匯通財經APP訊——周二（10月28日）亞歐時段，現(xiàn)貨黃金走出沖高回落走勢，盤中一度漲超1%，目前交投于3931附近，跌1.25%，盤中振幅達100美金。

中美貿易樂觀情緒顯著抵消美聯(lián)儲降息預期及美元走弱對黃金的支撐作用，推動黃金下探至三周低點。

盡管亞洲時段黃金曾呈現(xiàn)小幅漲勢，但貿易層面的積極信號持續(xù)削弱這一避險大宗商品的需求，導致其未能延續(xù)反彈態(tài)勢。從價格走勢看，黃金在盤中突破4000美元心理關口后，已連續(xù)第三個交易日下行，且走出沖高回落走勢，進一步印證當前市場對避險資產的配置意愿的降溫。

央行也會關注技術性拋盤

此次黃金下跌除貿易樂觀情緒的主導外，部分技術性拋盤也起到推波助瀾的作用。當價格跌破關鍵心理關口后，前期多單止損離場引發(fā)短期拋售，加劇了下行節(jié)奏。

10月27日，菲律賓央行一名政策制定者公開表示，當前市場避險需求趨緩，金價預計將從歷史高位進一步回落，在此背景下，菲律賓央行應出售部分“過量”的黃金儲備。

這位政策制定者是菲律賓貨幣委員會成員迪奧克諾，他透露，黃金在菲律賓央行國際儲備總額中的占比約為13%。這一比例已超過該地區(qū)其他國家央行的水平，“我們的黃金儲備確實過量了”。迪奧克諾進一步指出，從理想狀態(tài)來看，黃金在央行儲備中的占比應維持在8%至12%之間。

截至2025年9月，菲律賓央行總儲備規(guī)模約達1090億美元，創(chuàng)下近一年以來的新高。迪奧克諾提到，菲律賓央行當初購入黃金時，價格約為每盎司2000美元，而此后金價最高曾接近每盎司4400美元。

他反問“在當前節(jié)點，難道不該考慮賣出部分獲利嗎？”，“要是后續(xù)金價出現(xiàn)下跌，又該如何應對？”

FOMC會議成關鍵變量，交易員保持觀望姿態(tài)

本周四凌晨2:00美聯(lián)儲（FOMC）將開啟貨幣政策會議，已成為當前市場的核心關注點。交易員普遍選擇避免大舉建倉，等待會議結果明確政策方向：

從預期來看，芝商所（CMEGroup）美聯(lián)儲觀察工具顯示，交易員已完全消化美聯(lián)儲在周三會議落幕時降息25個基點的可能性，且對12月再度降息的預期也在逐步升溫。這一預期的形成，與上周五公布的美國通脹數(shù)據(jù)密切相關——9月整體消費者物價指數(shù)（CPI）與核心物價指數(shù)（剔除食品和能源）同比均上漲低于市場預期的3.1%，印證了通脹壓力溫和、為降息提供空間的判斷。

值得注意的是，雖然市場持續(xù)對降息進行押注，導致利率期貨單邊上行，但美國9月CPI發(fā)布后，利率期貨預測的降息概率并沒有明顯上漲，原因可能是降息25個基點已經被充分押注了，另一種可能是CPI數(shù)據(jù)低于預期主要受到等價租金分項下降所致，導致實際通脹并沒有明顯緩和。


（2026年1月CME利率期貨走勢）

從關注重點來看，由于“降息25個基點”的預期已充分反映在當前定價中，市場將更聚焦美聯(lián)儲主席鮑威爾的政策聲明及新聞發(fā)布會，尤其是其釋放的前瞻性指引，以及關于未來政策調整節(jié)奏的具體信號，這些內容將直接影響黃金后續(xù)的趨勢方向。

貿易進展與地緣風險余波持續(xù)擾動

中美高層官員于周日就潛在貿易協(xié)議框架達成共識，削弱了市場擔憂，但其實會談仍舊沒有結束，同時在關鍵央行事件風險來臨前，這種情緒也導致交易員不愿對現(xiàn)貨黃金進行新的看漲押注，成為當前壓制黃金價格的核心因素。

地緣風險的潛在支撐：俄羅斯總統(tǒng)弗拉基米爾·普京宣布新型核動力巡航導彈試驗成功后，美國前總統(tǒng)唐納德·特朗普回應稱美國已在俄羅斯海岸附近部署核潛艇，這一動態(tài)使得地緣政治緊張局勢升級的風險持續(xù)存在，為黃金提供了部分避險需求支撐，避免價格過度下探。

技術分析：

從現(xiàn)貨黃金日線圖可以看出，金價即將抵達本輪上漲的斐波那契0.618分位即3897附近疊加3900整數(shù)關卡，是比較有利支撐，此位置預計多空將進行爭奪，同時由于近期金價跌破了橙色頭肩頂頸線，量度跌幅在3750附近，同時也是本次上漲的斐波那契50%分位。

這兩個大型關鍵位置都利于黃金發(fā)起反擊。


（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源:易匯通）

北京時間16:02，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報3931.64美元/盎司。