匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周四（北京時(shí)間8月21日），現(xiàn)貨黃金交投于3348美元/盎司附近，金價(jià)周三上漲，美元走弱，市場(chǎng)參與者正在為即將舉行的杰克森霍爾年會(huì)做準(zhǔn)備。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議記錄顯示，似乎只有兩位決策者支持在7 月會(huì)議上降息；美原油交投于62.90美元/桶附近，油價(jià)周三上漲，因美國(guó)上周原油庫(kù)存降幅大于預(yù)期，投資者等待有關(guān)烏克蘭沖突會(huì)談的下一步進(jìn)展，目前俄羅斯原油仍受到制裁。

日內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注

商務(wù)部召開8月第1次例行新聞發(fā)布會(huì)、杰克遜霍爾年會(huì)將于8月21日至23日舉行，主題為“勞動(dòng)力市場(chǎng)轉(zhuǎn)型：人口統(tǒng)計(jì)、生產(chǎn)力和宏觀經(jīng)濟(jì)政策”。

股市

美股納斯達(dá)克指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)周三下跌，因投資者拋售科技股，轉(zhuǎn)向估值較低的行業(yè)，同時(shí)他們也在等待美聯(lián)儲(chǔ)官員在本周杰克森霍爾研討會(huì)上的講話。

科技股此前在華爾街4月拋售后的反彈中發(fā)揮了重要作用，但近期開始回調(diào)。標(biāo)普500科技指數(shù)縮減了早盤的跌幅，最終收跌0.8%。

標(biāo)普500指數(shù)中的11個(gè)板塊中有七個(gè)上漲，漲幅領(lǐng)先的板塊包括能源、醫(yī)療保健和必需消費(fèi)品類股。

Allspring高級(jí)投資組合經(jīng)理Bryant van Cronkhite表示：“從更廣闊的視角來(lái)看，這更像是一次板塊輪動(dòng)，而不是真正的拋售?？萍脊晒乐翟诋?dāng)前支出膨脹的背景下顯得偏高。其次，我認(rèn)為市場(chǎng)中還有很多估值非常有吸引力的板塊，但它們一直被廣泛忽視。”

道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲0.04%，報(bào)44938.31點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)下跌0.24%，報(bào)6395.78點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)下跌0.67%，報(bào)21172.86點(diǎn)。

美國(guó)交易所的成交相對(duì)清淡，成交量為 155 億股，而前 20 個(gè)交易日的平均成交量為 177 億股。

分析師們列舉了科技股拋售背后的其他因素，其中提到 OpenAI 首席執(zhí)行官Sam Altman上周關(guān)于人工智能股 "處于泡沫之中 "的言論，以及麻省理工學(xué)院的一項(xiàng)研究，該研究顯示許多科技公司難以將人工智能轉(zhuǎn)化為實(shí)際利潤(rùn)。

一些投資者還擔(dān)心政府干預(yù)私營(yíng)部門。在與英偉達(dá)和AMD達(dá)成史無(wú)前例的收入分成協(xié)議數(shù)周后，特朗普政府正在研究入股英特爾等芯片公司。

英偉達(dá)下跌了0.1%，AMD 下跌了 0.8%，而英特爾和美光分別下跌了大約7% 到 4%。人們翹首以待英偉達(dá)8月27日發(fā)布的季度財(cái)報(bào)，希望從中找到人工智能需求的線索。蘋果和 Alphabet也承壓，分別收跌約2% 和1.1%。

美聯(lián)儲(chǔ) 7 月會(huì)議記錄顯示，盡管有兩位決策者持反對(duì)意見，但幾乎所有其他決策者都認(rèn)為將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在 4.25% 至 4.50% 之間是合適的。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾預(yù)計(jì)將在周五于懷俄明州杰克遜霍爾舉行的美聯(lián)儲(chǔ)年度會(huì)議上發(fā)表講話。他的言論將受到密切關(guān)注，以獲取政策信號(hào)。根據(jù)倫敦證交所集團(tuán)（LSEG）數(shù)據(jù)，投資者已經(jīng)消化了9月份降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性。與此同時(shí)，投資者也在關(guān)注特朗普要求美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克辭職的消息。

