匯通財經(jīng)APP訊——周三（9月3日）亞歐交易時段，歐元兌美元延續(xù)跌勢，截止15:23，一度刷新一周低點至1.1607，跌幅約0.25%；美元指數(shù)周二上漲0.66%，周三續(xù)漲刷新一周高點，對歐元壓制明顯，美元上漲是由于日本央行利率政策轉(zhuǎn)向以及英國30年期國債利率飆升催化影響使美元對一籃子貨幣升值所致。表面與歐元區(qū)無關(guān)但歐洲內(nèi)部亦有基本面的隱患。



歐洲化工行業(yè)高度依賴海外市場，但現(xiàn)在受關(guān)稅、需求疲軟等影響，“靠出口增長” 的舊模式難以為繼；無論是龍頭還是小企業(yè)，都面臨 “訂單不可靠、經(jīng)營沒把握” 的問題。

小企業(yè)直接因訂單流失承受損失，連龍頭也對短期經(jīng)營充滿擔(dān)憂，整個行業(yè)正從 “穩(wěn)定出口” 轉(zhuǎn)向 “不確定性主導(dǎo)” 的收縮期?；ぷ鳛槔^機械、汽車、制藥后的第四大出口行業(yè)，是眾多行業(yè)中的縮影,化工行業(yè)收縮深深刺痛著歐元區(qū)的經(jīng)濟。

歐洲的化學(xué)品生產(chǎn)商正面臨著新的動蕩，因為美國的進口關(guān)稅，擾亂了全球貿(mào)易，促使客戶推遲訂單，并打擊了該行業(yè)的需求，而該行業(yè)正努力從該地區(qū)2022年的能源危機中恢復(fù)過來。歐盟是繼機械、汽車和制藥之后的第四大出口行業(yè)，近年來一直在努力應(yīng)對俄羅斯入侵烏克蘭后天然氣和電力價格飆升帶來的高生產(chǎn)成本。

這種情況加上關(guān)鍵行業(yè)的困境導(dǎo)致需求放緩，使得這個規(guī)模達6550億歐元(價值7670億美元的)行業(yè)中的一些公司關(guān)閉了，另一些公司選擇裁員，以節(jié)約成本。

美國對來自歐盟的商品征收至少15%的進口關(guān)稅，打擊了該行業(yè)的許多主要客戶，他們來很多自汽車、機械和消費品行業(yè)。由于美國的貿(mào)易戰(zhàn)造成的損害，全球廠商，已記入數(shù)十億美元的損失賬目。


（歐元區(qū)化工品銷售情況）

化工作為歐元區(qū)股指數(shù)權(quán)重板塊，可能成為股指調(diào)整的導(dǎo)火索

近期各國股市紛紛創(chuàng)出新高，歐洲化工股是德國 DAX、歐元區(qū)斯托克 50 指數(shù)的權(quán)重板塊（巴斯夫占 DAX 權(quán)重約 3%，朗盛占 1.2%，化工板塊業(yè)績的大幅下修將嚴重影響股指的估值中樞。可能成為股指向下調(diào)整的導(dǎo)火索，使歐元資產(chǎn)承壓。

根據(jù)倫敦證券交易所集團（LSEG）的數(shù)據(jù)，歐洲化工企業(yè)第三季度的盈利預(yù)計將下降5%，而第二季度則下降了22%。

"梅茨勒研究公司（MetzlerResearch）分析師托馬斯-舒爾特-沃維克（ThomasSchulte-Vorwick）說："自能源危機以來，我們一直希望歐洲化工行業(yè)的產(chǎn)量和利潤率能夠持續(xù)復(fù)蘇，關(guān)稅以及國內(nèi)和其他地區(qū)激烈的亞洲競爭所造成的價格和利潤壓力，"目前是一個相當有毒的組合"。

大企業(yè)傷筋，小企業(yè)動骨

該行業(yè)最大的企業(yè)--尤其是巴斯夫（BASF）、布倫塔格（Brenntag）和朗盛（Lanxess）--由于其在美國的強大業(yè)務(wù)而在一定程度上免受直接進口關(guān)稅的影響，但仍受到客戶謹慎行為的影響。

