匯通財經(jīng)APP訊——周五（8月22日），現(xiàn)貨黃金（XAU/USD）在3330美元/盎司附近窄幅震蕩，日內(nèi)下跌約0.3%，顯示市場在美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾于杰克遜霍爾研討會發(fā)表演講前保持謹(jǐn)慎。市場對美聯(lián)儲9月降息預(yù)期的回落、美元指數(shù)的走強(qiáng)以及地緣政治不確定性共同主導(dǎo)了金價的短期走勢。本文將結(jié)合基本面與技術(shù)面，分析金價當(dāng)前的表現(xiàn)，并展望未來趨勢。

基本面分析：美聯(lián)儲政策與地緣政治雙重影響

美聯(lián)儲政策不確定性主導(dǎo)市場情緒
本周，市場對美聯(lián)儲9月貨幣政策會議的降息預(yù)期出現(xiàn)明顯調(diào)整。根據(jù)CME FedWatch工具的數(shù)據(jù)，9月降息概率已從上周的85.4%降至73.3%，反映出投資者對美聯(lián)儲政策的謹(jǐn)慎態(tài)度。美聯(lián)儲7月會議紀(jì)要顯示，包括鮑威爾在內(nèi)的多數(shù)委員強(qiáng)調(diào)，需要更多時間觀察關(guān)稅言論對通脹的“規(guī)模與持續(xù)性”影響。這種“觀望”立場令市場對短期降息的信心減弱。

一位知名機(jī)構(gòu)的分析師指出，鮑威爾在杰克遜霍爾研討會的演講可能不會明確透露9月政策方向，而是繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“等待數(shù)據(jù)”的策略。這種不確定性對非收益資產(chǎn)如黃金構(gòu)成壓力，因為高利率環(huán)境通常不利于金價上行?？八_斯城聯(lián)儲主席杰弗里·施密德在近期采訪中進(jìn)一步強(qiáng)化了這一觀點，強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲在通脹仍高于2%目標(biāo)的情況下，需謹(jǐn)慎對待降息，以維護(hù)其控制通脹的公信力。他警告，過早降息可能向市場傳遞錯誤信號，加劇通脹預(yù)期。

此外，市場對美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的分歧也在加劇。7月非農(nóng)就業(yè)報告顯示5月和6月新增就業(yè)人數(shù)被大幅下修，引發(fā)了市場對勞動力市場疲軟的擔(dān)憂，部分投資者因此一度押注美聯(lián)儲將加快降息步伐。然而，通脹數(shù)據(jù)依然高于目標(biāo)，且關(guān)稅言論可能推高未來物價，迫使美聯(lián)儲在就業(yè)與通脹之間尋求平衡。這種復(fù)雜背景使得鮑威爾的演講備受關(guān)注，市場期待其是否會為9月降息打開大門，或繼續(xù)保持鷹派立場。

地緣政治因素為金價提供支撐
盡管美聯(lián)儲政策的不確定性對金價構(gòu)成下行壓力，地緣政治局勢的緊張為黃金提供了部分避險支撐。俄烏局勢的持續(xù)升級為市場注入了不確定性，推高了避險需求。用戶評論也反映了這一情緒，部分交易者認(rèn)為地緣政治風(fēng)險將繼續(xù)為金價提供底部支撐。

然而，避險情緒的提振作用在本周受到美元走強(qiáng)的限制。美元指數(shù)因市場對美聯(lián)儲鷹派立場的預(yù)期而反彈，進(jìn)一步壓制了以美元計價的黃金價格。綜合來看，基本面呈現(xiàn)多空交織的格局，鮑威爾演講的結(jié)果將成為短期金價走勢的關(guān)鍵催化劑。

技術(shù)面分析：金價陷入震蕩，關(guān)鍵支撐與阻力位備受關(guān)注

從技術(shù)面看，現(xiàn)貨黃金（XAU/USD）當(dāng)前處于對稱三角形形態(tài)，顯示市場波動性顯著收斂。該形態(tài)的上邊界可追溯至4月22日高點3500美元，下邊界則連接5月15日低點3180.86美元。金價目前在20日指數(shù)移動平均線（EMA）3351美元附近震蕩，表明短期趨勢偏中性，市場參與者尚未形成明確方向。