被視為美國(guó)消費(fèi)者健康狀況晴雨表的大型零售商的財(cái)報(bào)也將于本周公布，因?yàn)槿藗儞?dān)心關(guān)稅可能會(huì)推高物價(jià)，從而打擊了市場(chǎng)情緒。

金市

金價(jià)周三上漲，美元走弱，市場(chǎng)參與者正在為即將舉行的杰克森霍爾研討會(huì)做準(zhǔn)備。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議記錄顯示，似乎只有兩位決策者支持在7 月會(huì)議上降息。



現(xiàn)貨金上漲 0.9%，至每盎司 3344.37 美元，稍早觸及8月1日以來(lái)的最低水平。美國(guó)期金 收漲 0.9%，報(bào)3,388.50 美元。

美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議記錄顯示，上月反對(duì)維持利率不變的監(jiān)管副主席鮑曼和理事沃勒似乎是唯二主張降息的決策者。在會(huì)議結(jié)束后48小時(shí)內(nèi)公布的弱于預(yù)期的就業(yè)數(shù)據(jù)似乎證實(shí)了他們的擔(dān)憂。

獨(dú)立金屬交易商 Tai Wong 表示，“交易商擺脫了相關(guān)影響，他們認(rèn)為這條消息已經(jīng)過時(shí)，會(huì)議是在令人震驚的就業(yè)報(bào)告發(fā)布之前召開的?！?br>
市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周五在杰克森霍爾年度經(jīng)濟(jì)研討會(huì)上的講話。

根據(jù)芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 工具，交易員目前預(yù)計(jì) 9 月降息 25 個(gè)基點(diǎn)的可能性為 83%。

高盛維持對(duì) 2026 年中期 金價(jià)達(dá)到4000 美元/盎司的預(yù)測(cè)，理由是央行需求結(jié)構(gòu)性強(qiáng)勁、美聯(lián)儲(chǔ)放松政策支持 交易所交易基金(ETF) 資金流入、以及 12 個(gè)月內(nèi)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性為30%。

與此同時(shí)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普呼吁美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克辭職，加大了他對(duì)聯(lián)儲(chǔ)的施壓力度。庫(kù)克涉嫌抵押貸款欺詐。

現(xiàn)貨白銀上漲 1.1%， 至每盎司 37.78 美元，鉑金上漲 2.1% 至 1333.43 美元，鈀金持穩(wěn)，報(bào) 1115.15 美元。

油市

油價(jià)周三上漲，因美國(guó)上周原油庫(kù)存降幅大于預(yù)期，投資者等待有關(guān)烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)會(huì)談的下一步進(jìn)展，目前俄羅斯原油仍受到制裁。



布倫特原油期貨上漲1.6%，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶66.84美元。美國(guó)原油期貨上漲1.4%，結(jié)算價(jià)報(bào)63.21美元。

美國(guó)能源信息署（EIA）稱，截至 8 月 15 日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存下下降 600 萬(wàn)桶。路透調(diào)查分析師預(yù)測(cè)為下降 180 萬(wàn)桶。

Again Capital 合伙人John Kilduff表示：“我們的原油庫(kù)存大幅下降。我們看到出口反彈。再加上強(qiáng)勁的煉油需求，這確實(shí)使這份報(bào)告利好?！?br>
美國(guó)總統(tǒng)特朗普承認(rèn)俄羅斯總統(tǒng)普京有可能不想達(dá)成協(xié)議。他已經(jīng)排除向?yàn)蹩颂m派遣地面部隊(duì)的可能性，但稱美國(guó)可能會(huì)提供空中支援，作為結(jié)束俄在烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)的協(xié)議的一部分。

俄羅斯周三表示，在沒有莫斯科參與的情況下嘗試解決烏克蘭安全問題是“沒有出路的”，這是向正忙于努力保障基輔未來(lái)安全的西方發(fā)出警告。

俄羅斯駐新德里大使館官員周三表示，盡管美國(guó)發(fā)出警告，但俄預(yù)計(jì)將繼續(xù)向印度供應(yīng)石油。

俄羅斯國(guó)防部周三表示，俄軍已向?yàn)蹩颂m第聶伯羅彼得羅夫斯克地區(qū)東部推進(jìn)，占領(lǐng)了頓涅茨克地區(qū)附近的 Novoheorhiivka 村。

