匯通財(cái)經(jīng)APP訊——美原油價(jià)格在本周繼續(xù)承壓，WTI最新報(bào)于56.72美元/桶，布倫特原油則維持在60.87 美元/桶附近。隨著價(jià)格接近年內(nèi)低點(diǎn)，市場的主導(dǎo)情緒已從前幾個(gè)月的供應(yīng)緊張轉(zhuǎn)向更為現(xiàn)實(shí)的“過剩擔(dān)憂”。

交易員認(rèn)為，盡管部分產(chǎn)油國在口頭上提到削減產(chǎn)量，但實(shí)際供應(yīng)并未減少，反而因部分地區(qū)出口回升而進(jìn)一步增加。

來自國際能源署（IEA）的最新報(bào)告成為此次油價(jià)下跌的直接導(dǎo)火索。報(bào)告顯示，到 2026 年，全球原油市場可能出現(xiàn)每日約400 萬桶的潛在供應(yīng)過剩，這一數(shù)字遠(yuǎn)高于市場此前的預(yù)期。

與此同時(shí)，美國能源信息署（EIA）也上調(diào)了國內(nèi)原油產(chǎn)量預(yù)測，并警告庫存水平仍在攀升，顯示供應(yīng)端壓力尚未緩解。 供給充裕的信號在現(xiàn)貨市場上表現(xiàn)得更為明顯。

多家機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，部分北海與西非地區(qū)的原油裝船出現(xiàn)滯銷情況，買家推遲提貨或要求額外折扣，導(dǎo)致實(shí)貨價(jià)格相較基準(zhǔn)價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大。

更具象征意義的是，期貨曲線已經(jīng)明顯轉(zhuǎn)為升水結(jié)構(gòu)（contango），即遠(yuǎn)月合約價(jià)格高于近月合約。這意味著市場預(yù)期短期需求疲弱、現(xiàn)貨消化能力有限。

近月與遠(yuǎn)月價(jià)差擴(kuò)大至約0.56 美元/桶，為 2023 年底以來最大水平，顯示儲油套利活動重新升溫。 需求端也缺乏足夠的支撐力量。亞洲國家的原油進(jìn)口增速在 9 月顯著放緩，原油庫存流入量降至每日57 萬桶，遠(yuǎn)低于上月101萬桶。

此外，貿(mào)易擔(dān)憂情緒再次升溫，使全球制造業(yè)前景蒙上陰影。盡管進(jìn)入北半球冬季或?qū)⑻嵘∨剂舷M(fèi)，但汽油與航空燃料需求仍未恢復(fù)至去年同期水平，能源總需求增長顯得疲弱。

從技術(shù)面來看，WTI價(jià)格目前仍在下行通道之內(nèi)。若后續(xù)無法站穩(wěn)60 美元關(guān)口，短期趨勢可能繼續(xù)延伸至55–56 美元區(qū)域。該價(jià)位同時(shí)是心理支撐與前期低點(diǎn)所在，一旦跌破，恐引發(fā)更多被動賣盤。

若市場情緒出現(xiàn)改善或OPEC+意外減產(chǎn)，則可能在62–63 美元形成短線反彈阻力位。但總體而言，圖形走勢和基本面均顯示空頭主導(dǎo)的格局。

“我們維持油市偏空判斷，因供應(yīng)寬松信號愈發(fā)明顯，而需求復(fù)蘇缺乏動力?！薄猂itterbusch & Associates 分析師

市場人士普遍認(rèn)為，短期內(nèi)任何反彈都可能是技術(shù)性修復(fù)，而非趨勢性逆轉(zhuǎn)。除非出現(xiàn)供應(yīng)受限或重大地緣事件，否則油價(jià)或仍將在低位徘徊。

若庫存繼續(xù)上升、消費(fèi)數(shù)據(jù)未能改善，WTI進(jìn)一步下探55 美元/桶并非不可能。與此同時(shí)，期貨市場的升水結(jié)構(gòu)可能促使交易者選擇持倉觀望，而非積極買入現(xiàn)貨，進(jìn)一步抑制價(jià)格反彈動能。



編輯觀點(diǎn)：

油市的主旋律正在從“緊平衡”向“供給寬松”過渡。當(dāng)前價(jià)格并未反映恐慌，而是一種理性修正。多頭需等待需求信號改善或減產(chǎn)實(shí)質(zhì)落地后再考慮入場，而空頭在當(dāng)前局勢中占據(jù)主動，但應(yīng)警惕地緣或政策突發(fā)事件引發(fā)的反彈風(fēng)險(xiǎn)。

總體來看，只要供應(yīng)增長快于需求恢復(fù)，美原油價(jià)格仍可能在55–60 美元/桶區(qū)間震蕩偏弱運(yùn)行。