%。

機構(gòu)觀點

AmeriVet Securities美國利率交易與策略主管Gregory Faranello表示：“就業(yè)市場已出現(xiàn)疲軟，就業(yè)增長從公共部門向私營部門的過渡將需要更低的利率。美聯(lián)儲本月將開始降息，我們預(yù)計后續(xù)還會有一系列降息。遠(yuǎn)期曲線顯示，到2026年底利率將降至中性水平，但這一時間表很可能會提前?！?br>
惠譽評級美國經(jīng)濟研究主管Olu Sonola表示，“一個月前在勞動力市場敲響的警鐘變得更響了。弱于預(yù)期的就業(yè)報告幾乎確定了本月晚些時候降息25個基點。制造業(yè)連續(xù)四個月失業(yè)的情況很突出。很難說關(guān)稅的不確定性不是造成這種疲軟的關(guān)鍵因素。”

施羅德全球經(jīng)濟學(xué)主管指出，8月就業(yè)增長持續(xù)疲軟為美聯(lián)儲本月降息掃清障礙，但決策需保持謹(jǐn)慎。該機構(gòu)強調(diào)，盡管降息概率大幅上升，但其他勞動力市場指標(biāo)仍保持韌性，且移民政策變化可能限制未來勞動力供給。隨著最緊迫的政策不確定性消退，經(jīng)濟呈現(xiàn)反彈跡象，招聘活動可能很快重新提速。近年來美國經(jīng)濟強勁表現(xiàn)意味著貨幣與財政雙重刺激更可能在明年推升通脹而非實際GDP增長，此預(yù)測尚未計入關(guān)稅措施的通脹影響。即便本月降息已成定局，市場對明年聯(lián)邦基金利率降至3%的預(yù)期仍過于樂觀，通脹風(fēng)險或被低估。

復(fù)興宏觀分析師Neil Dutta評非農(nóng)：這些數(shù)據(jù)對政策鷹派和經(jīng)濟增長多頭而言是一次全面的挫敗。借用鮑威爾的話來說，現(xiàn)在是時候釋放美國強大的貨幣政策力量了。

Annex Wealth Management首席經(jīng)濟學(xué)家指出，數(shù)據(jù)疲軟或使50基點降息重歸議程，市場更關(guān)注數(shù)據(jù)下修而非標(biāo)題數(shù)字。該機構(gòu)強調(diào)，經(jīng)修訂后就業(yè)增長近乎凈零，且私人部門就業(yè)擴散指數(shù)持續(xù)低于50，顯示經(jīng)濟廣度不足。 特朗普關(guān)稅言論擔(dān)憂反映在貿(mào)易相關(guān)行業(yè)工時下降中，加劇經(jīng)濟焦慮情緒。

分析師Audrey Childe評非農(nóng)，8月就業(yè)報告讓美元空頭再獲提振，這份報告不僅印證了美聯(lián)儲9月降息25個基點的說法，還可能引發(fā)關(guān)于美聯(lián)儲未來將采取更激進寬松政策的猜測。這驗證了我們關(guān)于四季度歐元對美元將受美國收益率推動而走高的觀點，目前歐元對美元突破1.1750關(guān)口已近在眼前。需要注意的是，歐元自身環(huán)境絕非樂觀——尤其是法國政壇局勢——但就目前而言，我們預(yù)計該貨幣對的走勢將主要由美國方面的因素主導(dǎo)。

分析師DePillis評非農(nóng)：幾乎所有行業(yè)都在減少就業(yè)，包括制造業(yè)，減少了12,000個崗位。此次非農(nóng)描繪出的是一個幾乎失去活力的勞動力市場。