匯通財經(jīng)APP訊——/本周（10月6日-11日），全球外匯市場的主旋律由曠日持久的央行利率博弈轉(zhuǎn)向了日益加劇的政治不確定性。美國聯(lián)邦政府的持續(xù)停擺、日本政壇的意外變局以及法國的政治僵局，共同構(gòu)成了一幅復(fù)雜的市場圖景。在這種背景下，美元指數(shù)上演了沖高回落的戲劇性行情，盡管周線錄得逾一年來最大漲幅，但周末因新的貿(mào)易爭端憂慮而大幅收跌。與此同時，日元和歐元則各自因內(nèi)部的財政與政治難題而承受巨大壓力，周線表現(xiàn)疲軟。



展望下周，市場的焦點將繼續(xù)緊盯各國政治動態(tài)的演變。美國政府能否打破僵局、推遲發(fā)布的關(guān)鍵通脹數(shù)據(jù)能否順利公布，以及美聯(lián)儲官員在進入靜默期前的最后表態(tài)，將共同決定美元的短期走向。同時，日本新首相人選的明朗化和法國政局的解決方案，也將是影響日元和歐元走勢的關(guān)鍵變量。

美元：政府停擺中強勢上行，周末貿(mào)易憂慮致大幅回調(diào)

本周走勢回顧
本周美元指數(shù)的走勢可謂一波三折。在周初至周四，得益于歐元和日元的顯著弱勢，美元指數(shù)強勢攀升，錄得了自2024年9月以來的最大單周漲幅，全周上漲1.15%，周五收盤于98.9750。然而，周五風(fēng)云突變，美國總統(tǒng)特朗普再度發(fā)出大幅加征關(guān)稅的威脅，市場對貿(mào)易摩擦升級將損害美國經(jīng)濟的擔(dān)憂情緒迅速升溫，導(dǎo)致美元指數(shù)當(dāng)日重挫0.55%，幾乎回吐了部分周內(nèi)漲幅。

關(guān)鍵事件與數(shù)據(jù)
本周主導(dǎo)美元走勢的核心因素是政治層面，而非經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

首先，美國聯(lián)邦政府停擺進入第二周，但兩黨仍未取得實質(zhì)性進展。盡管市場起初對此反應(yīng)平淡，但隨著時間推移，其負面影響開始顯現(xiàn)。關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)的延遲發(fā)布成為市場最大的擔(dān)憂。原定于10月初公布的非農(nóng)就業(yè)報告已經(jīng)缺席，而下周的消費者物價指數(shù)（CPI）、生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）以及零售銷售數(shù)據(jù)能否按時出爐，充滿了不確定性。美國勞工統(tǒng)計局雖表示正努力編制CPI報告，并暫定于10月24日公布，但這并未完全打消市場的疑慮。數(shù)據(jù)的缺失，無疑將使美聯(lián)儲在10月底的議息會議上面臨更大挑戰(zhàn)。

其次，貿(mào)易緊張局勢再起。周五，特朗普總統(tǒng)的關(guān)稅言論打破了市場的平靜。此舉不僅直接打壓了美元，也使得澳元等與大宗商品相關(guān)的貨幣承壓。市場擔(dān)心，貿(mào)易爭端的擴大化最終將反噬美國自身的經(jīng)濟增長。

在貨幣政策方面，盡管數(shù)據(jù)缺失，市場對美聯(lián)-聯(lián)儲的降息預(yù)期依然高漲。根據(jù)芝加哥商品交易所集團（CME）的FedWatch工具，市場參與者預(yù)計美聯(lián)儲在10月會議上降息25個基點的概率高達97%，并在12月再次降息的概率也達到了92%。然而，自9月會議以來，多數(shù)美聯(lián)儲官員的講話并未表現(xiàn)出“過度鴿派”的傾向，一些中間派成員的模糊表態(tài)似乎意在降低10月利率決議的可預(yù)測性。隨著10月18日美聯(lián)儲會前靜默期的臨近，下周官員們的講話將受到密切關(guān)注。

機構(gòu)與分析師觀點
華盛頓Monex USA的交易主管Juan Perez評論稱，特朗普的關(guān)稅威脅“歸根結(jié)底給美國經(jīng)濟帶來了很多負面影響”，并由此引發(fā)了許多疑問。

市場普遍認為，美元本周的強勢部分得益于美國股市的堅挺表現(xiàn)，這在一定程度上緩解了投資者對政府停擺的擔(dān)憂。然而，若股市出現(xiàn)大幅回調(diào)，可能會成為迫使華盛頓政客們重回談判桌的催化劑。展望未來，一旦政府停擺問題得到解決，市場焦點可能重新轉(zhuǎn)向經(jīng)濟基本面，屆時投資者或開始計價美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)走軟的可能性，從而對美元構(gòu)成壓力。

日元：政局動蕩與財政憂思，日元創(chuàng)一年來最大周跌幅

本周走勢回顧
日元在本周遭受重創(chuàng)。由于國內(nèi)政局劇烈動蕩引發(fā)了對未來財政紀(jì)律和貨幣政策走向的深切憂慮，美元兌日元匯率大幅飆升。本周美元兌日元周漲幅高達2.51%，同樣是自2024年9月以來的最大周漲幅，周五收盤于151.157，較上周五的147.44大幅走軟。