澳新銀行高級(jí)大宗商品策略師Daniel Hynes在一份報(bào)告中表示：現(xiàn)在看來(lái)，迅速解決與俄羅斯的沖突的可能性不大。

匯市

美元周三下跌，此前美國(guó)總統(tǒng)特朗普呼吁美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克辭職，但在美聯(lián)儲(chǔ)最近一次會(huì)議的記錄顯示只有兩名決策者支持上月降息后，美元縮減跌幅。



特朗普以其一位政治盟友對(duì)庫(kù)克在密歇根州和喬治亞州持有房貸的指控為理由，進(jìn)一步加大了他試圖影響美聯(lián)儲(chǔ)的努力。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》周三報(bào)導(dǎo)，特朗普還告訴助手，他正在考慮試圖解雇庫(kù)克。

Bannockburn Global Forex的首席市場(chǎng)策略師Marc Chandler說(shuō)："市場(chǎng)已經(jīng)用錢包投票，表明它不喜歡總統(tǒng)干預(yù)美聯(lián)儲(chǔ)。"

特朗普一直批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在降息方面行動(dòng)遲緩，交易員預(yù)計(jì)他將在鮑威爾任期于五月結(jié)束后，任命一位更傾向鴿派的繼任者。

但鮑威爾可能會(huì)繼續(xù)留在美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)，這將限制特朗普任命的理事的數(shù)量，并可能阻礙其組建更鴿派政策制定團(tuán)隊(duì)的計(jì)劃。

Chandler說(shuō)，這只是一個(gè)企圖控制美聯(lián)儲(chǔ)的偽裝手段，因?yàn)槿绻U威爾在主席任期結(jié)束后不辭去理事職位，特朗普唯一能任命的就是他臨時(shí)讓米蘭接替的庫(kù)格勒席位。

本月早些時(shí)候，特朗普表示他將提名經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)主席米蘭，填補(bǔ)美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)格勒意外辭職后留下的空缺席位，任期僅剩幾個(gè)月。

美聯(lián)儲(chǔ)7月29日至30日會(huì)議記錄顯示，在上月美聯(lián)儲(chǔ)決定維持利率不變的決策中，雖然有兩位政策制定者表示反對(duì)，但似乎沒有其他官員在會(huì)議上支持降息的立場(chǎng)。美元此后脫離日低。

衡量美元兌一籃子貨幣匯率的美元指數(shù)日內(nèi)下跌0.13%，報(bào)98.20；歐元上漲0.09%，報(bào)1.1657美元。日元兌美元上漲了 0.32%，報(bào)147.2 日元。

本周，鮑威爾在杰克森霍爾會(huì)議上發(fā)表講話時(shí)，是否會(huì)回?fù)羰袌?chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在9月16-17日會(huì)議上降息的預(yù)期，成為交易員關(guān)注的焦點(diǎn)。

鮑威爾曾表示，由于預(yù)期特朗普的關(guān)稅政策將在今年夏天加劇通脹，他不愿降息。

7 月份的消費(fèi)者價(jià)格通脹數(shù)據(jù)顯示，關(guān)稅的影響有限，但生產(chǎn)者價(jià)格通脹率高于預(yù)期，這緩和了對(duì)今年可能降息多少次的預(yù)期。

目前，聯(lián)邦基金利率期貨交易商認(rèn)為下月減息的可能性為 83%，預(yù)計(jì)年底前降息 54 個(gè)基點(diǎn)。

紐元兌美元下跌 1.12%，至 0.5826 美元，創(chuàng)四個(gè)月新低，此前該國(guó)央行將政策利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至三年低點(diǎn) 3.00%，并表示未來(lái)幾個(gè)月將進(jìn)一步下調(diào)，因?yàn)闆Q策者警告國(guó)內(nèi)和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨不利因素。

在瑞典央行一如預(yù)期將關(guān)鍵利率維持在2.00%之后，瑞典克朗升 0.1%，至9.59。

英鎊下跌0.3%至1.3449美元，此前英國(guó)通脹率在7月份創(chuàng)下18個(gè)月以來(lái)的最高水平，但這預(yù)計(jì)不會(huì)改變英國(guó)央行的政策。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)研究主管Chris Turner說(shuō)："英國(guó)央行更關(guān)注食品通脹，而今天公布的數(shù)據(jù)此方面沒有太大改變。"

