匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周五（10月17日），亞歐時(shí)段，現(xiàn)貨黃金走出探底回升V型反轉(zhuǎn)的走勢(shì)，盤(pán)中一波下跌2%，約100美金，之后快速收復(fù)失地，目前交投于4333附近，上個(gè)交易日的周四黃金則加速上漲了130個(gè)點(diǎn)漲幅2.8%。

同一時(shí)段現(xiàn)貨白銀也走出了探底回升的走勢(shì)，盤(pán)中一度跌約100美分之后收復(fù)全部失地，周四白銀上漲了2.1%。



周四，費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)調(diào)查錄得-12.8的意外負(fù)值，觸發(fā)華爾街全域衰退預(yù)警，而經(jīng)濟(jì)承壓的真實(shí)脈絡(luò)，實(shí)則正在全球貴金屬市場(chǎng)的金庫(kù)、精煉廠與機(jī)場(chǎng)停機(jī)坪間鋪展。

白銀全供應(yīng)鏈陷入停滯或可稱為危機(jī)

斯科茨代爾鑄幣廠首席執(zhí)行官費(fèi)爾指出，白銀市場(chǎng)正為這一重估進(jìn)程提供實(shí)時(shí)樣本：從礦山到鑄幣廠的實(shí)物供應(yīng)鏈徹底失靈。

金融端斷裂：危機(jī)發(fā)軔于白銀租賃利率——即借入該金屬的成本——從常規(guī)1%-2%飆升至“年化超100%”，致使企業(yè)喪失業(yè)務(wù)對(duì)沖能力。

精煉廠停擺：這一變化立即導(dǎo)致精煉行業(yè)癱瘓。該行業(yè)承擔(dān)廢料回收與投資級(jí)銀條生產(chǎn)職能，當(dāng)前加工訂單積壓周期已達(dá)“2至4個(gè)月以上”，精煉廠無(wú)力承擔(dān)融資成本，最終引發(fā)生產(chǎn)全面停擺。

費(fèi)爾表示：“在部分利率持續(xù)上行的地區(qū)，精煉廠直接表態(tài)已無(wú)法承接金屬原料，當(dāng)前行業(yè)相當(dāng)一部分環(huán)節(jié)已陷入凍結(jié)狀態(tài)?！?br>
礦企承壓：生產(chǎn)停擺對(duì)礦業(yè)公司形成瓶頸壓制。常規(guī)模式下，銀行會(huì)收購(gòu)礦企產(chǎn)出的半精煉粗銀錠，并主導(dǎo)后續(xù)精煉流程；如今精煉周期拉長(zhǎng)，“銀行必將重新測(cè)算利率，本質(zhì)是向礦企轉(zhuǎn)嫁成本”，這一過(guò)程擠壓礦企利潤(rùn)，同時(shí)放緩新增白銀供應(yīng)節(jié)奏。

戰(zhàn)略短板暴露：此次危機(jī)凸顯關(guān)鍵漏洞——美國(guó)僅有兩家獲倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)（LBMA）與紐約商品交易所（COMEX）認(rèn)證的白銀精煉廠，且均為日資控股。本土基礎(chǔ)設(shè)施缺失，導(dǎo)致任何全球性擾動(dòng)都會(huì)對(duì)北美市場(chǎng)形成放大沖擊。

物流困境加?。簜惗厥袌?chǎng)白銀短缺，迫使交易商采取高成本且不可持續(xù)的應(yīng)對(duì)方式——將白銀這一高密度重金屬通過(guò)空運(yùn)跨越大西洋。

費(fèi)爾詳細(xì)說(shuō)明：“當(dāng)前將貨物從紐約空運(yùn)至倫敦，單票成本約7.5萬(wàn)美元；而正常情況下，此類貨物通過(guò)海運(yùn)運(yùn)輸，成本僅需數(shù)美分?！?br>

地緣政治終局，促成了金、銀價(jià)的上漲

費(fèi)爾指出，此次實(shí)物黃金、白銀搶購(gòu)潮，實(shí)為金磚國(guó)家（BRICS）蓄意構(gòu)建獨(dú)立于美國(guó)管控的平行金融體系的關(guān)鍵動(dòng)作之一，而西方對(duì)俄羅斯資產(chǎn)的凍結(jié)操作，進(jìn)一步加速了這一趨勢(shì)演進(jìn)。

