匯通財經(jīng)APP訊——周一（北京時間10月27日），現(xiàn)貨黃金交投于4083美元/盎司附近，金價上周創(chuàng)10周來首次周線下跌，投資者獲利了結(jié)，以及貿(mào)易緊張局勢緩和的跡象抑制了避險需求；美原油交投于62美元/桶附近，受美國制裁俄羅斯，印度對俄羅斯原油進口貨減少，同時貿(mào)易緊張緩和，提振需求。

日內(nèi)重點關(guān)注

中國9月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)，德國10月IFO商業(yè)景氣指數(shù)、英國10月CBI零售銷售差值。

股市

美股三大主要股指上周五收盤創(chuàng)下歷史新高，因美國通膨數(shù)據(jù)低于預(yù)期，加上企業(yè)財報表現(xiàn)亮眼，為本周的財報公布與美聯(lián)儲預(yù)期降息鋪平了道路。標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)創(chuàng)下8月份以來最大單周漲幅，藍(lán)籌股道指創(chuàng)下6月份以來最大單周漲幅。

美國勞工部公布的 9月份消費者物價指數(shù)仍保持高位，但略低于分析師的預(yù)期，這平息了人們對關(guān)稅對通脹影響過大的擔(dān)憂，也幾乎確定美聯(lián)儲將在下周貨幣政策會議結(jié)束時進行一次25個基點的降息。

由于國會預(yù)算僵局導(dǎo)致政府關(guān)門，官方數(shù)據(jù)發(fā)布普遍停滯，CPI報告成為罕見的經(jīng)濟指標(biāo)。

Carson Group首席市場策略師Ryan Detrick表示："我們在通脹方面得到了一些好消息，溫和的CPI數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲下周甚至12月的降息打開了大門。"

根據(jù)倫敦證券交易所集團(LSEG) 的數(shù)據(jù)，標(biāo)普 500 指數(shù)中已有 143 家公司公布了第三季度財報。

目前，分析師預(yù)計標(biāo)普500指數(shù)第三季度盈利將同比增長 10.4%。與 LSEG 截至 10 月 1 日的 8.8% 年增長率預(yù)期相比，這標(biāo)志著大幅改善。

Detrick補充說："這次財報季開局非常精彩，87%的公司盈余超預(yù)期，83%的公司營收也優(yōu)于預(yù)期，這不僅支撐了今年的股市漲勢，也可能為年底的強勁反彈鋪路。"

本周將有多家重量級企業(yè)公布財報，Meta Platforms、微軟、Alphabet 、亞馬遜和蘋果這五家公司的財報備受矚目，它們是 "七巨頭"中的五只大盤動能股。此外，工業(yè)類股如卡特彼勒與波音也將成為市場關(guān)注焦點。

道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲1.01%，至 47,207.12 點；標(biāo)普500指數(shù)上漲 0.79%，至 6791.69 點；納斯達(dá)克指數(shù)上漲1.15%，至 23204.87 點。

在Anthropic擴大與Google的合作協(xié)議、計劃使用多達(dá)一百萬顆Google人工智慧晶片來訓(xùn)練其Claude聊天機器人后，Alphabet 的股價上漲了2.7%。

摩根大通將Coinbase Global的股票評級從 "中性 "上調(diào)至 "增持 "后，該股飆升9.8%。

Deckers Outdoor預(yù)測全年銷售額低于華爾街預(yù)期，導(dǎo)致這家 Hoka 運動鞋制造商股價大跌 15.2%。福特汽車第三季度利潤超出預(yù)期，股價大漲 12.2%。通用動力也超出預(yù)期，股價上漲 2.7%。阿拉斯加航空下跌 6.1%，此前該公司下調(diào)了年度預(yù)期。

金市

在美國公布通脹數(shù)據(jù)略低于預(yù)估，強化了美聯(lián)儲降息的預(yù)期后，金價上周五收窄跌幅，但創(chuàng)下10周來的首次周線下跌。



現(xiàn)貨金下跌0.2%，報每盎司4118.29美元，盤初一度大跌近2%。金價上周累計下跌超過 3%。12月交割的美國期金收低0.2%，報每盎司4137.8美元。