客戶推遲了訂單，導(dǎo)致這些生產(chǎn)從床墊、汽車零部件到口香糖等各種化學(xué)品的公司在最近幾周削減或調(diào)整了年度展望。

全球最大的化學(xué)品生產(chǎn)商巴斯夫公司（BASF）在7月份下調(diào)了全年增長預(yù)期。該德國集團稱，由于對短期全球經(jīng)濟持謹慎態(tài)度，一些客戶僅提前數(shù)周下訂單，少于通常的三至四個月。

德國特種化學(xué)品公司朗盛（Lanxess）首席執(zhí)行官馬蒂亞斯-扎克特（MatthiasZachert）對年底前需求趨于穩(wěn)定表示謹慎樂觀，他上個月曾警告說，由于"可怕的不確定性"，第三季度將十分艱難。

然而，家族企業(yè)特種化學(xué)品制造商霍本油脂化學(xué)品公司（HobumOleochemicals）等小型企業(yè)正在計算成本。它的一個潛在客戶--底特律附近的一家美國底漆產(chǎn)品供應(yīng)商--放棄了一項交易，而這項交易本可以使銷售額成倍增長，并抵消歐洲汽車行業(yè)的疲軟。

"不再有任何可靠性。首席執(zhí)行官阿諾德-梅格爾（ArnoldMergell）說："這對項目和投資對公司來說完全是傷筋動骨。

企業(yè)面對的除了需求減少還有匯率風(fēng)險

禍不單行，還有令人頭疼的美元問題，由于經(jīng)濟不確定性以及美元走軟，歐洲企業(yè)感受到了美國去庫存使需求和訂單減少，以及美元貶值帶來的壓力，這讓那些用歐元計算利潤的公司雪上加霜。

荷蘭多樂士涂料生產(chǎn)商阿克蘇諾貝爾在7月底下調(diào)了全年增長預(yù)期，理由是市場仍存在不確定性，并對匯率進行了調(diào)整。

德國化學(xué)品公司瓦克化學(xué)也在7月份下調(diào)了全年增長預(yù)期，理由是美元疲軟，以及對其產(chǎn)品（包括用于制造太陽能電池的多晶硅）的需求疲軟。

貿(mào)易順差收窄甚至轉(zhuǎn)為逆差，直接利空歐元

"KeplerCheuvreux公司化工行業(yè)研究聯(lián)合主管克里斯蒂安-費茨（ChristianFaitz）說："歐洲化工行業(yè)基本上出現(xiàn)了連續(xù)性放緩。

根據(jù)行業(yè)協(xié)會Cefic的數(shù)據(jù)，歐盟去年向美國出口了價值約400億歐元的化學(xué)品，略高于2023年的380億歐元。這一數(shù)字高于歐盟從美國進口的300億歐元。

當?shù)毓I(yè)在國外的銷售額約占總銷售額的三分之一，約為2240億歐元，大多數(shù)歐洲公司在其主要市場都有主要業(yè)務(wù)，除了美國還包括世界最大的化學(xué)品市場中國。

"我們習(xí)慣于在歐洲大量生產(chǎn)產(chǎn)品并大量出口，"UnionInvestment股票投資組合管理負責(zé)人ArneRautenberg說。"展望未來，情況將不再如此。

技術(shù)分析：

歐元在觸及看漲旗形上軌后沒有選擇突破，轉(zhuǎn)而跌破1.1667（8月25日陰線的50%分位）代表市場短期將進入整理，走勢暫時由空方接管。

匯價第一壓力位是1.1667，之后是構(gòu)成看漲旗形的下降壓力線1.1700附近，支撐位為1.1600附近，是1.600整數(shù)關(guān)卡與多日開盤、收盤價的密集交易區(qū)。如果跌破則下一個支撐位要看到遠處,下降通道下軌的1.1500附近。


（歐元兌美元日線圖，來源:易匯通）

北京時間15:26，歐元兌美元現(xiàn)報1.1614/15。