14日相對強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）在40.00-60.00區(qū)間內(nèi)波動，顯示市場情緒猶豫不決，缺乏明確的動能驅(qū)動。結(jié)合波浪理論的分析，知名機(jī)構(gòu)指出，金價在3334美元/盎司附近表現(xiàn)疲軟，未能突破關(guān)鍵阻力位，短期內(nèi)仍可能維持弱勢。

若金價跌破5月29日低點3245美元，可能進(jìn)一步下探至3200美元的整數(shù)關(guān)口，甚至觸及5月15日低點3121美元。反之，若金價能突破3500美元的心理阻力位，將進(jìn)入未探索區(qū)域，潛在目標(biāo)指向3550美元和3600美元。然而，當(dāng)前市場缺乏足夠的動能推動金價突破，短期內(nèi)更可能延續(xù)震蕩格局。

從均線角度看，20日EMA作為動態(tài)支撐/阻力位，對金價的短期走勢具有重要指引作用。若金價持續(xù)在3351美元下方運行，空頭力量可能進(jìn)一步增強(qiáng)；而若能企穩(wěn)并突破該均線，多頭可能嘗試挑戰(zhàn)更高阻力位。部分交易者對金價的震蕩走勢表示關(guān)注，認(rèn)為鮑威爾演講可能打破當(dāng)前僵局，引發(fā)較大波動。

市場情緒與機(jī)構(gòu)觀點：鷹派與鴿派預(yù)期分歧

市場對鮑威爾演講的預(yù)期呈現(xiàn)兩極分化。部分用戶引用知名機(jī)構(gòu)觀點，認(rèn)為鮑威爾可能傾向鴿派，暗示9月降息的可能性，以應(yīng)對勞動力市場的潛在疲軟。 然而，另一些機(jī)構(gòu)則預(yù)期鮑威爾將保持鷹派基調(diào)，避免被市場對降息的預(yù)期“綁架”，為9月政策保留靈活性。 這種分歧反映了當(dāng)前市場的不確定性，交易者在演講前傾向于降低風(fēng)險敞口，導(dǎo)致金價波動受限。

此外，關(guān)稅言論引發(fā)的通脹擔(dān)憂也在市場中發(fā)酵。知名機(jī)構(gòu)分析指出，關(guān)稅可能推高零售價格，進(jìn)一步加劇通脹壓力，這對美聯(lián)儲的決策構(gòu)成挑戰(zhàn)。 盡管如此，市場普遍認(rèn)為，鮑威爾將避免明確承諾，而是強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)依賴的決策框架。這種中性立場可能令金價在短期內(nèi)難以找到明確方向。

未來趨勢展望

展望未來，金價的走勢將在很大程度上取決于鮑威爾演講的基調(diào)以及后續(xù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。若鮑威爾釋放鴿派信號，暗示9月降息的可能性，金價可能獲得提振，嘗試突破3350美元的20日EMA，并挑戰(zhàn)3500美元的心理關(guān)口。然而，若鮑威爾延續(xù)鷹派立場，強(qiáng)調(diào)通脹風(fēng)險和政策謹(jǐn)慎，金價可能進(jìn)一步承壓，下行風(fēng)險指向3245美元甚至3200美元的支撐位。

技術(shù)面上，對稱三角形形態(tài)的收斂表明市場正醞釀較大波動，鮑威爾演講或?qū)⒊蔀榇蚱飘?dāng)前震蕩格局的催化劑。地緣政治風(fēng)險的持續(xù)存在將繼續(xù)為金價提供避險支撐，但美元指數(shù)的強(qiáng)勢可能限制上行空間。交易者需密切關(guān)注演講后市場對美聯(lián)儲政策的重新定價，以及下周即將公布的非農(nóng)就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)。

綜上所述，XAU/USD當(dāng)前處于基本面與技術(shù)面的多空交織之中。短期內(nèi)，金價可能在3330-3350美元區(qū)間內(nèi)維持震蕩，等待鮑威爾演講為市場注入新的方向指引。長期來看，黃金作為避險資產(chǎn)的吸引力依然存在，但其表現(xiàn)將受到美聯(lián)儲政策路徑和全球宏觀環(huán)境的雙重影響。