匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周三（8月6日），美元/加元在北美時(shí)段維持窄幅震蕩，交投于1.3750附近，日內(nèi)小幅走低。此前匯價(jià)于8月1日創(chuàng)下1.3878的近兩個(gè)月高點(diǎn)，但隨后連續(xù)回調(diào)，反映出市場(chǎng)對(duì)前期上漲力度的分歧加劇。近期美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)走軟打壓美元買盤情緒，加之原油價(jià)格企穩(wěn)與風(fēng)險(xiǎn)偏好回暖，給予加元一定支撐。然而，缺乏新一輪基本面催化因素的背景下，匯價(jià)短期走勢(shì)仍受制于市場(chǎng)情緒與技術(shù)結(jié)構(gòu)的博弈。

基本面

近期，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策前景的重新定價(jià)，美元指數(shù)自高位承壓回落，間接帶動(dòng)美元/加元自1.3878高位轉(zhuǎn)入調(diào)整區(qū)間。盡管美債收益率整體維持堅(jiān)挺，但美元內(nèi)部驅(qū)動(dòng)動(dòng)能減弱，推動(dòng)匯價(jià)走出一定幅度的技術(shù)性回撤。

加元方面，整體走勢(shì)表現(xiàn)抗跌，部分得益于原油價(jià)格的穩(wěn)定性支撐，加上市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，令避險(xiǎn)美元短線承壓。與此同時(shí)，F(xiàn)itch評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在最新發(fā)布的《加拿大消費(fèi)者監(jiān)測(cè)報(bào)告》中指出，加拿大消費(fèi)者支出正在放緩，2025年預(yù)計(jì)增長(zhǎng)2.0%，而2026年或進(jìn)一步下降至0.7%。就業(yè)市場(chǎng)冷卻、服務(wù)消費(fèi)停滯及對(duì)美出口的不確定性上升，成為抑制消費(fèi)和增長(zhǎng)的核心因素。

盡管加拿大央行在上次會(huì)議中選擇按兵不動(dòng)，但市場(chǎng)普遍預(yù)期年底前仍將降息至2.25%。當(dāng)前通脹仍維持在3%左右，遠(yuǎn)高于2%的目標(biāo)，為貨幣政策路徑添加不確定性。若本周即將公布的7月就業(yè)數(shù)據(jù)和薪資增速再次走軟，可能會(huì)加快市場(chǎng)對(duì)降息節(jié)奏的押注，從而影響加元表現(xiàn)。

技術(shù)面：

當(dāng)前日線圖顯示，美元/加元自1.3878高點(diǎn)回調(diào)后，多頭動(dòng)能放緩，匯價(jià)正測(cè)試布林帶中軌1.3700一線支撐。整體布林帶結(jié)構(gòu)維持上軌發(fā)散、下軌企穩(wěn)形態(tài)，表明波動(dòng)率有所擴(kuò)大但短線進(jìn)入整理階段。



MACD指標(biāo)中，雙線維持在零軸上方，紅色柱狀圖收縮，暗示上漲動(dòng)能減弱但尚未形成明確死叉。若柱體進(jìn)一步萎縮，或形成頂部背離，將增強(qiáng)短線調(diào)整的可能。

RSI指標(biāo)運(yùn)行于52附近，處于相對(duì)中性區(qū)域，未見(jiàn)超買或超賣信號(hào)，結(jié)合當(dāng)前K線形態(tài)看，匯價(jià)傾向于進(jìn)入盤整格局，等待新一輪方向選擇。

從結(jié)構(gòu)上看，匯價(jià)前期跌至1.3539后筑底反彈，1.3878構(gòu)成局部頂部，當(dāng)前波動(dòng)區(qū)間初步構(gòu)筑在1.3550—1.3850之間。分析認(rèn)為短期支撐關(guān)注布林中軌1.3700一線；上方阻力位分別為1.3780與1.3878。

市場(chǎng)情緒觀察：

市場(chǎng)情緒當(dāng)前處于高度謹(jǐn)慎狀態(tài)。美元/加元雖在上周形成強(qiáng)勢(shì)拉升，但上攻缺乏持續(xù)成交量配合，顯示追漲意愿不足；美元在數(shù)據(jù)疲軟與政策前景未明的雙重制約下反彈乏力。

情緒指標(biāo)方面，RSI中性運(yùn)行未能提供明確方向，MACD動(dòng)能鈍化也強(qiáng)化了市場(chǎng)觀望態(tài)度。期權(quán)市場(chǎng)隱含波動(dòng)率維持低位，顯示交易員對(duì)未來(lái)大幅波動(dòng)并不抱有強(qiáng)烈預(yù)期。加元利率預(yù)期與美國(guó)貨幣政策前景的錯(cuò)位，成為壓制匯價(jià)單邊運(yùn)行的重要情緒變量。

此外，近期加拿大國(guó)內(nèi)關(guān)于消費(fèi)者支出與就業(yè)市場(chǎng)的悲觀預(yù)期，也加劇了市場(chǎng)對(duì)加元基本面的疑慮。雖然短線多頭仍在關(guān)鍵支撐位頑強(qiáng)防守，但匯價(jià)缺乏進(jìn)一步突破動(dòng)能，情緒面更傾向謹(jǐn)慎偏空。

后市展望：

短期展望：
在本周缺乏高能級(jí)事件推動(dòng)的背景下，預(yù)計(jì)美元/加元將在1.3650—1.3850區(qū)間內(nèi)震蕩整理，市場(chǎng)將密切關(guān)注加拿大就業(yè)報(bào)告。

分析認(rèn)為若加拿大就業(yè)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，疊加薪資增長(zhǎng)放緩，可能強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)加拿大央行年內(nèi)降息的押注，從而壓制加元表現(xiàn)，推動(dòng)匯價(jià)測(cè)試1.3878阻力區(qū)域，甚至沖擊1.3900整數(shù)關(guān)口；

反之，若數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，短線或?qū)⒁l(fā)加元反彈，美元/加元下探1.3700甚至1.3650支撐區(qū)域的概率上升。

中長(zhǎng)期展望：
從趨勢(shì)結(jié)構(gòu)看，美元/加元在1.3539處獲得支撐，后續(xù)雖現(xiàn)反彈但上行阻力顯著。分析認(rèn)為若后續(xù)美國(guó)數(shù)據(jù)繼續(xù)走弱且美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向明確，則美元中長(zhǎng)期可能面臨調(diào)整壓力；

若加拿大經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性惡化，加元或有望維持相對(duì)穩(wěn)定，屆時(shí)美元/加元將傾向于維持中長(zhǎng)期橫盤整理格局，上下限區(qū)間可能維持在1.3500—1.3900之間。