關(guān)鍵事件與數(shù)據(jù)
日本國內(nèi)的政治變局是本周日元暴跌的根本原因。

首先，“財政鴿派”高市早苗意外當(dāng)選自民黨總裁，這一結(jié)果令市場大感意外。投資者擔(dān)心，在其領(lǐng)導(dǎo)下，日本政府可能會推行更為寬松的財政政策，從而使日本央行年內(nèi)再次加息的可能性大大降低。高市早苗周四表示，日本央行的任何決策都必須與政府的目標(biāo)保持一致，這進一步加劇了市場對央行獨立性可能受損的擔(dān)憂。

其次，自民黨與公明黨長達26年的執(zhí)政聯(lián)盟宣告破裂，使日本政局前景變得更加撲朔迷離。高市早苗原定于10月15日接受國會投票成為日本首位女首相，但如今這一日程很可能被推遲。她面臨兩個選擇：要么尋求與其他在野黨（如日本維新會）組建新的執(zhí)政聯(lián)盟，要么辭職讓自民黨另覓能夠修復(fù)與公明黨關(guān)系的新黨首。政治前景的極度不確定性，使得日本央行在10月會議上采取任何行動都顯得不切實際，盡管12月加息的可能性仍被市場視為“存在”。

面對日元的持續(xù)貶值，日本官方終于發(fā)聲。財務(wù)大臣加藤勝信周五表示，政府將警惕外匯市場的過度波動。這是本輪日元下跌以來，財務(wù)省官員首次進行“口頭干預(yù)”。

機構(gòu)與分析師觀點
紐約Bannockburn Global Forex的首席市場策略師Marc Chandler指出，財務(wù)大臣的口頭干預(yù)是一個重要信號。他回顧稱，去年日本官員曾對日元在一個月內(nèi)貶值10日元的走勢表示擔(dān)憂。如果以9月17日的低點為基準(zhǔn)進行類似幅度的推算，那么155.5的水平可能會成為當(dāng)局感到擔(dān)憂的警戒線。

總體來看，在新的首相人選確定、政局恢復(fù)穩(wěn)定之前，日本的經(jīng)濟前景依然陰云密布。日本財務(wù)省和央行大概率將密切監(jiān)控日元的下行勢頭，但真正的干預(yù)行動仍需等待政治局勢的明朗。

歐元：法國政壇亂局施壓，歐元錄得三個月最大周跌幅

本周走勢回顧
歐元在本周同樣表現(xiàn)不佳。盡管周五在美元回調(diào)的背景下反彈0.5%，收盤于1.1622，但歐元兌美元全周仍錄得自今年7月以來的最大單周跌幅，累計下跌1.00%。法國政局的持續(xù)動蕩是拖累歐元的主要原因。

關(guān)鍵事件與數(shù)據(jù)
法國的政治癱瘓是當(dāng)前歐元區(qū)的“痛點”。法國總統(tǒng)馬克龍為任命新總理設(shè)定的最后期限（周五晚）已至，但他仍未能打破僵局。左翼的“人民陣線”和勒龐的“國民聯(lián)盟”在國民議會中掌握著關(guān)鍵權(quán)力，使得任何新總理的任命都異常困難。

這場政治危機帶來了嚴重的經(jīng)濟后果。首先，它使得法國政府通過一項旨在削減巨額赤字的緊縮預(yù)算變得極具挑戰(zhàn)性，投資者對此日益感到不安，直接體現(xiàn)在法國主權(quán)債券收益率的攀升上。其次，政治混亂正在削弱經(jīng)濟增長，法國央行行長已就此發(fā)出警告。

雪上加霜的是，歐元區(qū)其他主要經(jīng)濟引擎也顯現(xiàn)出疲態(tài)。來自德國等國的數(shù)據(jù)表明，經(jīng)濟增長勢頭正在放緩，這使得整個歐元區(qū)的前景更加黯淡。

機構(gòu)與分析師觀點
荷蘭合作銀行（Rabobank）的首席策略師Jane Foley表示：“德國的數(shù)據(jù)不佳，因此我認為這使得歐元更容易受到法國消息的影響?！?br>
市場認為，在法國的政治僵局找到一個可靠的解決方案之前，歐元將持續(xù)承壓。目前來看，提前舉行議會選舉的可能性不大，因為民調(diào)顯示兩大反對黨派仍將占據(jù)主導(dǎo)地位。因此，一些觀點認為，為了打破僵局，馬克龍總統(tǒng)最終可能被迫在2026年提前舉行總統(tǒng)選舉，但這仍是一個遙遠的場景。

下周展望

展望未來一周，政治因素仍將是牽動市場神經(jīng)的主要力量。

在美國，關(guān)于結(jié)束政府停擺的談判將是重中之重。此外，被推遲的9月CPI等通脹數(shù)據(jù)的最終發(fā)布日期和具體內(nèi)容，將為市場判斷美聯(lián)儲的下一步行動提供關(guān)鍵線索。美聯(lián)儲官員在10月18日進入靜默期前的最后講話，也可能引發(fā)市場波動。

在亞洲，日本自民黨能否成功組建新政府，將直接影響日元的命運。而在歐洲，法國總理人選的角力結(jié)果，將決定歐元能否暫時獲得喘息之機。此外，英國下周將公布關(guān)鍵的勞動力市場數(shù)據(jù)，在市場普遍預(yù)期英國央行11月按兵不動的背景下，該數(shù)據(jù)可能為英鎊提供新的交易指引。

總而言之，全球外匯市場正處于一個由政治風(fēng)險驅(qū)動的敏感時期。投資者需對各類政治新聞保持高度警惕，因為任何意外的進展都可能在瞬間改變市場的方向和節(jié)奏。