匯通財(cái)經(jīng)APP訊——在全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)云變幻的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)的最新動(dòng)態(tài)無(wú)疑牽動(dòng)著市場(chǎng)的每一根神經(jīng)。就在美聯(lián)儲(chǔ)決定維持利率不變不到一周的時(shí)間里，周三（8月6日）多位美聯(lián)儲(chǔ)決策者接連發(fā)聲，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩和就業(yè)市場(chǎng)疲軟表達(dá)了日益加深的憂慮。與此同時(shí)，通脹壓力依然如影隨形，高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)值，政策制定者們?cè)诮迪⑴c抗通脹之間艱難權(quán)衡。這一系列信號(hào)不僅揭示了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，也為未來(lái)幾個(gè)月的貨幣政策走向埋下了伏筆。



經(jīng)濟(jì)放緩的警報(bào)：卡什卡利的降息主張

明尼亞波利斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁尼爾·卡什卡利（Neel Kashkari）無(wú)疑是近期美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部最引人注目的聲音之一。在接受CNBC《Squawk Box》節(jié)目采訪時(shí)，卡什卡利直言不諱地表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在逐步放緩，這種趨勢(shì)為未來(lái)幾個(gè)月的降息提供了充分理由。他指出，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)基本經(jīng)濟(jì)狀況的放緩已是不爭(zhēng)的事實(shí)，這讓他對(duì)當(dāng)前的貨幣政策立場(chǎng)產(chǎn)生了動(dòng)搖?？ㄊ部ɡ鞔_提出，到2025年底前，美聯(lián)儲(chǔ)降息兩次、每次25個(gè)基點(diǎn)的可能性是“合理的”。他進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)放緩的跡象讓他開始思考一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題：美聯(lián)儲(chǔ)還能等待多久，才能看清諸如關(guān)稅等外部因素對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響？這種謹(jǐn)慎但明確的表態(tài)，凸顯了卡什卡利對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，也為市場(chǎng)注入了更多關(guān)于降息的預(yù)期。

就業(yè)市場(chǎng)的隱憂：戴利的政策調(diào)整呼聲

與卡什卡利遙相呼應(yīng)的是舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁瑪麗·戴利（Mary Daly）。她同樣對(duì)美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲軟態(tài)勢(shì)表示了深切關(guān)注。戴利指出，勞動(dòng)力市場(chǎng)一旦開始放緩，其下滑速度往往會(huì)出人意料地快，且后果可能極為嚴(yán)重。她以近期勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)為依據(jù)，認(rèn)為進(jìn)一步的放緩是“不受歡迎的”，并呼吁美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)調(diào)整貨幣政策，以應(yīng)對(duì)潛在的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。戴利與卡什卡利一樣，認(rèn)為年內(nèi)降息兩次是合理的選擇，但她同時(shí)補(bǔ)充道，如果經(jīng)濟(jì)狀況繼續(xù)惡化，降息幅度超過(guò)兩次的可能性甚至高于降息不足兩次。這種更激進(jìn)的立場(chǎng)，反映了她對(duì)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)的高度警惕。

戴利還特別提到，關(guān)稅對(duì)通脹的影響可能是短期的，而非長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。這一觀點(diǎn)讓她更傾向于通過(guò)降息來(lái)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，而不是過(guò)分擔(dān)憂通脹的短期波動(dòng)。她的表態(tài)不僅為降息提供了理論依據(jù)，也為美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的政策討論增添了新的維度。

