匯通財經(jīng)APP訊——周五（8月29日），現(xiàn)貨黃金在歐洲時段回落，美市盤前交投于3407美元一線附近。月末獲利了結(jié)與數(shù)據(jù)前的倉位調(diào)整疊加，使盤面短線承壓，但本月累計表現(xiàn)仍穩(wěn)健。市場靜待今晚20:30公布的7月核心PCE物價指數(shù)，為后續(xù)政策路徑與美元方向給出更明確指引。

基本面：

核心PCE月率預計維持0.3%，年率或自2.8%小升至2.9%。若讀數(shù)偏軟，將鞏固9月降息預期；若高于預期，則壓縮市場對寬松幅度的押注、支撐美元并牽制金價。當前美元指數(shù)在98.00一線止跌企穩(wěn)，仍處本月區(qū)間下沿；美債收益率橫向整理，10年期約4.22%，距離四個月低位不遠，30年期回到4.90%附近，10年期通脹保值債（TIPS）實質(zhì)收益率在1.81%附近震蕩。真實利率維持高位但邊際下行，是黃金年內(nèi)走強的重要宏觀土壤。

政策端，美聯(lián)儲理事Christopher Waller周四釋放偏鴿指引——支持9月先行降息25個基點，未來3—6個月累計下調(diào)或達125—150個基點，但他也強調(diào)，就業(yè)顯著轉(zhuǎn)弱且通脹受控才會考慮更大力度的舉措；該表態(tài)使“穩(wěn)步而非激進”成為基準情景。

地緣方面，地區(qū)緊張局勢延續(xù)。阿拉斯加會晤后，關(guān)于俄烏高層會面的籌劃被潑冷水，德國總理Friedrich Merz的最新表態(tài)與當天基輔遭受導彈襲擊的消息相互交織，強化了市場的避險偏好。

同時，關(guān)于美聯(lián)儲獨立性的討論升溫——圍繞總統(tǒng)與美聯(lián)儲理事Lisa Cook的法律爭議進入法庭程序，并在周五迎來聽證，短線牽動情緒但不改中期“通脹回落—政策趨松—真實收益走低”的主線。上述因素疊加，使市場對黃金的長期配置邏輯依舊穩(wěn)固：在增長不確定、寬松預期回升與風險事件頻仍的框架下，貴金屬的避險與對沖價值仍被認可。

技術(shù)面：

4小時K線顯示，多頭主導的上升趨勢保持完好，但短線進入高位換手。布林帶上中下軌分別在3421.57、3388.95與3356.32；前期觸及階段高點3423.02后受阻，當前圍繞3407.21震蕩，臨近上軌回落符合“上軌壓力—中軌回測”的常見節(jié)奏。MACD指標的DIFF為12.76、DEA為12.65，柱狀圖+0.21雖仍為正，但動能邊際放緩，提示上行動能進入鈍化期；RSI（14）在63附近，高位回落未見顯著頂背離，但短線存在“超買后消化”。



前高3408.71與近期峰值3423.02構(gòu)成密集阻力區(qū)，上方若未能有效放量突破，價格大概率回撤至布林中軌3388.95一線進行回測，進一步支撐在3356.32以及低點3311.40。若站穩(wěn)3421.57并二次放量，則可打開向上空間，目標關(guān)注3435附近的上方價格密集區(qū)。

后市展望：

短線（未來1—2周）：
1）偏鴿情景——核心PCE低于預期或指向通脹放緩：美元回落、真實利率下壓，金價有望沖擊并企穩(wěn)3421.57上方，若3423.02被放量吞沒并完成“回測不破”，則趨勢延續(xù)，目標看向3435與更上方的3450—3460整數(shù)區(qū)間的價格磁力位。

2）中性情景——數(shù)據(jù)符合預期：價格大概率在3421.57—3388.95之間進行箱體化振蕩，布林帶帶寬收斂后再擇方向，情緒面以消化與等待非農(nóng)為主。

3）偏鷹情景——數(shù)據(jù)高于預期：美元企穩(wěn)、長端收益率反彈，金價或下探3388.95；若跌破并形成“中軌轉(zhuǎn)阻力”，則回落空間指向3356.32，極端情況下可測試3311.40，但考慮到月度趨勢與避險溢價，深跌后往往伴隨快速技術(shù)性反彈。

關(guān)鍵價位與風險點：
——阻力：3415（短線樞軸）、3421.57（布林上軌）、3423.02（階段高點）。
——支撐：3388.95（布林中軌/動態(tài)支撐）、3356.32（布林下軌）、3311.40（低點）。
——風險事件：核心PCE、隨后的一周非農(nóng)與失業(yè)率、政策溝通口徑變化、突發(fā)地緣沖擊。