匯通財(cái)經(jīng)APP訊——美國財(cái)政部長斯科特·貝森特周二（10月28日）在與日本財(cái)務(wù)大臣片山皐月會晤期間，公開呼吁日方實(shí)施“穩(wěn)健的貨幣政策”。美財(cái)政部在會后聲明中強(qiáng)調(diào)，健全的貨幣政策制定與傳導(dǎo)機(jī)制，對穩(wěn)定通脹預(yù)期、防范匯率過度波動至關(guān)重要。

貝森特特別指出，日本當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢已與十二年前“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”啟動時大不相同，暗示其貨幣政策也應(yīng)作出相應(yīng)調(diào)整。該言論被市場解讀為美方對日本央行緩慢加息節(jié)奏的最新批評，并一度推動日元匯率短暫走強(qiáng)。

日本央行深陷國內(nèi)外政策拉鋸

盡管片山皐月在會后對媒體表示，雙方并未直接討論日本貨幣政策，但貝森特的發(fā)言再次引發(fā)市場對美方將持續(xù)施壓日本加快收緊貨幣的預(yù)期。

日本國內(nèi)政治環(huán)境亦為央行帶來新的挑戰(zhàn)。新任首相高市早苗作為“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的繼承者，公開呼吁日本央行配合政府提振需求，被分析人士視為對進(jìn)一步加息的潛在阻力。

盡管日本央行已于2024年退出持續(xù)十年的大規(guī)模刺激政策，并在今年1月前完成兩次加息，但目前仍將借款成本維持在0.5%的低位。批評者指出，過于緩慢的利率正常化進(jìn)程導(dǎo)致日元持續(xù)疲軟，推高進(jìn)口成本與整體通脹，已成為一大政治難題。

通脹高企與政策路徑分歧加劇

貝森特此次發(fā)聲之際，日本核心通脹率已連續(xù)三年以上超過央行2%的政策目標(biāo)。食品與原材料價格持續(xù)攀升，加劇了部分政策委員對價格傳導(dǎo)機(jī)制的擔(dān)憂。

然而，日本經(jīng)濟(jì)再生大臣木內(nèi)康胤周二表態(tài)稱，日元疲軟對經(jīng)濟(jì)“有益”，顯示出政府對日元長期貶值的態(tài)度仍較為樂觀，也使政策立場更趨復(fù)雜。

分析認(rèn)為，美國政府或在推行弱美元政策以促進(jìn)出口，間接施壓日本允許日元升值。貝森特此前在多個國際場合均表達(dá)對日本加快貨幣政策正常化的支持。他在本月IMF年會上稱，若日本實(shí)施“合宜的貨幣政策”，日元將自然趨于穩(wěn)定。

加息前景受制于內(nèi)外不確定性

盡管日本央行行長植田和男已表明繼續(xù)加息的意愿，但他也強(qiáng)調(diào)，考慮到美國經(jīng)濟(jì)放緩及特朗普政府關(guān)稅政策帶來的不確定性，日本必須審慎推進(jìn)利率調(diào)整。

有分析師指出：“若要扭轉(zhuǎn)日元弱勢，日本唯有通過貨幣干預(yù)或貨幣政策兩條路徑實(shí)現(xiàn)。”但他也補(bǔ)充道，“市場普遍預(yù)期日本央行將在12月或明年1月再次加息，之后逐步將利率提升至1%左右。而像歐美國家那樣將利率上調(diào)至3%-4%的高位，對日本而言難度極大?！?br>
周二美元兌日元一度顯著下行，跌幅約0.46%，市場反應(yīng)顯著，推動美元兌日元從前一交易日觸及的逾兩周高點(diǎn)（153.25）大幅回落。



（美元兌日元日線圖，來源：易匯通）

北京時間15:58，美元兌日元交投于152.16/17。