匯通財經(jīng)APP訊——美國特朗普政府正式啟動《美墨加協(xié)定》（USMCA）重新談判程序，此舉可能引發(fā)北美貿(mào)易格局重構，并為美元注入新的波動因子。美國貿(mào)易代表辦公室擬于本月內(nèi)就協(xié)定修訂公開征求意見，根據(jù)2020年協(xié)定實施法律，10月4日前必須完成此程序。



貿(mào)易政策成美元隱形推手

盡管美聯(lián)儲貨幣政策仍是美元主導因素，但歷史數(shù)據(jù)顯示重大貿(mào)易政策調(diào)整往往引發(fā)美元指數(shù)3%-5%的波動。本次重新談判涉及汽車原產(chǎn)地規(guī)則、農(nóng)產(chǎn)品市場準入等核心條款，若美國單方面提高貿(mào)易壁壘，可能推動避險資金回流美元。美元指數(shù)現(xiàn)報98.12，較月初低點反彈顯著，部分反映市場對貿(mào)易保護政策的預期。

談判時間線埋藏波動風險

根據(jù)協(xié)定條款，正式重新談判進程將持續(xù)數(shù)月：2026年1月前需舉行公開聽證會，7月1日前召開首次三方審議會議。道明證券外匯策略師Ned Rumpeltin指出：“這種長達數(shù)月的談判周期將持續(xù)制造不確定性，美元兌加元與美元兌墨西哥比索可能出現(xiàn)結構性溢價?！?br>
關稅武器化沖擊匯市

值得關注的是，特朗普第二次任期已多次運用關稅工具：此前對加、墨兩國征收25%關稅（后對合規(guī)商品豁免），導致美元兌加元單日波動超百點。盡管現(xiàn)行關稅獲90天延期，但特朗普明確威脅若禁毒合作不力將對墨西哥重啟懲罰性關稅——墨西哥80%出口商品面向美國市場。

產(chǎn)業(yè)重構與美元需求

俄亥俄州共和黨參議員伯尼·莫雷諾透露，政府將強力推動提高汽車等行業(yè)的美產(chǎn)占比要求。摩根大通資產(chǎn)策略師Sylvia Garth分析稱：“若北美供應鏈重構加速，短期可能推升制造業(yè)回流相關的美元需求，但長期可能削弱美元在國際貿(mào)易中的結算份額?！?br>
技術面警示信號

美元指數(shù)目前處于98.05-98.29的關鍵震蕩區(qū)間。若談判出現(xiàn)重大分歧，可能突破當前整理形態(tài)：向上目標看向100.25（8月高點），向下支撐位于97.15（3年半低點）。晚間非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，貿(mào)易政策因素可能成為新的交易主線。

市場正密切關注北美三國貿(mào)易官員后續(xù)磋商，任何關于原產(chǎn)地規(guī)則或關稅調(diào)整的暗示都可能引發(fā)匯市劇烈反應。



（美元指數(shù)日線圖，來源：易匯通）

北京時間14:19，美元指數(shù)現(xiàn)報98.12。