獨立金屬交易商Tai Wong說，由于9月份核心 CPI 低于預(yù)期，黃金和白銀回升，但這可能不足以完全抑制上周的跌勢。價格走勢表明，黃金，尤其是白銀，在盤整之前需要再走低一段。

現(xiàn)貨金周一觸及4381.21美元的紀(jì)錄高位，但此后下跌超過6%，原因是投資者獲利了結(jié)，以及貿(mào)易緊張局勢緩和的跡象抑制了避險需求。

現(xiàn)貨白銀報48.65美元/盎司，下跌0.6%，周跌幅超過6%。美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，截至9月份的12個月內(nèi)，美國消費者物價上漲3.0%，略低于經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期的3.1%。

交易商預(yù)計美聯(lián)儲幾乎肯定將在本周的會議上降息，并預(yù)計將在 12 月再次降息。降息會降低了持有黃金等非孳息資產(chǎn)的機會成本。

受地緣政治和貿(mào)易緊張局勢、央行強勁買盤和美國降息預(yù)期等因素影響，今年以來金價已累計上漲了55%。

其他貴金屬中，鉑金下跌1%，至1608.77美元；鈀金下跌0.5%，至1450.05美元。

油市

油價上周五下跌，因市場開始懷疑特朗普政府是否會嚴(yán)格執(zhí)行對俄羅斯兩大石油公司的制裁。布倫特原油期貨收跌0.1%，報每桶65.94美元；美國原油期貨下跌0.5%，收報每桶61.50美元。



兩大指標(biāo)原油早盤均上漲，延續(xù)了上周四宣布制裁后超過5%的漲幅，但在交易的最后兩個小時有所回落。兩大指標(biāo)原油上周仍上漲逾7%，創(chuàng)下6月中旬以來的最大單周漲幅。

Again Capital LLC合伙人John Kilduff表示：“人們再次懷疑這些制裁是否會像所說的那樣嚴(yán)厲?！?br>
美國總統(tǒng)特朗普對俄油和盧克石油實施制裁，以向俄羅斯總統(tǒng)普京施壓，要求其結(jié)束烏克蘭戰(zhàn)爭。

這兩家公司合計占全球石油產(chǎn)量的5%以上。2024年，俄羅斯是僅次于美國的全球第二大原油生產(chǎn)國。業(yè)內(nèi)人士稱，作為俄羅斯海運原油最大買家的印度煉油廠將大幅削減俄羅斯原油進口量。

Rystad Energy石油市場分析副總Janiv Shah在一份給客戶的報告中表示：流向印度的原油尤其面臨風(fēng)險。

科威特石油部長表示，石油輸出國組織（OPEC）將準(zhǔn)備通過提高產(chǎn)量來彌補市場上的任何短缺。

匯市

美元上周五幾乎持平，此前新的通脹數(shù)據(jù)顯示，9月份美國消費者物價漲幅低于預(yù)期，這使得美聯(lián)儲仍有望在本周再次降息。



美國9月消費者物價指數(shù)(CPI)環(huán)比上漲了 0.3%，同比上漲了 3.0%。接受路透訪查的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，上個月的消費價格指數(shù)上升了 0.4%，同比上升了 3.1%。美元指數(shù)紐約尾盤下跌0.021%，報98.934點，此前一度下跌多達(dá)0.2%，但上周仍小幅上漲。

Bannockburn Capital Markets 首席市場策略師Marc Chandler說：整體CPI比預(yù)期的要疲軟一些，美元應(yīng)聲遭到拋售，盡管在報告發(fā)布前，市場幾乎已經(jīng)100%地相信美聯(lián)儲不僅會在本周，而且會在12月降息。盡管政府停擺導(dǎo)致經(jīng)濟數(shù)據(jù)缺失，但還是公布了 CPI 報告。該數(shù)據(jù)用于社會保障局計算數(shù)百萬退休人員和其他福利領(lǐng)取者的生活費用調(diào)整，本來應(yīng)于10月15日公布。

