匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周四（8月21日），北京時(shí)間20:30，美國勞工部公布最新一周初請失業(yè)金人數(shù)，費(fèi)城聯(lián)儲同步發(fā)布8月制造業(yè)指數(shù)。初請失業(yè)金人數(shù)增加1.1萬至23.5萬，創(chuàng)6月以來最高，超出市場預(yù)期的22.5萬，顯示勞動力市場降溫跡象加劇。續(xù)請人數(shù)上升3萬至197.2萬，為2021年11月以來最高，進(jìn)一步印證就業(yè)市場疲軟。費(fèi)城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)從上月的15.9驟降至-0.3，接近零值，新訂單指數(shù)跌至-1.9，首次轉(zhuǎn)負(fù)，反映區(qū)域制造業(yè)活動明顯放緩。然而，價(jià)格支付指數(shù)攀升至66.8，為2022年5月以來最高，表明通脹壓力持續(xù)存在。

數(shù)據(jù)公布后，市場反應(yīng)較為溫和，部分原因是投資者更關(guān)注即將召開的杰克遜霍爾會議，尤其是美聯(lián)儲主席鮑威爾的講話預(yù)期。

即時(shí)行情與市場情緒

數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)短線下挫約8點(diǎn)，最低觸及98.2510，反映市場對勞動力市場疲軟的短暫反應(yīng)。現(xiàn)貨黃金短線上揚(yáng)約3美元，報(bào)3342美元/盎司，日內(nèi)漲幅0.8%，延續(xù)了近期的高位震蕩格局。相比之下，Nymex鉑金期貨主力合約下跌0.81%，報(bào)1330.8美元/盎司，顯示貴金屬市場內(nèi)部走勢分化。黃金價(jià)格今年以來表現(xiàn)強(qiáng)勁，年初至今累計(jì)上漲約30%，4月曾突破3200美元/盎司創(chuàng)歷史新高。本次數(shù)據(jù)引發(fā)的波動相對有限，美元指數(shù)在98-100區(qū)間內(nèi)企穩(wěn)，黃金則未突破近期高點(diǎn)3360美元/盎司，顯示市場對數(shù)據(jù)的敏感度較低。





反應(yīng)同樣溫和但觀點(diǎn)多元。數(shù)據(jù)公布前，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期初請數(shù)據(jù)可能小幅上升，但不足以改變美聯(lián)儲政策路徑。一家投研機(jī)構(gòu)表示：“初請23.5萬略超預(yù)期，續(xù)請人數(shù)創(chuàng)三年新高，勞動力市場放緩趨勢明確，但市場焦點(diǎn)仍鎖定鮑威爾講話?！?散戶則更關(guān)注交易機(jī)會，有用戶評論：“黃金短線拉升3美元，但動能不足，感覺市場在等杰克遜霍爾定方向?！?費(fèi)城聯(lián)儲制造業(yè)數(shù)據(jù)的疲軟引發(fā)部分機(jī)構(gòu)對區(qū)域經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。一位分析師指出：“新訂單轉(zhuǎn)負(fù)，價(jià)格支付指數(shù)高企，制造業(yè)面臨需求疲軟與成本上升雙重壓力?！?散戶則認(rèn)為數(shù)據(jù)影響有限，某用戶表示：“美元短線下行是正常波動，黃金震蕩區(qū)間3320-3360，重點(diǎn)看周末鮑威爾表態(tài)?！?br>
與7月數(shù)據(jù)相比（初請22.7萬，制造業(yè)指數(shù)13.9），本次數(shù)據(jù)反映的經(jīng)濟(jì)放緩更為明顯，但市場波幅遠(yuǎn)低于7月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布時(shí)的劇烈反應(yīng)。黃金價(jià)格自4月突破3200美元/盎司后，近期在3320-3360美元/盎司區(qū)間震蕩，數(shù)據(jù)公布后的短暫上漲未改變這一格局。美元指數(shù)則在98.5附近找到支撐，顯示市場對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的解讀較為克制，更多受政策預(yù)期和地緣政治因素（如俄烏局勢和特朗普關(guān)稅言論）驅(qū)動。

美聯(lián)儲降息預(yù)期與市場影響

初請數(shù)據(jù)超預(yù)期和續(xù)請人數(shù)創(chuàng)新高強(qiáng)化了勞動力市場降溫的預(yù)期，結(jié)合8月失業(yè)率可能升至4.3%，市場對9月降息的概率維持在70%左右。然而，費(fèi)城聯(lián)儲制造業(yè)數(shù)據(jù)中的高企價(jià)格指數(shù)為降息預(yù)期增添不確定性。一家機(jī)構(gòu)分析稱：“價(jià)格支付指數(shù)66.8顯示通脹壓力不減，美聯(lián)儲可能在降息節(jié)奏上保持謹(jǐn)慎?！?這與7月30日美聯(lián)儲會議后鮑威爾的謹(jǐn)慎表態(tài)一致，當(dāng)時(shí)市場對50基點(diǎn)降息的預(yù)期已顯著降溫。

美元指數(shù)的短線下行反映了市場對就業(yè)數(shù)據(jù)的即時(shí)反應(yīng)，但其快速企穩(wěn)表明投資者并未大幅調(diào)整美元多頭頭寸。黃金的短暫上漲則受到避險(xiǎn)情緒支撐，尤其是在特朗普關(guān)稅言論和俄烏局勢持續(xù)擾動市場的情況下。散戶評論指出：“黃金站穩(wěn)3340，但突破3360需要鮑威爾明確鴿派信號。” 機(jī)構(gòu)則更關(guān)注制造業(yè)成本壓力對通脹的影響，認(rèn)為這可能限制企業(yè)盈利，進(jìn)而拖累股市和美元的長期表現(xiàn)。相比4月美元指數(shù)跌破100、黃金突破3200美元/盎司的劇烈波動，本次數(shù)據(jù)的市場反應(yīng)明顯受限，顯示投資者對單一數(shù)據(jù)的關(guān)注度被杰克遜霍爾會議預(yù)期所稀釋。

未來趨勢展望

展望未來，杰克遜霍爾會議將是市場方向的關(guān)鍵指引。鮑威爾的講話可能明確9月降息的幅度（25或50基點(diǎn)）及節(jié)奏。若釋放鷹派信號，美元指數(shù)可能重回100上方，黃金或回落至3300美元/盎司的支撐位；若偏鴿派，黃金可能上探3400美元/盎司的歷史新高。短期內(nèi)，投資者需關(guān)注8月22日的耐用品訂單和消費(fèi)者信心指數(shù)，以驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)放緩的程度。中期看，制造業(yè)價(jià)格指數(shù)的高企可能推高PPI，限制美聯(lián)儲大幅寬松的空間。俄烏局勢和特朗普關(guān)稅言論將繼續(xù)支撐黃金的避險(xiǎn)需求，但美元的相對強(qiáng)勢可能限制其上行幅度。