匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周一（7月28日），歐元兌美元匯價(jià)短暫上沖至1.1750上方，隨后急劇回落，最低觸及1.1657水平，日內(nèi)振幅顯著擴(kuò)大。歐盟與美國(guó)之間達(dá)成了新的貿(mào)易協(xié)議，并宣布對(duì)歐產(chǎn)品征收統(tǒng)一15%的關(guān)稅，并伴隨歐方對(duì)美高額投資承諾。同時(shí)，美元?jiǎng)t因耐用品訂單及勞動(dòng)力數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期，獲得持續(xù)支撐，進(jìn)一步壓制歐元反彈空間。

基本面：

歐盟與美國(guó)之間新達(dá)成的貿(mào)易協(xié)定，成為近期市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。歐盟方面承諾將在未來(lái)數(shù)年向美國(guó)投資6000億歐元，并擴(kuò)大對(duì)美天然氣與軍備采購(gòu)，以換取對(duì)歐盟主要出口品如藥品、汽車及芯片征收統(tǒng)一15%的關(guān)稅。盡管此舉被德國(guó)總理默茨稱為“成功避免了對(duì)德國(guó)出口經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性沖擊”，但市場(chǎng)并未買賬。

此次協(xié)議實(shí)質(zhì)內(nèi)容較為有限，未能徹底取消關(guān)稅，僅將原定的30%大幅調(diào)降，而美方仍保持部分商品關(guān)稅不變，對(duì)歐元構(gòu)成拖累。此外，歐洲央行接近貨幣寬松周期尾聲，而市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)降息預(yù)期大幅降溫。

本周將迎來(lái)歐洲第二季度GDP與7月通脹初值數(shù)據(jù)。市場(chǎng)預(yù)期GDP環(huán)比將出現(xiàn)零增長(zhǎng)，通脹或跌破2%，這將加劇市場(chǎng)對(duì)9月歐央行潛在降息預(yù)期，盡管目前降息概率僅定價(jià)15%。若數(shù)據(jù)繼續(xù)走軟，將驗(yàn)證市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇存疑的預(yù)判，壓制匯價(jià)進(jìn)一步反彈空間。

技術(shù)面：

從4小時(shí)K線圖來(lái)看，匯價(jià)在1.1788高點(diǎn)形成頂部形態(tài)后快速回撤，短線構(gòu)成明顯的“假突破”結(jié)構(gòu)。近期價(jià)格最低下探至1.1657，靠近前低1.1556所構(gòu)成的中期關(guān)鍵支撐區(qū)。



布林帶出現(xiàn)“開口放大”跡象，一根大陰線擊穿布林中軌與布林下軌之間的支撐區(qū)間，當(dāng)前匯價(jià)位于布林下軌附近運(yùn)行。短線走勢(shì)已陷入強(qiáng)勢(shì)下行趨勢(shì)。MACD指標(biāo)零軸上方死叉后快速下穿，MACD柱狀圖由正轉(zhuǎn)負(fù)并持續(xù)放大，趨勢(shì)空頭動(dòng)能增強(qiáng)。RSI指數(shù)位于38附近，尚未進(jìn)入超賣區(qū)，短期仍有下行空間。

分析認(rèn)為關(guān)鍵支撐位于1.1630與1.1570附近，前者為前期盤整區(qū)域下沿，后者靠近50日均線重疊位；若跌破此區(qū)域，恐進(jìn)一步打開通往1.1555的下行空間；上方阻力依舊關(guān)注1.1720與1.1780區(qū)域，突破后方可恢復(fù)反彈動(dòng)能。

市場(chǎng)情緒觀察：

市場(chǎng)在此次貿(mào)易協(xié)議公布后迅速“賣事實(shí)”，凸顯其對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)改善預(yù)期的信心不足。雖然表面協(xié)議避免了進(jìn)一步摩擦，但15%的統(tǒng)一關(guān)稅終究未能重塑歐元多頭信心。協(xié)議簽署雖減輕了不確定性，但歐洲需對(duì)美高額投資的負(fù)擔(dān)亦引發(fā)財(cái)政擴(kuò)張與債務(wù)問(wèn)題憂慮。

此外，近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)穩(wěn)健，尤其是失業(yè)金連續(xù)六周下降、耐用品訂單優(yōu)于預(yù)期，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率政策的預(yù)期。交易員普遍認(rèn)為，即便短期數(shù)據(jù)波動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)仍將保持“按兵不動(dòng)”策略，這對(duì)美元構(gòu)成中樞支撐，壓制歐元上漲空間。

而市場(chǎng)投機(jī)性頭寸數(shù)據(jù)顯示，歐元多頭倉(cāng)位已處于相對(duì)高位，短期缺乏進(jìn)一步加倉(cāng)動(dòng)能，反而在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期的背景下更易引發(fā)多頭平倉(cāng)，造成階段性回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

后市展望：

短期展望：
歐元短期走勢(shì)面臨較大不確定性，盡管基本面未明顯惡化，但技術(shù)面快速下破支撐，空頭結(jié)構(gòu)成形。分析認(rèn)為若本周歐元區(qū)GDP與通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)疲弱，或?qū)⒋碳な袌?chǎng)重新評(píng)估歐央行政策路徑，增強(qiáng)對(duì)9月降息的預(yù)期，屆時(shí)歐元可能測(cè)試1.1600下方區(qū)域；

美聯(lián)儲(chǔ)本周政策會(huì)議如無(wú)意外變動(dòng)，則美元仍有上行動(dòng)力，歐元短期內(nèi)面臨“上有頂、下無(wú)底”的技術(shù)性壓力。

中長(zhǎng)期展望：
從年內(nèi)視角看，歐元仍存在一定上行潛力。分析認(rèn)為若后續(xù)美國(guó)通脹與就業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)拐點(diǎn)，或令市場(chǎng)重啟對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的定價(jià)，歐元有望重新獲得動(dòng)能，向1.1830甚至1.2000發(fā)起挑戰(zhàn)；但該路徑需等待數(shù)據(jù)驗(yàn)證，且可能滯后至四季度初；

當(dāng)前交易員以觀察為主，認(rèn)為技術(shù)性反彈需有效站穩(wěn)1.1720上方，方可重構(gòu)多頭格局，反之則需警惕進(jìn)一步回撤風(fēng)險(xiǎn)。