匯通財經(jīng)APP訊——國際貨幣基金組織（IMF）成員國上周五（10月17日）表示，日益加劇的貿(mào)易緊張局勢、人工智慧的進展以及全球市場的變化所帶來的壓力與不確定性令人擔憂，但該組織的指導(dǎo)委員會聲明仍對韌性增長和持續(xù)的通脹回落表示樂觀。



代表IMF191個成員經(jīng)濟體的國際貨幣與金融委員會（IMFC）主席聲明也指出，全球經(jīng)濟面臨的下行風險包括低增長、高債務(wù)、極端天氣事件、全球失衡過度以及地緣沖突風險等。

IMFC主席、沙特阿拉伯財政部長Mohammed Al-Jadaan在聲明中表示：“貿(mào)易及其他領(lǐng)域的重大政策變化正在重塑全球市場與政策框架，加劇不確定性?！?br>
他補充說：“這些變化以及數(shù)字化和人口結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等變革力量，既帶來挑戰(zhàn)，也蘊含機遇?！?br>
聲明指出，通脹回落的情況在各國之間將有所不同。IMF高層上周指出，像美國這樣實施關(guān)稅的國家可能面臨更長期的高通脹，而部分亞洲經(jīng)濟體則有通縮風險。

此外，聲明呼吁應(yīng)對金融脆弱性與風險，“透過加強對人工智慧、非銀行金融機構(gòu)和數(shù)位資產(chǎn)所帶來的系統(tǒng)性風險的監(jiān)管，同時善用金融與科技創(chuàng)新所帶來的益處?！?br>
聲明還強調(diào)，維持央行獨立性對政策公信力至關(guān)重要。

“央行仍堅定致力于維持物價穩(wěn)定，符合各自的使命要求。并將根據(jù)數(shù)據(jù)調(diào)整政策，并以良好溝通方式推進?！?br>

這份IMF聲明對黃金的影響是中性偏空的

它描繪了一個盡管面臨風險，但總體趨于“軟著陸”的全球經(jīng)濟前景，這削弱了黃金的短期避險吸引力。然而，聲明中強調(diào)的幾項長期結(jié)構(gòu)性風險，為黃金提供了潛在的中長期支撐。

周一因中東地區(qū)地緣政治風險助推避險買盤支撐，現(xiàn)貨黃金一度沖高至4274.53美元/盎司的高位，而后回落，現(xiàn)交投于4235美元附近，跌幅約0.4%，延續(xù)了前一交易日跌勢。

上周五現(xiàn)貨黃金一度創(chuàng)下了4379.38美元/盎司的歷史新高，卻以1.8%的跌幅收盤于4247.17美元/盎司。

利空黃金的因素（主導(dǎo)短期情緒）

對“韌性增長和通脹回落”的樂觀預(yù)期：聲明開宗明義，對“韌性增長和持續(xù)的通縮回落表示樂觀”。這是對全球經(jīng)濟“軟著陸”基線的確認。

“軟著陸”情景是黃金最不利的宏觀環(huán)境。它意味著經(jīng)濟增長保持穩(wěn)定，同時通脹受控。這會降低市場的避險需求，并允許各國央行在更長時間內(nèi)維持相對寬松的政策，從而壓制不生息的黃金的吸引力。

強調(diào)央行抗通脹的公信力與獨立性：聲明特別強調(diào)“維持央行獨立性對政策公信力至關(guān)重要”，并指出央行將“堅定致力于維持物價穩(wěn)定”。

這向市場傳遞了一個強有力的信號：全球主要央行（尤其是美聯(lián)儲）不會因為政治壓力而過早或過快地降息。更高的利率環(huán)境將持續(xù)更久，這增加了持有黃金的機會成本（因為黃金不產(chǎn)生利息），對金價構(gòu)成壓力。

利好黃金的因素（提供中長期支撐）

明確指出“多重風險與下行風險”：聲明中詳細列舉了令人擔憂的風險，包括：貿(mào)易緊張局勢加劇、低增長、高債務(wù)、極端天氣、地緣沖突等。

這份“風險清單”為黃金的長期避險需求提供了理由。任何這些風險的惡化，都可能迅速扭轉(zhuǎn)市場情緒，推動資金涌入黃金。

通脹前景的分化與不確定性：聲明承認“通脹回落的情況在各國之間將有所不同”，并指出美國等實施關(guān)稅的國家可能面臨“更長期的高通脹”。

這表明全球抗通脹的戰(zhàn)斗尚未結(jié)束，滯脹風險（增長放緩但通脹高企）依然存在。黃金是傳統(tǒng)的抗通脹資產(chǎn)，如果市場開始定價通脹粘性或滯脹情景，黃金將重獲青睞。

結(jié)構(gòu)性變革帶來的不確定性：聲明提到貿(mào)易政策、數(shù)字化和人工智能等“變革力量”正在“重塑全球市場與政策框架，加劇不確定性”。

這種深層次的、結(jié)構(gòu)性的不確定性，是黃金作為價值儲藏手段的核心支撐邏輯。投資者為了對沖一個未知的未來，或增加對黃金的戰(zhàn)略性配置。



（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間14:45，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報4233.10美元/盎司。