國(guó)際要聞

特朗普盟友呼吁就房貸交易調(diào)查美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克，暗示其可能觸犯刑法

美國(guó)聯(lián)邦住房金融署（FHFA）局長(zhǎng)、特朗普?qǐng)?jiān)定盟友比爾·普爾特敦促司法部長(zhǎng)帕姆·邦迪調(diào)查美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克的兩筆房貸交易。普爾特在8月15日致信邦迪及司法部官員埃德·馬丁，稱庫(kù)克“偽造銀行文件和房產(chǎn)記錄以獲取更優(yōu)惠的貸款條件，可能構(gòu)成刑法下的按揭欺詐”。他表示，庫(kù)克曾在密歇根州安娜堡購(gòu)買一處房產(chǎn)并辦理貸款，并承諾將其作為主要住所至少一年，但兩周后又在佐治亞州辦理了另一筆房貸，同樣聲明將其作為主要住所。普爾特還引用了四項(xiàng)刑法條款，建議邦迪調(diào)查是否存在潛在罪名。目前尚未有任何指控被提起，也不清楚邦迪是否會(huì)展開調(diào)查。

以防長(zhǎng)批準(zhǔn)接管加沙城計(jì)劃 德法齊反對(duì)

據(jù)多家以色列媒體20日?qǐng)?bào)道，以國(guó)防部長(zhǎng)卡茨19日批準(zhǔn)以軍接管加沙城的作戰(zhàn)計(jì)劃。對(duì)此，德、法多國(guó)表示明確反對(duì)，呼吁實(shí)現(xiàn)持久?；鸩で笳谓鉀Q方案。另?yè)?jù)路透社20日發(fā)布的一份民意調(diào)查結(jié)果，多數(shù)美國(guó)人支持國(guó)際社會(huì)承認(rèn)巴勒斯坦國(guó)，認(rèn)為以色列在巴勒斯坦加沙地帶過度使用武力。

OpenAI單月收入突破10億美元，算力嚴(yán)重不足，急需“星際之門”

據(jù)OpenAI首席財(cái)務(wù)官Sarah Friar透露，今年7月份OpenAI首次實(shí)現(xiàn)單月收入突破10億美元大關(guān)。Friar表示，由于GPT-5的發(fā)布以及新的訂閱服務(wù)推出，算力仍然不夠用面臨巨大壓力。所以，這也是OpenAI聯(lián)合甲骨文、軟銀等投資5000億美元打造全球最大算力平臺(tái)“星際之門”（ Stargate）的主要原因。

“出走”議員回歸 美得州通過關(guān)于重劃國(guó)會(huì)選區(qū)的法案

當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月20日，美國(guó)得克薩斯州眾議院通過關(guān)于重劃國(guó)會(huì)選區(qū)的法案。該選區(qū)劃分圖應(yīng)美國(guó)總統(tǒng)特朗普的要求繪制，旨在明年的中期選舉為共和黨增加五個(gè)席位。 今年7月中旬，美國(guó)總統(tǒng)特朗普敦促得州共和黨人通過國(guó)會(huì)選區(qū)重劃，使共和黨在明年中期選舉中多得5個(gè)國(guó)會(huì)眾議院席位。由于共和黨以壓倒性優(yōu)勢(shì)掌控得州州議會(huì)，在缺乏其他“阻止工具”的情況下，50多名民主黨州眾議員8月初集體離開得州前往外地，使得州眾院無(wú)法達(dá)到立法所需法定人數(shù)，州眾議長(zhǎng)伯羅斯多次召集立法會(huì)議失敗。（央視新聞）

美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒：美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要強(qiáng)化了部分已知信息

“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”Nick Timiraos：美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)議紀(jì)要通常不會(huì)透露太多新的內(nèi)容，但它們強(qiáng)化了已公開的信息：一是根據(jù)鮑威爾的新聞發(fā)布會(huì)，7月會(huì)議上委員會(huì)整體情緒偏鷹派（至少與市場(chǎng)先比而言）；二是數(shù)據(jù)與預(yù)測(cè)的依賴性顯現(xiàn)，即在8月1日就業(yè)報(bào)告公布后，更多官員對(duì)9月降息表現(xiàn)出開放態(tài)度。

