匯通財經(jīng)APP訊——周二（8月5日）亞歐時段，美元兌日元探底回升，最低下探-0.29%至146.61，目前價格交投于147.59，上漲0.35%，在148下方選擇方向。日本央行6月會議紀要重申了鷹派發(fā)言，提振日元。上周五美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，強化市場對美聯(lián)儲9月降息的押注，美元承壓，幫助美元/日元貨幣對穩(wěn)定在147.00附近。



日本央行政策與經(jīng)濟數(shù)據(jù)的雙向影響

日本央行在周二（8月5日）發(fā)布的六月會議紀要中進一步明確，若經(jīng)濟和價格走勢符合預(yù)期，將進一步加息。日本央行六月會議紀要重申了如果增長和通脹符合預(yù)期，將進一步鞏固加息的市場預(yù)期，限制日元下行空間。

標普全球日本服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)在2025年7月升至53.6，略高于初值53.5，且高于前月的51.7，標志著連續(xù)第四個月擴張，且為2月以來最快增速；綜合采購經(jīng)理人指數(shù)上月略升至51.6，標志著自2月以來最強勁的整體商業(yè)活動增長，成為日元的另一提振因素。

另一方面會議紀要顯示，大多數(shù)日本央行成員支持暫時保持利率不變，因美國貿(mào)易關(guān)稅的不確定性增加。

國內(nèi)政治不確定性可能使日本央行的貨幣政策正?；窂綇?fù)雜化：執(zhí)政自由民主黨在7月20日選舉中的失利引發(fā)對日本財政健康的擔(dān)憂，反對黨呼吁增加支出和減稅，這表明日本央行加息的前景可能進一步推遲。日本銀行行長上田和夫上周淡化了通脹風(fēng)險，并表示將繼續(xù)保持政策耐心。

日本銀行政策背景補充

日本銀行是日本的中央銀行，負責(zé)制定貨幣政策，使命是發(fā)行紙幣并進行貨幣和貨幣控制，以確保價格穩(wěn)定（通脹目標約為2%）。

日本銀行自2013年起實施超寬松貨幣政策（基于定量和定性寬松，通過購買資產(chǎn)提供流動性），2016年進一步引入負利率并控制10年期國債收益率；2024年3月開始提高利率，退出超寬松立場。

超寬松政策導(dǎo)致日元對主要貨幣貶值，2022-2023年因與其他央行（加息抗通脹）政策分歧加劇而貶值更甚（利差擴大拖累日元）；2024年退出超寬松后趨勢部分逆轉(zhuǎn)。

日元疲軟與全球能源價格上漲推升日本通脹（超2%目標），疊加薪資上漲前景，促成了政策調(diào)整。

美聯(lián)儲政策預(yù)期壓制美元，提振日元

九月美聯(lián)儲降息預(yù)期上升可能對美元構(gòu)成阻力，并限制美元/日元貨幣兌的上漲。市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將在九月恢復(fù)降息，美元的任何顯著升值似乎難以實現(xiàn)；這一預(yù)期因周五弱于預(yù)期的美國非農(nóng)就業(yè)報告而增強。

芝加哥商業(yè)交易所集團的FedWatch工具顯示，九月降息的可能性超過80%，今年年底前預(yù)計降息約65個基點，這使得美國國債收益率保持低迷，并對美元構(gòu)成壓力，進而可能助力日元升值。

聯(lián)邦機構(gòu)遭政治干預(yù)

對美聯(lián)儲獨立性的擔(dān)憂提醒美元多頭保持謹慎：美國總統(tǒng)唐納德·特朗普在令人失望的就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布數(shù)小時后下令解雇勞工統(tǒng)計局局長，且美聯(lián)儲理事阿德里安娜·庫格勒從中央銀行董事會辭職。

這是在對美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾施加持續(xù)政治壓力以降低借貸成本的背景下發(fā)生的，應(yīng)會限制美元的上漲。

交易者期待美國ISM服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)的發(fā)布及有影響力的聯(lián)邦公開市場委員會成員的評論，以獲取北美交易時段的短期推動力，這些將在推動美元需求方面發(fā)揮關(guān)鍵作用。

市場情緒與外部因素的作用

亞洲股市受到周一華爾街大幅反彈的推動，在周二亞洲交易時段走高，這反過來削弱了對傳統(tǒng)避險資產(chǎn)的需求，會限制日元的上漲。

受此影響美元獲得一些正面動能，為美元兌日元貨幣兌提供支持；但整體而言，更廣泛的市場風(fēng)險情緒與上述政策因素一起，可以為美日貨幣兌創(chuàng)造短期交易機會。

技術(shù)面分析：支撐與阻力區(qū)間明確

美元價格在7月低點算起反彈的50%分位處上方運行，盤中回測了50%分位線顯示出韌性，隨后回到147.00上方，表明此處美元多頭駐守，空頭做空須當心。

日線圖上的中性振蕩指標表明，任何進一步的回升都可能在147.35區(qū)域附近遭遇即時阻力，然后是147.75區(qū)域（38.2%斐波那契回撤位）和148.00整數(shù)關(guān)口；如果價格持續(xù)突破148將表明美日貨幣兌價格已完成下跌后底部形態(tài)構(gòu)筑，并將轉(zhuǎn)為上漲。

下行支撐方面，50%回撤位（約146.85區(qū)域）構(gòu)成即時支撐；若后續(xù)出現(xiàn)持續(xù)賣盤跌破周二（8月5日）亞洲時段最低價（約146.60區(qū)域），可能使貨幣對加速跌向146.00關(guān)口，下行趨勢或進一步延伸至145.85區(qū)域（61.8%斐波那契回撤位），日元繼續(xù)升值。



美元兌日元4小時圖，來源：易匯通。

北京時間16:45，美元兌日元現(xiàn)報:147.59。