匯通財(cái)經(jīng)APP訊——隨著金價(jià)繼續(xù)突破每盎司4000美元，全世界都在關(guān)注黃金的巨大漲勢(shì)。然而，第一批稱這是里程碑的分析師中的一位現(xiàn)在警告投資者要謹(jǐn)慎行事。

雖然黃金的上漲勢(shì)頭令人印象深刻，但Natixis的貴金屬分析師Bernard Dahdah警告稱，當(dāng)市場(chǎng)情緒發(fā)生變化時(shí)，黃金也會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。



Dahdah表示，他在2026年之前對(duì)黃金持中性看法，并補(bǔ)充稱未來(lái)兩到三個(gè)月可能波動(dòng)較大。

他表示：“我們認(rèn)為，短期內(nèi)（未來(lái)兩到三個(gè)月），金價(jià)可能面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，但在2026年更有可能出現(xiàn)上行風(fēng)險(xiǎn)。在利潤(rùn)提高后，我們可能會(huì)看到拋售壓力，杠桿投資者需要平倉(cāng)，以及在較小程度上需要一些獲利了結(jié)。我們過(guò)去曾多次看到這種情況，導(dǎo)致金價(jià)在幾天內(nèi)下跌5%至10%，2011年8月至9月（債務(wù)上限）、2020年疫情危機(jī)和2022年3月俄烏沖突期間?！?br>
Dahdah表示，如果美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)新的撥款法案以結(jié)束目前的政府停擺，金價(jià)也可能在地緣政治不確定性轉(zhuǎn)變的背景下掙扎。目前美國(guó)政府停擺進(jìn)入第二周。

一些分析師指出，需要政府長(zhǎng)時(shí)間停擺才能創(chuàng)造出一個(gè)為黃金提供進(jìn)一步支撐的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。Dahdah指出，在奧巴馬總統(tǒng)和特朗普總統(tǒng)分別持續(xù)16天和35天的此前兩次政府停擺得到解決后，黃金市場(chǎng)出現(xiàn)下跌。

Dahdah表示，推動(dòng)金價(jià)上漲的兩大因素仍是美國(guó)貨幣政策和美債市場(chǎng)人氣的轉(zhuǎn)變。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將在接下來(lái)的兩次會(huì)議上降息，但Dahdah表示，到2026年貨幣政策仍存在相當(dāng)大的不確定性，尤其是，即使通脹仍然居高不下，特朗普總統(tǒng)及其政府繼續(xù)施壓美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息的情況下。

Dahdah指出，隨著利率下降，對(duì)特朗普持續(xù)征收關(guān)稅和全球貿(mào)易緊張局勢(shì)引發(fā)滯脹和經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，正促使國(guó)際投資者分散投資，脫離美債。

他說(shuō)：“在解放日之后的兩周內(nèi)，我們看到美國(guó)貨幣市場(chǎng)基金（MMF）流出1500億美元，這是自金融危機(jī)以來(lái)最嚴(yán)重的資金流出，這在一定程度上有助于推高金價(jià)?！?br>
Dahdah補(bǔ)充說(shuō)，由于美國(guó)貨幣市場(chǎng)的龐大規(guī)模，即使是小規(guī)模的分散投資也可能大幅提振金價(jià)。

他說(shuō)：“如果美國(guó)MMF出現(xiàn)1%的資金流出，其中20%流入實(shí)物黃金，其余流入期貨，那么金價(jià)可能上漲10%左右?！?br>
雖然Dahdah認(rèn)為黃金基本面穩(wěn)固，但他也警告稱，金價(jià)上漲可能抑制實(shí)物消費(fèi)，尤其是全球珠寶市場(chǎng)。Natixis預(yù)計(jì)，明年黃金均價(jià)將在每盎司3760美元左右。Dahdah還表示，金價(jià)上漲可能會(huì)減緩央行在2026年的黃金需求增長(zhǎng)。

他表示：“在目前的價(jià)格水平，我們看到黃金珠寶的需求破壞，以及央行購(gòu)金放緩。這兩個(gè)需求來(lái)源加起來(lái)約占全球黃金需求的70%?！?br>
北京時(shí)間15:29，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)4027.63美元/盎司。