阿根廷流動(dòng)性緊縮，總統(tǒng)米萊與頂級(jí)銀行發(fā)生沖突

旨在遏制比索拋售的新實(shí)施的流動(dòng)性措施加劇了阿根廷總統(tǒng)米萊與該國(guó)銀行之間的緊張關(guān)系。銀行業(yè)此前基本符合他的政策目標(biāo)，但現(xiàn)在盈利能力卻受到威脅。銀行家們認(rèn)為，新規(guī)定要求機(jī)構(gòu)按日而不是按月達(dá)到準(zhǔn)備金要求，效率低下且成本高昂。彭博援引知情人士報(bào)道稱，各大金融機(jī)構(gòu)正在準(zhǔn)備一份文件，其中包含提交給央行的運(yùn)營(yíng)改革建議。

梅德韋杰夫：俄羅斯不接受北約所謂“維和部隊(duì)”在烏駐扎

當(dāng)?shù)貢r(shí)間20日，俄羅斯聯(lián)邦安全會(huì)議副主席梅德韋杰夫表示，俄羅斯不接受任何以所謂“維和部隊(duì)”為名的北約部隊(duì)駐扎在烏克蘭。

特朗普上任以來(lái)購(gòu)買了超過1億美元債券

本周披露的信息顯示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普自1月上任以來(lái)，已購(gòu)買了超過1億美元的公司、州及市政債券。 周二在網(wǎng)上公布的表格顯示，這位億萬(wàn)富翁共和黨總統(tǒng)自1月21日（其第二任期就職次日）以來(lái)，進(jìn)行了600多筆金融投資。

拉加德：美國(guó)關(guān)稅政策拖累歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

歐洲央行行長(zhǎng)拉加德20日在世界經(jīng)濟(jì)論壇國(guó)際商業(yè)理事會(huì)活動(dòng)上表示，受美國(guó)關(guān)稅政策影響，歐元區(qū)三季度經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)放緩。拉加德表示，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)充滿挑戰(zhàn)。截至目前，盡管世界經(jīng)濟(jì)保持增長(zhǎng)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)也展現(xiàn)出一定韌性，但這主要是受到高關(guān)稅政策對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的扭曲效應(yīng)影響。今年一季度，進(jìn)口商為了規(guī)避關(guān)稅上調(diào)影響，在政策生效前增加庫(kù)存，國(guó)際貿(mào)易和投資活動(dòng)客觀上推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

國(guó)內(nèi)要聞

港交所陳翊庭：港交所將研究24小時(shí)交易機(jī)制

在港交所2025年中期業(yè)績(jī)會(huì)議上，港交所集團(tuán)行政總裁陳翊庭表示：“港交所在保持全球競(jìng)爭(zhēng)力方面始終堅(jiān)持戰(zhàn)略性投入原則。港交所在資本開支方面不會(huì)吝嗇，我們持續(xù)加大在數(shù)據(jù)平臺(tái)優(yōu)化、交易結(jié)算系統(tǒng)升級(jí)等方面的投入力度?！痹诂F(xiàn)場(chǎng)，陳翊庭回答了市場(chǎng)熱議的延長(zhǎng)交易時(shí)間的問題?！瓣P(guān)于交易時(shí)間延長(zhǎng)議題，我們注意到納斯達(dá)克擬于2026年下半年實(shí)施每周5天24小時(shí)交易機(jī)制。港交所將秉持審慎漸進(jìn)原則，在充分借鑒國(guó)際同業(yè)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合本地市場(chǎng)實(shí)際情況進(jìn)行研究。該進(jìn)程需待交易系統(tǒng)升級(jí)、風(fēng)險(xiǎn)管理體系完善及監(jiān)管框架配套成熟后逐步完善。”她表示。陳翊庭表示，港交所正積極與市場(chǎng)參與者就縮短現(xiàn)貨市場(chǎng)結(jié)算周期進(jìn)行探討，港交所的技術(shù)系統(tǒng)在今年年底前將可以支持T+1結(jié)算周期，但市場(chǎng)何時(shí)實(shí)行T+1結(jié)算需要征求多方市場(chǎng)參與者意見。