就業(yè)數(shù)據(jù)的“令人擔(dān)憂”信號(hào)：庫(kù)克的審慎觀察

美聯(lián)儲(chǔ)理事麗莎·庫(kù)克（Lisa Cook）則從最新的就業(yè)數(shù)據(jù)中捕捉到了更令人不安的信號(hào)。美國(guó)勞工部近期發(fā)布的7月就業(yè)報(bào)告顯示，就業(yè)增長(zhǎng)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，而5月和6月的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)也遭到大幅下修。庫(kù)克在評(píng)價(jià)這份報(bào)告時(shí)坦言：“這令人擔(dān)憂。”她特別指出，數(shù)據(jù)修正通常發(fā)生在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)拐點(diǎn)的時(shí)候，這意味著當(dāng)前的就業(yè)市場(chǎng)可能正處于一個(gè)關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。盡管庫(kù)克沒(méi)有明確表態(tài)這些數(shù)據(jù)將如何影響她的貨幣政策立場(chǎng)，但她對(duì)物價(jià)上漲性質(zhì)的關(guān)注——究竟是一次性波動(dòng)還是持續(xù)性壓力——顯示了她在政策制定上的審慎態(tài)度。庫(kù)克強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)目前對(duì)通脹傳導(dǎo)機(jī)制的理解仍然有限，這使得政策調(diào)整變得更加復(fù)雜。

內(nèi)部異議與外部壓力：美聯(lián)儲(chǔ)的分歧與特朗普的影響

值得注意的是，卡什卡利和戴利今年都沒(méi)有利率政策的投票權(quán)，但他們的觀點(diǎn)與兩位美聯(lián)儲(chǔ)理事的立場(chǎng)形成了共鳴。就在上周的利率決定會(huì)議上，這兩位理事對(duì)維持政策利率不變的決定提出了異議，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)更明確地評(píng)估關(guān)稅上升對(duì)消費(fèi)者價(jià)格的傳導(dǎo)效應(yīng)。這種內(nèi)部的分歧，反映了美聯(lián)儲(chǔ)在面對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩和通脹壓力的雙重挑戰(zhàn)時(shí)，決策者之間的不同考量。

與此同時(shí)，外部政治因素也在為美聯(lián)儲(chǔ)的政策討論增添變數(shù)。美國(guó)總統(tǒng)特朗普近期表示，將在短期內(nèi)提名一位新的美聯(lián)儲(chǔ)理事，填補(bǔ)因美聯(lián)儲(chǔ)理事阿德里安娜·庫(kù)格勒（Adriana Kugler）意外辭職留下的空缺。特朗普的這一舉動(dòng)引發(fā)了廣泛猜測(cè)：新任理事是否會(huì)在鮑威爾主席任期結(jié)束前被提名為候任主席？還是僅完成庫(kù)格勒至2026年1月底的剩余任期？無(wú)論結(jié)果如何，特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)人事的干預(yù)無(wú)疑為未來(lái)的貨幣政策走向增添了更多不確定性。

總結(jié)：美聯(lián)儲(chǔ)的十字路口

綜上所述，美聯(lián)儲(chǔ)正站在一個(gè)關(guān)鍵的十字路口?？ㄊ部ɡ?、戴利和庫(kù)克等決策者的表態(tài)，清晰地傳遞出對(duì)經(jīng)濟(jì)降溫和就業(yè)市場(chǎng)疲軟的深切擔(dān)憂。盡管通脹率依然高于2%的目標(biāo)，但經(jīng)濟(jì)放緩的跡象正在促使部分官員重新審視貨幣政策的緊迫性。降息兩次的預(yù)期逐漸成為討論的焦點(diǎn)，但降息幅度和時(shí)機(jī)的選擇仍充滿爭(zhēng)議。與此同時(shí)，外部政治因素和關(guān)稅等不確定性進(jìn)一步為美聯(lián)儲(chǔ)的政策制定蒙上了一層陰影。未來(lái)幾個(gè)月，美聯(lián)儲(chǔ)如何在抗通脹與穩(wěn)增長(zhǎng)之間找到平衡點(diǎn)，將成為全球市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。這一波降息信號(hào)的釋放，是否會(huì)成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸的關(guān)鍵一步？

總體來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)的降息信號(hào)和經(jīng)濟(jì)放緩擔(dān)憂短期內(nèi)可能對(duì)美元構(gòu)成下行壓力，尤其是在市場(chǎng)消化降息預(yù)期的過(guò)程中。然而，通脹壓力、關(guān)稅影響以及政治因素的不確定性可能限制美元的跌幅。美元的實(shí)際走勢(shì)將取決于未來(lái)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政策動(dòng)向以及全球市場(chǎng)環(huán)境的綜合影響。