歐元兌美元紐約尾盤報 1.163 美元，漲幅為 0.06%。上周五的一項調(diào)查顯示，在歐元區(qū)服務(wù)業(yè)的帶動下，歐元區(qū)10月份的商業(yè)活動增長速度快于預(yù)期。

在加拿大安大略省發(fā)布的一則廣告中，引用了美國前總統(tǒng)里根批評關(guān)稅的錄音，美國總統(tǒng)特朗普因此宣布終止與加拿大的所有貿(mào)易談判，令人們對貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂再次成為議程焦點。加元兌美元尾盤小幅走低1.40 加元，但市場整體反應(yīng)相當(dāng)平淡。

美國因俄羅斯在烏克蘭的戰(zhàn)爭而對俄羅斯兩大石油公司實施的新制裁推高了油價。這拖累了包括日元在內(nèi)的與石油進口相關(guān)的貨幣。日元的命運還與日本新首相高市早苗的政策息息相關(guān)。外界普遍認(rèn)為高市是財政和貨幣鴿派人士。

日元/美元走軟至兩周低點，最新報152.85 日元。上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，日本9月全國核心消費者物價指數(shù)(CPI)同比上升2.9%，高于日本央行2%的通脹目標(biāo)，使市場保持對近期加息的預(yù)期。

熟悉計劃的政府消息人士上周三表示，高市正在準(zhǔn)備一項可能超過去年920億美元的經(jīng)濟刺激計劃，以幫助日本家庭應(yīng)對通脹。

英鎊兌美元下跌0.15%，報1.33美元，此前英國公布的零售銷售數(shù)據(jù)強于預(yù)期。上周英鎊下跌了約1%，此前疲軟的通脹數(shù)據(jù)使投資者增加了對英國央行今年降息的預(yù)期。

國際要聞

特朗普稱美國將對加拿大商品再加征 10% 的關(guān)稅

美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體平臺Truth Social上發(fā)帖稱，加拿大被當(dāng)場抓包，投放篡改羅納德?里根關(guān)稅演講的欺詐性廣告。里根基金會表示，加拿大方面 “選取羅納德?里根總統(tǒng)的部分音頻和視頻片段制作廣告宣傳活動，該廣告歪曲了總統(tǒng)電臺演講的原意”，且 “在使用和剪輯這些言論前，既未征求許可，也未獲得授權(quán)。 鑒于加拿大嚴(yán)重歪曲事實且實施敵意行為，決定在加拿大當(dāng)前關(guān)稅支付額的基礎(chǔ)上，再對其加征 10% 的關(guān)稅。

特朗普推翻拜登政府時期針對銅冶煉廠的相關(guān)規(guī)定

美國總統(tǒng)唐納德?特朗普推翻了拜登政府時期一項針對空氣污染的規(guī)定，該規(guī)定曾對銅冶煉廠的排放量實施更嚴(yán)格限制。這項 “銅冶煉廠新規(guī)” 于 2024 年 5 月正式定稿，要求銅冶煉廠依據(jù)更新后的聯(lián)邦空氣質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，控制鉛、砷、汞、苯及二噁英等污染物的排放。特朗普發(fā)布的公告為受影響的固定污染源（此處特指銅冶煉廠）提供了為期兩年的合規(guī)豁免期。白宮表示，此舉將通過減輕美國國內(nèi)銅生產(chǎn)商的監(jiān)管負(fù)擔(dān)，助力提升美國礦產(chǎn)安全。白宮在宣布這一調(diào)整時稱：“對國內(nèi)這一規(guī)模有限且已面臨壓力的行業(yè)施加此類要求，可能會加速更多工廠關(guān)閉，削弱國家工業(yè)基礎(chǔ)，破壞礦產(chǎn)自主供應(yīng)能力，并增加對外國控制加工產(chǎn)能的依賴。”

