匯通財經(jīng)APP訊——周二（8月19日）北京時間晚間，現(xiàn)貨黃金（XAU/USD）在3340美元附近維持窄幅震蕩，市場情緒在美聯(lián)儲政策預(yù)期與俄烏局勢的不確定性之間搖擺不定。金價周一在白宮特朗普-澤連斯基會晤后小幅回落，但周二企穩(wěn)于3342美元附近，顯示出避險需求的韌性。美元指數(shù)（DXY）從周一的四日高點(diǎn)98.32回落至98.00附近，美國10年期國債收益率從周一的4.35%高位小幅下行至4.326%，為金價提供溫和支撐。與此同時，市場對即將召開的杰克遜霍爾年會（8月21-23日）高度關(guān)注，美聯(lián)儲的最新政策信號可能成為金價走勢的關(guān)鍵催化劑。俄烏局勢的持續(xù)緊張以及特朗普的關(guān)稅言論進(jìn)一步加劇了市場的不確定性，推動金價在高位區(qū)間內(nèi)保持謹(jǐn)慎盤整。

基本面分析：美聯(lián)儲政策與地緣政治雙重驅(qū)動

基本面來看，金價當(dāng)前走勢受到多重因素的共同作用。首先，美聯(lián)儲9月17日議息會議的降息預(yù)期是市場焦點(diǎn)。根據(jù)CME FedWatch工具，市場對25個基點(diǎn)降息的預(yù)期高達(dá)83%，較7月數(shù)據(jù)顯著上升，反映出近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的復(fù)雜信號。零售銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)穩(wěn)健，顯示消費(fèi)者需求依然強(qiáng)勁，但消費(fèi)者信心下滑及長期通脹預(yù)期上升表明市場對經(jīng)濟(jì)前景的謹(jǐn)慎情緒。這種“溫和增長”敘事支持了降息預(yù)期，但市場對大幅寬松的押注已有所回落。一項8月15日的經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查顯示，110名受訪者中有67人預(yù)計9月降息25個基點(diǎn)，僅1人預(yù)計50個基點(diǎn)降息，余下42人認(rèn)為美聯(lián)儲可能按兵不動。這表明市場對美聯(lián)儲政策的解讀仍存分歧，投資者需密切關(guān)注周三公布的FOMC會議紀(jì)要以及美聯(lián)儲副主席米歇爾·鮑曼的講話，以捕捉政策方向的進(jìn)一步線索。

地緣政治方面，俄烏局勢的不確定性繼續(xù)為金價提供避險支撐。特朗普-澤連斯基會晤雖展現(xiàn)了外交協(xié)調(diào)的跡象，但未能達(dá)成具體?；饏f(xié)議，市場對局勢的長期解決方案仍持懷疑態(tài)度。特朗普透露已與俄羅斯總統(tǒng)普京進(jìn)行溝通，并提出可能的三方會談設(shè)想，但缺乏實(shí)質(zhì)進(jìn)展使得避險情緒未完全消退。此外，特朗普的關(guān)稅言論進(jìn)一步加劇了市場對全球經(jīng)濟(jì)不確定性的擔(dān)憂，推動資金流向黃金等避險資產(chǎn)。知名機(jī)構(gòu)分析師指出，美國宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險上升、去美元化趨勢加速以及ETF和央行需求強(qiáng)勁是金價長期看漲的基礎(chǔ)，預(yù)計2026年3月金價可能達(dá)到3600美元/盎司，年中進(jìn)一步攀升至3700美元/盎司。

美元指數(shù)和美債收益率的回落也為金價提供了短期支撐。美元指數(shù)在98.00附近盤整，未能延續(xù)周一的漲勢，顯示市場對美元短期動能的信心不足。10年期美債收益率在連續(xù)三日上漲后小幅回落至4.326%，30年期收益率降至4.922%，緩解了非收益資產(chǎn)黃金的下行壓力。標(biāo)普全球評級對美國長期主權(quán)信用評級AA+的穩(wěn)定展望也為市場情緒注入一定信心，表明美國經(jīng)濟(jì)韌性依然存在，但財政壓力和關(guān)稅收入的影響需進(jìn)一步觀察。

技術(shù)面分析：窄幅區(qū)間內(nèi)醞釀突破

從技術(shù)面看，XAU/USD自上周以來在3330-3370美元的區(qū)間內(nèi)橫盤整理，周二交投于3342美元附近，顯示市場在重大宏觀事件前缺乏明確方向。4小時圖上，金價形成一個下降楔形形態(tài)，這一形態(tài)通常暗示潛在的看漲突破風(fēng)險，但當(dāng)前價格仍受限于100周期簡單移動平均線（SMA）3346.98美元的壓制，短期趨勢偏中性。相對強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）在50水平線下方徘徊，反映出當(dāng)前缺乏強(qiáng)勁的動能驅(qū)動。

具體而言，3370美元是關(guān)鍵阻力位，若金價能突破這一水平并站穩(wěn)下降楔形上軌，可能觸發(fā)新一輪上漲動能，目標(biāo)指向3400美元的心理關(guān)口，甚至進(jìn)一步測試8月初高點(diǎn)3410美元。反之，若金價跌破3330美元的支撐位，下行風(fēng)險將指向3300美元的整數(shù)關(guān)口，跌破后可能進(jìn)一步考驗3282美元的8月低點(diǎn)。市場情緒也反映出類似的分歧，部分用戶指出金價在3330美元附近形成更高低點(diǎn)，顯示潛在的看漲結(jié)構(gòu)，但突破3370美元前的猶豫情緒依然明顯。

未來趨勢展望

展望未來，金價的短期走勢將高度依賴美聯(lián)儲的政策信號和俄烏局勢的進(jìn)展。杰克遜霍爾年會和FOMC會議紀(jì)要可能為9月降息提供更明確的指引，若美聯(lián)儲釋放鴿派信號，美元和美債收益率可能進(jìn)一步承壓，推高金價向3400美元甚至更高水平。反之，若會議紀(jì)要顯示美聯(lián)儲對降息持謹(jǐn)慎態(tài)度，金價可能面臨回調(diào)壓力，考驗3330美元支撐位的穩(wěn)固性。俄烏局勢的不確定性將繼續(xù)為金價提供避險支撐，尤其是特朗普的關(guān)稅言論可能進(jìn)一步推升市場避險情緒。技術(shù)面上，下降楔形形態(tài)的突破方向?qū)⑹顷P(guān)鍵，若金價能突破3370美元，短期看漲動能可能顯著增強(qiáng)；若跌破3330美元，則需警惕進(jìn)一步下行風(fēng)險。

長期來看，機(jī)構(gòu)對金價的樂觀預(yù)期依然穩(wěn)固，基于央行購金、ETF需求增長以及去美元化趨勢的支撐，金價在2026年突破3700美元甚至達(dá)到4000美元的可能性不容忽視。然而，短期內(nèi)市場仍需消化美聯(lián)儲政策和地緣政治的動態(tài)變化，投資者應(yīng)保持高度警惕，密切關(guān)注即將公布的宏觀數(shù)據(jù)和政策信號。