除此之外波蘭也宣布計(jì)劃將其黃金配置從儲(chǔ)備的20%提高到30%。世界黃金協(xié)會(huì)2025年調(diào)查顯示，95%的央行預(yù)計(jì)將進(jìn)一步增持，創(chuàng)下有記錄以來(lái)的最高水平。

隨著現(xiàn)貨白銀突破每盎司54美元?jiǎng)?chuàng)歷史新高，其關(guān)聯(lián)品種黃金亦浮現(xiàn)驚人預(yù)測(cè)。

金價(jià)或劍指3萬(wàn)美元

該預(yù)測(cè)也出自斯科茨代爾鑄幣廠首席執(zhí)行官喬?！べM(fèi)爾。他認(rèn)為，當(dāng)前席卷實(shí)物白銀市場(chǎng)的這場(chǎng)史無(wú)前例的危機(jī)，正是地緣政治“金屬博弈”的首輪關(guān)鍵交鋒，而這場(chǎng)博弈最終將倒逼黃金兌美國(guó)外債進(jìn)行價(jià)值重估。

費(fèi)爾將當(dāng)下市場(chǎng)亂象與長(zhǎng)期終局邏輯串聯(lián)——在此終局中，美元的儲(chǔ)備貨幣地位將遭遇硬資產(chǎn)的挑戰(zhàn)。

費(fèi)爾在闡述黃金有望從當(dāng)前每盎司4200美元上方上漲逾600%的核心邏輯前表示：“這個(gè)目標(biāo)價(jià)位，以及我們大概率將走向的方向，你或許都不愿想象。”

費(fèi)爾·辛克萊比率：3萬(wàn)美元金價(jià)的測(cè)算邏輯

費(fèi)爾的預(yù)測(cè)依托于其提出的“費(fèi)爾·辛克萊比率”，該指標(biāo)致敬傳奇交易員、“黃金先生”吉姆·辛克萊——后者曾憑借此比率精準(zhǔn)預(yù)判1980年與2011年黃金牛市峰值。

該公式旨在測(cè)算黃金需攀升至何種價(jià)位，方可全額覆蓋外國(guó)持有之美國(guó)債務(wù)規(guī)模。

依據(jù)美國(guó)財(cái)政部最新披露數(shù)據(jù)，外國(guó)債權(quán)人持有約8.5萬(wàn)億美元美國(guó)債務(wù)。

若以美國(guó)官方披露的2.615億金衡盎司黃金儲(chǔ)備對(duì)該債務(wù)規(guī)模進(jìn)行全額背書(shū)，意味著金價(jià)需突破3.25萬(wàn)美元。

費(fèi)爾解讀：“若取美國(guó)外債規(guī)模——非內(nèi)債，特指外債——除以其官方黃金持有量，得出的金價(jià)水平已超3萬(wàn)。我有生之年，該比率已兩次觸及臨界點(diǎn)，為何不能再度重現(xiàn)？”

他解讀：“我判斷，金磚國(guó)家當(dāng)前在黃金領(lǐng)域的核心動(dòng)作，是在各成員國(guó)布局金庫(kù)……它們將搭建全新結(jié)算層。在我看來(lái)，全球貿(mào)易將呈現(xiàn)二分格局：世界將分化為兩大陣營(yíng)，形成對(duì)立態(tài)勢(shì)?！?br>

散戶入局：需求端再添推力

過(guò)去數(shù)月，黃金白銀漲勢(shì)由“隱形力量”——即機(jī)構(gòu)資金與各國(guó)央行——主導(dǎo)；如今，普通投資者亦開(kāi)始入局搶購(gòu)。

日本市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)可作佐證——日本頭部零售商田中貴金屬（Tanaka）因“搶購(gòu)熱潮”，已全面暫停小規(guī)格金條銷售。

