匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周二（10月21日），美元兌加元匯價(jià)在歐洲時(shí)段延續(xù)走強(qiáng)，盤(pán)中交投靠近1.4050。市場(chǎng)把焦點(diǎn)對(duì)準(zhǔn)今晚20:30公布的加拿大通脹與加拿大央行十月議息前景，疊加原油續(xù)跌與北美財(cái)政不確定性，短線波動(dòng)率處于易漲難跌的“強(qiáng)趨勢(shì)—數(shù)據(jù)敏感”階段。

基本面

加拿大央行近期公布的企業(yè)景氣調(diào)查顯示，企業(yè)感知的經(jīng)營(yíng)環(huán)境較年初略有改善，但在關(guān)稅因素的掣肘下，對(duì)資本開(kāi)支與用工意愿保持謹(jǐn)慎；調(diào)查同時(shí)顯示通脹預(yù)期整體受控，這一組合強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)十月再降息的押注。利率衍生品隱含概率顯示，十月小幅降息25個(gè)基點(diǎn)的概率“接近77%”；而在行長(zhǎng)麥克勒姆上周偏鴿的表態(tài)之后，另一組市場(chǎng)定價(jià)則由68%上調(diào)至86%。兩種口徑的共同點(diǎn)是：降息仍為基線場(chǎng)景。上月加拿大央行已把政策利率降至三年低點(diǎn)2.50%，若繼續(xù)下調(diào)，將進(jìn)一步壓縮加元利差支撐，使美元兌加元獲得“以差換勢(shì)”的尾風(fēng)。

商品維度上，原油跌至五個(gè)月新低。作為與能源高度相關(guān)的貨幣，加元在油價(jià)回落期間往往呈現(xiàn)被動(dòng)走弱。尤其在加拿大作為北美主要原油供應(yīng)方的框架下，油價(jià)下行對(duì)該國(guó)名義出口與名義收入的壓制，常常通過(guò)經(jīng)常賬戶與財(cái)政預(yù)期的渠道，映射到匯率風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)之中。油價(jià)疲弱與降息預(yù)期疊加，成為推動(dòng)匯價(jià)逼近1.41的重要驅(qū)動(dòng)。

數(shù)據(jù)前瞻方面，市場(chǎng)聚焦今晚的加拿大CPI：同比2.3%（前值1.9%）、環(huán)比0.0%（前值-0.1%）被視為基線；核心的CPI修正均值同比3.0%（前值3.0%），自2025年2月以來(lái)大致圍繞3%水平震蕩。結(jié)合不久前強(qiáng)勁的加拿大就業(yè)數(shù)據(jù)，若通脹超預(yù)期上行，市場(chǎng)可能進(jìn)行“短線鷹派再定價(jià)”，令加元階段性走強(qiáng)，抑制匯價(jià)；若通脹溫和或回落，則將鞏固降息基線并利多匯價(jià)上行。

美元側(cè)面，聯(lián)邦政府停擺進(jìn)入第四周、參議院再度未能通過(guò)撥款法案（已第11次受挫），中短期可能拖累對(duì)美國(guó)增長(zhǎng)的預(yù)期與美元風(fēng)險(xiǎn)偏好。該因素對(duì)美元的影響易隨“持續(xù)時(shí)長(zhǎng)—金融條件—數(shù)據(jù)反饋”而非線性變化：若停擺久拖不決并溢出到高頻增長(zhǎng)指標(biāo)，美元或受到壓制；若財(cái)政博弈臨近解決，美元短線反彈也并非不可能?？傮w而言，美元基本面的不確定性，使今晚加拿大CPI對(duì)盤(pán)面主邏輯的主導(dǎo)權(quán)更加凸顯。

技術(shù)面：

從日線圖看，布林帶上軌1.4127/中軌1.3936/下軌1.3746。近期K線連續(xù)收于中軌之上，并多次靠近上軌運(yùn)行，體現(xiàn)出上升通道內(nèi)的“貼著上軌走”特征，對(duì)應(yīng)趨勢(shì)性買(mǎi)盤(pán)主導(dǎo)的量?jī)r(jià)結(jié)構(gòu)。上方1.4079為近端階段高點(diǎn)，若放量有效上破，布林帶開(kāi)口有望溫和擴(kuò)張，價(jià)格將朝上軌附近的1.4127形成“動(dòng)態(tài)阻力測(cè)試”；若沖高回落，則容易在中軌1.3936附近形成回測(cè)—再辨方向的節(jié)奏。下方靜態(tài)支撐參考前期結(jié)構(gòu)位1.3860，更下方為布林下軌與擺動(dòng)低點(diǎn)共振區(qū)域1.3746/1.3725。



MACD(26,12,9)處于DIFF 0.0054、DEA 0.0052、柱值約0.0006的輕度正值區(qū)間，顯示動(dòng)能為正但擴(kuò)散有限，若后續(xù)價(jià)格再創(chuàng)新高而柱狀圖未同步放大，需警惕頂背離風(fēng)險(xiǎn)。RSI(14)為67.4209，臨近70的超買(mǎi)門(mén)檻，短線若繼續(xù)沿上軌沖頂，隨時(shí)可能觸發(fā)均值回歸式的技術(shù)性回撤。整體技術(shù)結(jié)構(gòu)歸納為：中期上升趨勢(shì)延續(xù)，短線動(dòng)能略顯吃緊，關(guān)鍵在于1.4079的突破質(zhì)量與1.3936的回測(cè)成敗。

市場(chǎng)情緒觀察

期權(quán)定價(jià)與盤(pán)面行為顯示，市場(chǎng)更傾向于把“加央行降息+油價(jià)疲弱”視作主線，但在CPI落地前，情緒呈現(xiàn)順勢(shì)看多、數(shù)據(jù)謹(jǐn)慎的典型配置：

多頭市場(chǎng)情緒：價(jià)格貼著上軌爬升，趨勢(shì)交易與動(dòng)量策略偏向“逢回撤試多”，使得上行過(guò)程中的回撤深度被頻繁“買(mǎi)盤(pán)截?cái)唷薄?br>
空頭市場(chǎng)情緒：RSI逼近超買(mǎi)閾值、MACD柱動(dòng)能未顯著擴(kuò)張，令反趨勢(shì)策略更愿意在前高附近尋找假突破與背離線索。

共識(shí)與分歧：加拿大央行十月降息的概率口徑并不完全一致（接近77%與上調(diào)至86%兩種估計(jì)同時(shí)存在），這使得“數(shù)據(jù)落地后的再定價(jià)”成為潛在的波動(dòng)放大器。若加拿大CPI偏熱，做空美元兌加元的倉(cāng)位可能出現(xiàn)空頭回補(bǔ)；若加拿大CPI偏冷，順勢(shì)多頭可能推動(dòng)匯價(jià)對(duì)1.4079—1.4127區(qū)間發(fā)起更有力的沖擊。