歐洲主要評級機構(gòu)下調(diào)美國主權(quán)信用評級

歐洲信用評級機構(gòu)范圍評級公司日前發(fā)布報告，將美國主權(quán)信用評級從“AA”下調(diào)至“AA-”，原因是美國公共財政狀況持續(xù)惡化及政府治理標(biāo)準(zhǔn)下降。 該機構(gòu)表示，美國公共財政持續(xù)惡化主要表現(xiàn)在財政赤字持續(xù)高企、利息支出不斷上升以及預(yù)算靈活性受限。這些因素共同推動政府債務(wù)水平持續(xù)攀升。報告預(yù)計，若缺乏實質(zhì)性改革，美國政府債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）比例到2030年將升至140%，遠(yuǎn)高于大多數(shù)主權(quán)國家。報告指出，政府治理標(biāo)準(zhǔn)下降也是評級下調(diào)重要原因。該機構(gòu)認(rèn)為，美國行政權(quán)力日益集中，特朗普政府多次無視法院命令、挑戰(zhàn)司法權(quán)威、規(guī)避國會監(jiān)督，降低了政策制定的可預(yù)測性和穩(wěn)定性，增加了政策失誤風(fēng)險。美國在與主要貿(mào)易伙伴關(guān)稅談判中表現(xiàn)出的不確定性即為例證。 該機構(gòu)還表示，美國評級展望為“穩(wěn)定”，未來12至18個月內(nèi)評級上調(diào)與下調(diào)風(fēng)險總體平衡。報告強調(diào)，下行風(fēng)險包括債務(wù)水平持續(xù)上升，以及美元作為全球儲備貨幣的地位可能明顯削弱，從而導(dǎo)致全球?qū)γ绹鴩鴤枨笙陆怠?范圍評級公司總部設(shè)在德國柏林，2023年成為首家獲得歐洲中央銀行認(rèn)可的歐洲信用評級機構(gòu)。該機構(gòu)信用評級體系中，“AA”之上還有兩個等級。（央視新聞）

美議員：美國政府關(guān)門或?qū)⒊掷m(xù)到11月底

美國共和黨眾議員安娜·寶琳娜·盧納表示，美國政府“停擺”可能會持續(xù)到11月底。盧納在接受?？怂剐侣劜稍L時說：“我聽說，我們可能要到感恩節(jié)甚至更晚才能恢復(fù)正常運作”。今年美國的感恩節(jié)將在11月27日。

美政府“停擺”致空管人員短缺 數(shù)千架航班延誤

當(dāng)?shù)貢r間26日，美國交通部長肖恩·達(dá)菲表示，25日全美機場報告了20多起空中交通管制人員短缺事件。據(jù)航班追蹤網(wǎng)站的數(shù)據(jù)，25日美國有超過5300個航班延誤；截至26日16時，已有超4700個航班延誤。 自美國政府“停擺”以來，本就人手短缺的空中交通管制更加捉襟見肘，美國多地機場航班大量延誤。政府警告稱，由于28日空管人員將首次完全領(lǐng)不到工資，未來幾天空管人員短缺情況將進一步加劇，導(dǎo)致更多航班延誤和取消。（央視）

政府“停擺”持續(xù) 美低收入人群食品援助將于11月1日停止

據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r間10月25日，美國農(nóng)業(yè)部在其網(wǎng)站上發(fā)布通知稱，美國聯(lián)邦政府的“補充營養(yǎng)援助計劃”將于11月1日停止。美國農(nóng)業(yè)部稱，資金已經(jīng)枯竭。目前，11月1日將不會發(fā)放任何福利。據(jù)悉，美國聯(lián)邦政府的“補充營養(yǎng)援助計劃”覆蓋約4200萬人，主要受益人群為低收入群體，殘疾人和老人等，這些人群可使用政府補貼的食品券在指定商店購買食物。