費(fèi)爾總結(jié)：“我此前就提出，若出現(xiàn)各國(guó)政府、銀行與散戶同步行動(dòng)，所有主體集中搶購(gòu)的場(chǎng)景，市場(chǎng)將迎來(lái)爆發(fā)性行情——而當(dāng)前正是這一局面的現(xiàn)實(shí)演繹?！?br>
在供應(yīng)鏈已發(fā)生根本性斷裂的市場(chǎng)環(huán)境中，當(dāng)前所有需求支柱均同步激活——這一格局為一段史無(wú)前例的波動(dòng)周期奠定了基礎(chǔ)。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：

英國(guó)跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)匯豐銀行（HSBC）已將本年度黃金平均價(jià)格預(yù)測(cè)，從先前的每金衡盎司3125美元上調(diào)至3355美元。

該行于10月15日（周三）發(fā)布的最新研究報(bào)告中指出，此次貴金屬價(jià)格預(yù)測(cè)上調(diào)，受到地緣政治不確定性持續(xù)、美元走弱等因素共同支撐。

匯豐銀行在最新報(bào)告中強(qiáng)調(diào)：“與此同時(shí)，在全球機(jī)構(gòu)將黃金納入資產(chǎn)多元化配置策略并進(jìn)行持續(xù)增持的支撐下，預(yù)計(jì)黃金漲勢(shì)將延續(xù)至2026年。”

這家業(yè)務(wù)覆蓋62個(gè)國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)，還將2026年黃金平均價(jià)格預(yù)測(cè)，從此前的每金衡盎司3125美元上調(diào)至3950美元。

本周早些時(shí)候，匯豐銀行貴金屬分析師亦表示，當(dāng)前黃金價(jià)格的上行趨勢(shì)，有望延續(xù)至2026年。

不過(guò)，匯豐銀行分析師同時(shí)警示，黃金漲勢(shì)節(jié)奏或面臨放緩，尤其在美元走強(qiáng)、美聯(lián)儲(chǔ)降息周期終結(jié)的情境下。

IDNFinancials.com此前發(fā)布的報(bào)告亦重點(diǎn)指出，兩家全球銀行近期已調(diào)整預(yù)測(cè)——美國(guó)銀行（美銀，BoFA）與法國(guó)興業(yè)銀行（SociétéGénérale），均將2026年黃金價(jià)格預(yù)測(cè)上調(diào)至每金衡盎司5000美元。

在印尼股市，10月16日盤(pán)中交易時(shí)段，黃金相關(guān)企業(yè)個(gè)股成為外資買(mǎi)入力度最強(qiáng)的板塊，涵蓋印尼國(guó)有礦業(yè)公司（股票代碼ANTM）、布米資源礦業(yè)公司（股票代碼BRMS）及J資源亞太公司（股票代碼PSAB）。

技術(shù)分析：

現(xiàn)貨黃金日線圖顯示，現(xiàn)貨黃金這波上漲一直在加速，藍(lán)圈顯示現(xiàn)貨黃金從三天兩通道，三天三通道到這波的三天四通道，金價(jià)從3天漲120美金到三天漲200美金到這次的三天漲230美金。

之前文章反復(fù)提示每次加速都代表情緒高點(diǎn)都是劃算的賣(mài)出點(diǎn)，都可能伴隨大幅回調(diào)，今天金價(jià)盤(pán)中100點(diǎn)的回調(diào)即是佐證。

目前金價(jià)繼續(xù)沿著上升通道上漲，受到上軌壓制同時(shí)得到中軌的支撐。


（現(xiàn)貨黃金日線圖）

現(xiàn)貨黃金4小時(shí)線的5MA線依然是黃金的轉(zhuǎn)折觀測(cè)點(diǎn)，如果沒(méi)有收在5日線之上則代表變盤(pán)一觸即發(fā)。


（現(xiàn)貨黃金4小時(shí)圖）

現(xiàn)貨黃金分時(shí)圖中4319.58和上升趨勢(shì)線是關(guān)鍵支撐，特別是4319.58如果金價(jià)接近這個(gè)位置則需要引起警覺(jué)，這個(gè)位置資金確認(rèn)過(guò)兩次，如果跌破則金價(jià)則大概率開(kāi)啟調(diào)整。


（現(xiàn)貨黃金分時(shí)圖，來(lái)源:易匯通）

北京時(shí)間16:10，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)4328.35美元/盎司，現(xiàn)貨白銀現(xiàn)報(bào)57.71美元/盎司。