匯通財經(jīng)APP訊——周四（8月21日），現(xiàn)貨黃金延續(xù)承壓姿態(tài)，整體維持弱勢震蕩。盤中價格圍繞3340美元一線波動，早前一度下探至3334.17后緩步回穩(wěn)，但未能有效收復(fù)均線壓制；美元在減弱激進降息預(yù)期的背景下繼續(xù)獲買盤支撐，使得黃金走強乏力。當(dāng)前市場正等待晚些時候的一系列美國數(shù)據(jù)以及杰克遜霍爾年會講話，金價短線處于方向選擇的臨界點。

基本面

聯(lián)邦公開市場委員會7月會議紀要顯示，多數(shù)官員傾向維持利率不變，并強調(diào)通脹上行風(fēng)險仍需警惕。近期物價壓力再度顯露，使市場進一步淡化對更激進寬松的押注，美元指數(shù)因而站穩(wěn)近一周多高位，金價難以借前一交易日的反彈延續(xù)。與此同時，圍繞美聯(lián)儲獨立性的討論升溫，外界對政策溝通的關(guān)注升高；此外，地緣變量仍在發(fā)酵，相關(guān)表態(tài)提示針對地區(qū)安全議題的分歧并未消退，這使避險需求時有回流，但強勢美元對貴金屬形成對沖。

美國方面，初請失業(yè)金與費城聯(lián)儲指數(shù)將校準就業(yè)與制造業(yè)景氣的邊際變化。最受矚目的是美聯(lián)儲高層在杰克遜霍爾的政策取向暗示——若強調(diào)“更久更高”的名義利率路徑，金價或繼續(xù)承壓；若釋放對通脹回落的更大信心并強調(diào)風(fēng)險平衡轉(zhuǎn)向，則不排除引發(fā)美元回吐與金價的技術(shù)性上修。

技術(shù)面：

從30分鐘K線與指標結(jié)構(gòu)觀之，短線格局以弱勢整理為主。布林帶中軌位于3342.77，上軌3351.76，下軌3333.79；布林帶前段顯著張口后近期開始收斂，顯示波動率經(jīng)歷擴散—回撤—再均衡的節(jié)奏。最新價約3340，處于中軌下方、下軌上方的區(qū)間內(nèi)運行，說明多空暫時在中性偏空的平衡點博弈。前高標注為3351.98，疊加上軌3351.76形成上方首要阻力密集區(qū)；而下方3334.17的近期低點與下軌3333.79幾乎重合，構(gòu)成短線關(guān)鍵支撐帶。



MACD方面，DIFF為-0.67、DEA為-0.33、柱狀圖-0.68，動能雖仍處零軸下方，但綠柱縮短且趨向零軸，提示空頭動能衰減、短線存在技術(shù)性反彈/震蕩修復(fù)的傾向；一旦DIFF向上靠攏并穿越DEA，才可確認更有力的節(jié)奏拐點。相對強弱指數(shù)RSI(14)讀數(shù)約51.17，處于中性區(qū)間，既未超買亦未超賣，更多反映區(qū)間內(nèi)的拉鋸。

綜合判讀：3342.77（布林中軌）上方的持續(xù)性站穩(wěn)將是判斷修復(fù)能否延伸的第一信號；反之若反彈受阻并回落至3333.79—3334.17區(qū)間下破，則會觸發(fā)新一輪順勢下探，屆時需警惕布林帶再次擴口所帶來的波動率放大。

市場情緒觀察

從群體心理與風(fēng)險定價結(jié)構(gòu)看，當(dāng)前“政策不確定性—數(shù)據(jù)分歧—地緣雜訊”三因素疊加，令市場傾向在關(guān)鍵事件前控制風(fēng)險敞口，體現(xiàn)為對沖需求與逐利偏好并存但均不極端。權(quán)益市場近期波動與商品波動率的聯(lián)動度上升，說明跨資產(chǎn)資金更注重“美元方向—實際利率—避險需求”這條主線；而在沒有確定政策指引之前，黃金的“保險屬性”與“利率敏感屬性”相互抵消，導(dǎo)致情緒指標偏向中性。

交易層面，量化與高頻策略更傾向在布林帶收斂階段做波動性均值回歸；主觀盤則圍繞“美元回落的觸發(fā)條件”與“金價是否出現(xiàn)量能突破”兩條線索布局，但總體倉位管理趨于保守，止損與回撤容忍度較前期有所收緊。若晚間講話偏鷹并帶動實際收益率上行，空頭市場情緒可能短暫占優(yōu)；若言論克制且配合數(shù)據(jù)邊際走弱，情緒將快速切換為“技術(shù)性反彈與回補”的多頭市場情緒，充分體現(xiàn)反身性與事件驅(qū)動下的情緒彈性。

后市展望

短期（接下來1—3個交易日）：在事件前空頭動能放緩與RSI中性支撐下，金價大概率維持區(qū)間內(nèi)的振蕩—選擇格局。上沿關(guān)注3351.76—3351.98的阻力密集區(qū)，進一步在3357附近存在更高一級的價格峰值壓力；若有效突破并站穩(wěn)布林上軌，同時觀察MACD柱翻紅與DIFF上穿DEA的“指標共振”，則彈性空間有望向上打開，目標指向上方更高的價格密集區(qū)。下沿留意3342.77的中軌爭奪，失守后重新測試3334.17/3333.79的概率上升；若該帶被放量跌穿，布林下軌下移將觸發(fā)趨勢性續(xù)跌的風(fēng)險。

中期（1—2周）：路徑更取決于實際利率與美元的方向性變化。若杰克遜霍爾釋放“抗通脹仍是首要任務(wù)”的穩(wěn)健論調(diào)，同時后續(xù)數(shù)據(jù)未明顯轉(zhuǎn)弱，則金價可能延續(xù)下降通道內(nèi)的臺階式回撤；相反，若講話與數(shù)據(jù)共振指向通脹壓力緩解、名義利率下行或預(yù)期曲線走低，則金價存在自下而上的U型反轉(zhuǎn)預(yù)期，但其可持續(xù)性仍需成交量與波動率的同步配合。