加州州長紐森承認(rèn)：考慮角逐2028年總統(tǒng)大選

美國加州州長紐森表示，如果他否認(rèn)正在考慮競選總統(tǒng)的計劃，那就是“在撒謊”。當(dāng)被問及在中期選舉（2026年）后是否會“認(rèn)真考慮”競選總統(tǒng)時，這位州長表示認(rèn)同。紐森已成為反對總統(tǒng)特朗普的重要聲音之一，他嚴(yán)厲批評特朗普政府在國民警衛(wèi)隊部署和抓捕移民等問題上的做法。由于任期限制，他將無法在2026年競選連任州長。紐森此前曾表示，如果決定參選總統(tǒng)，他需要一個“理由”（“why”）。紐森說，如果一個人有“令人信服的理由”，那么無論“過程多艱難”，都能堅持下去。他說：“我認(rèn)為任何競選公職的人面臨的最大挑戰(zhàn)是，人們能一眼看穿你。如果你沒有那個‘why’，那你參選就是出于錯誤的理由?！?br>
美財長：美軍因政府停擺或在11月15日之前停發(fā)薪資

美國財政部長斯科特·貝森特表示，如果政府停擺繼續(xù)下去，美國軍方可能會在 11月15日之前停止發(fā)放薪資。美國共和黨眾議員安娜·寶琳娜·盧納表示，美國政府“停擺”可能會持續(xù)到11月底。貝森特接受CBS電視臺采訪時說：“我認(rèn)為，我們將能夠在11月初向他們發(fā)放薪資，但到11月15日，冒著生命危險的士兵和軍人將無法拿到他們的薪資”。美國白宮經(jīng)濟顧問哈塞特10月5日表示，如果美國政府停擺持續(xù)，將可能導(dǎo)致美國國內(nèi)生產(chǎn)總值每周損失約150億美元。

國內(nèi)要聞

乘聯(lián)分會崔東樹：全國乘用車行業(yè)9月末庫存328萬輛，庫存39天同比降6天

10月25日，乘聯(lián)分會秘書長崔東樹發(fā)文表示，2025年9月月末全國乘用車行業(yè)庫存328萬輛，較上月增12萬輛，較2024年9月增26萬輛，形成庫存回升的旺季備貨特征。2025年4月行業(yè)庫存350萬輛創(chuàng)出近兩年新高，以舊換新推動的車市零售較高，但廠家生產(chǎn)相對謹(jǐn)慎，5-8月的車企相對更理性控制生產(chǎn)，減少對經(jīng)銷商的庫存壓力，形成5-8月持續(xù)去庫存，2025年9月的庫存回升。其中廠家?guī)齑嬲急?4.6%，較上月提升0.7個百分點。乘聯(lián)分會預(yù)測團隊預(yù)測未來幾個月廠家總銷量超強，2025年9月底的庫存與未來銷量綜合預(yù)估的現(xiàn)有庫存支撐未來銷售天數(shù)在39天，相對于2023年9月的50天、2024年9月的45天，今年9月的總體庫存壓力明顯下降。

李成鋼：中美就穩(wěn)妥解決多項重要經(jīng)貿(mào)議題形成初步共識

當(dāng)?shù)貢r間10月25日至26日，中美雙方在吉隆坡舉行經(jīng)貿(mào)磋商。中國商務(wù)部國際貿(mào)易談判代表兼副部長李成鋼在磋商結(jié)束后對中外媒體記者表示，雙方就妥善解決彼此關(guān)注的多項重要經(jīng)貿(mào)議題形成初步共識，下一步將履行各自國內(nèi)批準(zhǔn)程序?！斑^去一個月左右的時間，中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系出現(xiàn)了一些震蕩和波動，全球都非常關(guān)注?！崩畛射撜f，自今年5月中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談以來，中方嚴(yán)格遵循中美兩國元首多次通話共識，誠信、認(rèn)真落實經(jīng)貿(mào)磋商達(dá)成的共識安排，悉心呵護來之不易、相對穩(wěn)定的中美經(jīng)貿(mào)合作關(guān)系?！俺霈F(xiàn)這些震蕩和波動不是中方愿意看到的?！薄懊婪奖磉_(dá)立場是強硬的，中方維護利益是堅定的?！崩畛射撜f，此次磋商中，中美經(jīng)貿(mào)團隊始終相互尊重、平等對話。未來，雙方將進一步加強溝通交流，為中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系更穩(wěn)定、更健康的發(fā)展作出積極努力。（新華社）