匯通財經(jīng)APP訊——本周國際原油市場經(jīng)歷了一場劇烈的波動之旅，油價從周初的反彈迅速轉(zhuǎn)為連續(xù)下挫，最終錄得近3%的周線跌幅，為連續(xù)第三周周線下跌。布倫特原油期貨從周一的63.93美元高點滑落至周五（10月17日）的61.33美元，而美國西德克薩斯中質(zhì)油也從60.17美元降至57.25美元，屢次觸及逾五個月低點。這一走勢深受中美貿(mào)易緊張局勢、地緣政治緩和信號以及國際能源署（IEA）對供應(yīng)過剩的悲觀預(yù)測影響。盡管中東和烏克蘭等地緣風(fēng)險有所緩解，但全球經(jīng)濟(jì)放緩擔(dān)憂和原油庫存增加的雙重壓力，讓投資者情緒持續(xù)低迷

中美貿(mào)易摩擦升級，油價反彈曇花一現(xiàn)

周初，油價一度迎來喘息。周一布倫特原油和美國原油期貨分別上漲約1%，收報63.32美元和59.49美元。這得益于中美兩國領(lǐng)導(dǎo)人在韓國亞太經(jīng)合組織峰會期間可能會晤的消息，緩解了上周因中國擴(kuò)大稀土出口管制和美國威脅加征100%關(guān)稅而引發(fā)的緊張氛圍。

美國財長貝森特公開表示，雙方周末進(jìn)行了大量溝通，并強(qiáng)調(diào)局勢已大幅緩和。分析師指出，這種談判意愿暫時抑制了市場的拋售情緒，尤其是在今年3月和4月貿(mào)易戰(zhàn)高峰期油價大幅下跌的背景下。

然而，這種樂觀并未持久，隨著貿(mào)易戰(zhàn)火重燃，周二起油價開始直線下滑。周四和周五，油價連續(xù)兩天創(chuàng)下五個月新低，周五布倫特原油一度跌至60.33美元，美國原油降至56.15美元，均創(chuàng)下5月初以來新低。美國對中國貨運船只征收額外港口費的舉動，進(jìn)一步擾亂全球石油運輸鏈條，加劇了市場對需求下滑的恐慌。

IEA供應(yīng)過剩警報拉響，需求前景蒙上陰影

國際能源署（IEA）的月度報告成為本周油價下行的另一大推手。周二，IEA上調(diào)了今年全球石油供應(yīng)增長預(yù)估，同時下調(diào)需求增長預(yù)測，警告2026年市場可能面臨每日高達(dá)400萬桶的巨大過剩。這與石油輸出國組織（OPEC）相對樂觀的觀點形成鮮明對比，后者認(rèn)為OPEC+聯(lián)盟的增產(chǎn)將縮小供應(yīng)缺口。

盡管石油巨頭們預(yù)計中長期市場將收緊，但短期疲軟信號讓投資者望而卻步。周四，美國能源信息署（EIA）公布的數(shù)據(jù)更雪上加霜，上周美國原油庫存增加350萬桶至4.238億桶，遠(yuǎn)超分析師預(yù)期的28.8萬桶增幅。這主要是煉油廠進(jìn)入秋季維護(hù)期，產(chǎn)能利用率下降所致。

同時，美國原油日產(chǎn)量飆升至1363.6萬桶的歷史新高，進(jìn)一步強(qiáng)化了供應(yīng)過剩的擔(dān)憂。中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月原油進(jìn)口同比雖增長3.9%至1150萬桶/日，但環(huán)比下降4.5%，顯示需求端疲軟。亞洲大國通貨緊縮壓力和美聯(lián)儲理事米蘭對貿(mào)易緊張帶來的經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險的警示，也讓寬松貨幣政策對石油需求的提振作用顯得力不從心。

地緣政治緩和信號浮現(xiàn)，卻未能逆轉(zhuǎn)跌勢

本周地緣政治領(lǐng)域傳來幾絲暖意，卻未能提振油價。上周日（10月13日），特朗普宣布加沙戰(zhàn)爭結(jié)束，周一（10月14日）哈馬斯根據(jù)美國斡旋釋放最后20名人質(zhì)，這限制了中東風(fēng)險溢價的擴(kuò)張。周四，特朗普與俄羅斯總統(tǒng)普京通話超過兩小時，并同意在布達(dá)佩斯舉行峰會討論烏克蘭問題，克里姆林宮也證實了這一計劃。周五，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基訪美，推動更多軍事支持，同時美國向印度和中國施壓停止購買俄羅斯石油，這可能重塑全球石油流動格局。

特朗普稱印度將停止進(jìn)口俄羅斯石油的消息，更是增添了能源供應(yīng)不確定性。盡管這些發(fā)展緩解了部分全球沖突擔(dān)憂，但分析師認(rèn)為，俄羅斯、美國和烏克蘭間的緊張局勢重新抬頭，反倒促使一些交易者出脫倉位。周五油價雖小幅反彈0.38%和0.14%，但整體周線仍下跌近3%，顯示地緣緩和未能抵消貿(mào)易和供應(yīng)壓力。

總結(jié)

綜上所述，本周油價的下跌凸顯了國際能源市場的脆弱性，國際貿(mào)易戰(zhàn)的重燃和IEA的過剩警告主導(dǎo)了下行趨勢，而地緣政治的局部緩和雖提供緩沖，卻難掩全球需求疲軟的現(xiàn)實。

展望下周，投資者將密切關(guān)注特朗普與中國領(lǐng)導(dǎo)人的潛在會晤以及OPEC+的增產(chǎn)動態(tài)。如果貿(mào)易談判取得突破，油價或迎來反彈；反之，若緊張升級，美國銀行警告布倫特油價可能跌破50美元大關(guān)。在不確定性籠罩下，原油市場仍將維持高波動格局，建議投資者保持謹(jǐn)慎。


（美原油日線圖，來源：易匯通）