匯通財經(jīng)APP訊——周三（10月29日）亞市時段，現(xiàn)貨黃金受到逢低買盤支撐，漲幅約0.60%，交投于3975美元/盎司附近。此前金價曾連續(xù)三個交易日下跌，跌幅逾4%，本周伊始跌破了4000美元關(guān)鍵心理關(guān)口。

黃金近期出現(xiàn)破位下跌，核心問題是：當(dāng)前走勢究竟是見頂信號，還是黃金逆轉(zhuǎn)趨勢前的短暫波動？即使出現(xiàn)了一些短期看跌跡象，現(xiàn)在對黃金長期走勢轉(zhuǎn)為看跌仍為時過早。

看跌動能令多頭退避三舍

本周伊始，黃金看跌動能持續(xù)加速，延續(xù)了上周從歷史性超買水平的技術(shù)性回調(diào)。目前金價已跌破數(shù)個關(guān)鍵支撐位——最重要的是4000美元心理關(guān)口，這一破位觸發(fā)了技術(shù)性拋售與多頭平倉潮。

此次金價回調(diào)并非獨立事件。正值市場預(yù)期貿(mào)易摩擦將出現(xiàn)緩和、主要央行將進一步降息之際，風(fēng)險情緒全面回暖。標普500、納斯達克100、富時100等主要指數(shù)均刷新歷史高點，這自然削弱了黃金等避險資產(chǎn)的吸引力。

風(fēng)險偏好與避險需求博弈

如前所述，金價下跌恰逢市場對兩大經(jīng)濟體間貿(mào)易談判重燃樂觀情緒。特朗普總統(tǒng)近期表態(tài)積極，稱對達成協(xié)議“深感樂觀”。

盡管這改善了市場情緒，但多數(shù)分析師認為國家安全、科技競爭等核心問題遠未解決。不過，目前市場已經(jīng)接受了這種高風(fēng)險環(huán)境，削弱了黃金的避險需求。

美聯(lián)儲會議牽動黃金走勢

展望后市，在關(guān)注兩大經(jīng)濟體領(lǐng)導(dǎo)人會晤的同時，市場目光聚焦當(dāng)?shù)貢r間周三（北京時間周四凌晨）將公布的美聯(lián)儲議息決議。

目前降息已無懸念，但關(guān)鍵在于美聯(lián)儲是否會釋放后續(xù)降息信號？若釋放鴿派信號，美元可能承壓，黃金與債券則有望反彈。因此美聯(lián)儲的鴿派程度或?qū)Q定金價短期底部。

金價能否重奪4000美元關(guān)口？

從技術(shù)面看，此輪下跌觸發(fā)點十分明確。當(dāng)上周4005美元低點告破后，密集止損單被觸發(fā)，導(dǎo)致金價短時間內(nèi)急速下挫。從該位置開始計算，金價已一度暴跌超100美元，周內(nèi)最低達3886.51美元，目前暫在3900美元附近獲得支撐。



（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源：易匯通）

若金價能重新奪回4000美元關(guān)口并穩(wěn)守其上，這將釋放強烈的看漲信號，表明長期上行趨勢依然穩(wěn)固。

但若未來數(shù)日金價持續(xù)徘徊在4000美元下方，則基本可以判定短期頂部已形成。屆時拋壓或?qū)⒊掷m(xù)，直到金價重現(xiàn)吸引力，或是市場風(fēng)險情緒轉(zhuǎn)向，投資者重新尋求避險資產(chǎn)。

簡而言之，黃金正面臨三重壓力：風(fēng)險偏好回暖、技術(shù)破位以及股市強勁上漲。不過考慮到美聯(lián)儲會議在即，政策基調(diào)的轉(zhuǎn)變或許能為多頭注入新的動能。黃金的前景或仍存轉(zhuǎn)機——即便當(dāng)下看似迷霧重重。

北京時間9:16，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報3974.72美元/盎司。