匯通財經(jīng)APP訊——美元兌日元匯價在經(jīng)歷上周五的劇烈波動后迎來修正，周一（8月4日）盤中一度攀升至148水平，顯示市場在日本央行政策不明與美聯(lián)儲預期搖擺之間展開拉鋸。



近期美國勞動力市場數(shù)據(jù)低于預期，引發(fā)對美聯(lián)儲降息的期待升溫，然多位美聯(lián)儲官員持續(xù)釋放偏鷹信號，凸顯通脹黏性與政策謹慎并存的格局；而日本方面，雖然日本央行按兵不動，卻上調(diào)通脹預期并強調(diào)外部不確定性，令市場對其后續(xù)加息進程再度陷入觀望。

基本面

美國7月非農(nóng)就業(yè)增長放緩、失業(yè)率持穩(wěn)，整體數(shù)據(jù)偏向溫和，強化市場對年內(nèi)降息的預期。然而，從近期多位美聯(lián)儲高層的言論來看，通脹反彈風險依然不容忽視，“數(shù)據(jù)依賴”的貨幣政策路徑仍具高度不確定性。此外，總統(tǒng)特朗普提出的大規(guī)模關(guān)稅計劃亦在潛移默化中對美元構(gòu)成支撐。

與此形成對比的是日本央行的保守立場。盡管在7月決議中維持政策利率不變，但行長植田和男提到需“密切關(guān)注全球經(jīng)濟風險”，并上調(diào)通脹預測，隱含了對物價持續(xù)回升的擔憂。市場寄希望于即將公布的會議紀要中捕捉更多關(guān)于加息節(jié)奏的線索。

美日利差仍處于高位，但隨著美國政策預期轉(zhuǎn)向與日本逐步釋放緊縮信號，匯價方向可能迎來轉(zhuǎn)折前的平衡博弈。

技術(shù)面：

從日線圖來看，美元兌日元匯價上周五一度刺穿布林帶上軌至150.914，隨后快速回落。當前K線實體重新回到布林帶上軌之下，初步顯示出“假突破”跡象，反映上方壓力顯著。



布林帶三軌開口再度擴大，但上軌（150.657）已開始走平，暗示上行動能趨于鈍化。布林中軌（147.005）目前構(gòu)成第一支撐，若有效跌破，則需警惕進一步回撤至布林下軌143.352一線的風險。

MACD指標方面，快線和慢線雖仍運行于零軸上方，但已呈死叉結(jié)構(gòu)，且綠柱開始顯現(xiàn)，預示動能轉(zhuǎn)弱；RSI指標（52.476）自超買區(qū)域回落，失守短期上升趨勢線，說明短線情緒已趨保守。

整體來看，美元兌日元短期內(nèi)存在進一步震蕩回調(diào)壓力，交易員關(guān)注布林中軌支撐位的得失，以及MACD死叉后的動能演化。

市場情緒觀察：

從情緒角度來看，當前市場對兩大央行政策路徑的解讀陷入分歧，呈現(xiàn)“交易員態(tài)度謹慎但風險偏好尚可”的狀態(tài)。一方面，美聯(lián)儲“鴿聲微弱”并未完全打消降息押注，美元在疲軟數(shù)據(jù)后仍維持彈性；另一方面，日央行釋放加息前瞻性信號卻未明確時間表，令日元多頭難以大舉進攻。

布林帶上軌假突破后快速回落的技術(shù)走勢也抑制了追漲情緒，市場傾向在消息落地前保持觀望。MACD與RSI指標的背離形態(tài)加劇分歧情緒，技術(shù)面配合基本面的模糊預期，令匯價陷入震蕩區(qū)間。

整體而言，市場情緒當前偏中性，缺乏一致性預期，或為盤整市的典型特征。

后市展望：

短期展望：
考慮到美元兌日元上攻至150.914后未能形成有效突破，結(jié)合技術(shù)面指標轉(zhuǎn)弱以及布林帶回壓，分析認為短線行情大概率進入寬幅震蕩階段；下方關(guān)鍵支撐位于布林中軌147.005附近，一旦跌破，或進一步測試145.000區(qū)域；上方壓力位則位于148.600與前高150.914兩大水平，若后續(xù)反彈遇阻，需防范結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

長期展望：
從更宏觀角度觀察，美日貨幣政策預期的錯位正在逐步收斂。美國方面，分析認為若未來通脹持續(xù)受控，則美聯(lián)儲開啟降息通道的概率仍存，美元中長期上行空間受限；而日本若在年內(nèi)逐步推進利率正?；?，將顯著改寫利差格局，支撐日元逐步回穩(wěn)；

此外，全球貿(mào)易緊張加劇及避險需求回升亦可能提升日元的抗壓屬性；在這種背景下，美元兌日元中期或步入頂部構(gòu)建階段，交易員密切關(guān)注關(guān)鍵技術(shù)阻力的突破與否，150.914高點或成為階段性頂部的重要參照。