匯通財經(jīng)APP訊——周一（10月13日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金繼續(xù)沖高，一度上漲1%，創(chuàng)下4059.87美元/盎司的歷史新高，刷新了上周三的4059.05美元紀(jì)錄，國際貿(mào)易局勢緊張、地緣政治風(fēng)險升級、美聯(lián)儲降息預(yù)期以及多國政治亂局共同作用下，黃金的避險需求居高不下。黃金作為非孳息資產(chǎn)，在不確定性籠罩全球市場的時刻，再次證明了其“避險之王”的地位。

國際貿(mào)易局勢升級：黃金的避險天堂

國際貿(mào)易摩擦的再度升溫，成為推動金價突破歷史高點的首要引擎。

上周，美國總統(tǒng)特朗普針對中方稀土等關(guān)鍵物項出口管制的回應(yīng)尤為激烈，他公開威脅將對中方加征100%關(guān)稅，并對所有關(guān)鍵軟件實施出口管制。這番強(qiáng)硬表態(tài)直接引發(fā)市場恐慌，導(dǎo)致美元指數(shù)上周五大跌0.5%至98.82，美元疲軟進(jìn)一步降低了海外買家購買以美元計價黃金的成本。

獨立金屬交易商Tai Wong一針見血地指出，貿(mào)易戰(zhàn)升級將打擊美元，從而利好避險資產(chǎn)。

回顧歷史，黃金往往在貿(mào)易不確定性加劇時脫穎而出，今年四月美國實施關(guān)稅以來，金價已累計上漲52%，這并非巧合，而是投資者對全球兩大經(jīng)濟(jì)體交鋒的直觀反應(yīng)。

中方商務(wù)部新聞發(fā)言人則回應(yīng)稱，美方行為是典型的“雙重標(biāo)準(zhǔn)”，這進(jìn)一步凸顯了貿(mào)易爭端的復(fù)雜性與持久性。在這種背景下，黃金不再只是商品，而是全球資金避風(fēng)港的選擇，貿(mào)易戰(zhàn)每一次升級都像催化劑般放大其吸引力。

地緣政治風(fēng)險加?。憾頌鯖_突與全球不確定性

除了貿(mào)易因素，地緣政治緊張局勢的持續(xù)發(fā)酵也為金價提供了堅實支撐。俄烏沖突再度成為焦點，美國總統(tǒng)特朗普在飛往以色列途中表示，若沖突無法解決，他可能向烏克蘭提供“戰(zhàn)斧”導(dǎo)彈，這番言論不僅提升了烏克蘭的作戰(zhàn)能力預(yù)期，還直接加劇了美俄對抗的風(fēng)險。

特朗普強(qiáng)調(diào)烏克蘭希望獲得此類先進(jìn)武器，這無疑會讓俄羅斯總統(tǒng)普京警覺，進(jìn)一步推高全球地緣不確定性。

同時，中東地區(qū)的脆弱和平以及烏克蘭遭受的無人機(jī)和導(dǎo)彈襲擊，也讓投資者對更廣泛的沖突升級充滿擔(dān)憂。黃金作為傳統(tǒng)避險工具，在此類事件中總能受益，因為它不受政治或軍事動蕩的直接影響。

分析師Alex Kuptsikevich強(qiáng)調(diào)，當(dāng)貨幣和股票依賴于政府行動時，貴金屬則能獨立于外，這種特性在當(dāng)前環(huán)境下尤為寶貴。

地緣風(fēng)險的疊加，不僅刺激了央行強(qiáng)勁的黃金購買和交易所交易基金的流入，還讓金價在短期內(nèi)保持強(qiáng)勁勢頭。

美聯(lián)儲降息預(yù)期：黃金的利好助推器

美聯(lián)儲的貨幣政策轉(zhuǎn)向，是金價上漲的另一大動力源泉。市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將在10月和12月各降息25個基點，根據(jù)芝加哥商品交易所FedWatch工具，10月降息概率高達(dá)97%，12月再降一次的概率也達(dá)92%。這種寬松預(yù)期直接削弱了美元吸引力，推動投資者轉(zhuǎn)向黃金。

圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩萊姆表示，可能還有一次降息以支撐勞動力市場，但需謹(jǐn)慎行事，因為通脹仍顯著高于2%目標(biāo)。

美聯(lián)儲理事沃勒則指出，民間數(shù)據(jù)顯示就業(yè)市場疲軟，為進(jìn)一步降息提供依據(jù)，但調(diào)整步幅將保持在25個基點。這種謹(jǐn)慎的降息路徑，雖然不會引發(fā)劇烈通脹，但足以讓非孳息黃金在低利率環(huán)境中閃耀。

此外，美國政府停擺已進(jìn)入第十天，導(dǎo)致關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布中斷，這進(jìn)一步放大不確定性，密西根大學(xué)消費者信心調(diào)查雖略高于預(yù)期，但10月仍連續(xù)第三個月下滑，加劇了對勞動力市場疲軟的擔(dān)憂。在降息周期中，黃金的歷史表現(xiàn)總是搶眼，因為它能對沖通脹風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)放緩。

美國債市與股市動蕩：投資者轉(zhuǎn)向黃金

美國債市和股市的劇烈波動，進(jìn)一步凸顯了黃金的避險魅力。特朗普威脅對華加征關(guān)稅后，美國國債收益率挫至數(shù)周低點，10年期國債收益率尾盤下跌9.1個基點至4.057%，創(chuàng)下9月中以來最低；30年期收益率下滑9.6個基點至4.637%；兩年期收益率跌7.5個基點至3.512%。收益率曲線中兩年期與10年期差收窄至正52.8個基點，這反映出市場對經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂加深，投資者紛紛涌入避險資產(chǎn)。

股市方面，上周五三大股指全線重挫，道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌1.90%至45479.60點，標(biāo)普500指數(shù)大跌2.71%至6552.51點，納斯達(dá)克指數(shù)重挫3.56%至22204.43點。這不僅是自4月以來最大單日跌幅，整周表現(xiàn)也創(chuàng)下數(shù)月最差紀(jì)錄。

Carson Group首席市場策略師Ryan Detrick形容市場以“先拋售、后問原因”的心態(tài)應(yīng)對特朗普的突發(fā)言論，這種波動性讓黃金成為資金的首選避難所。債市收益率的停滯和股市的劇震，共同強(qiáng)化了黃金在資產(chǎn)配置中的地位。

法國政治亂局：歐洲風(fēng)險溢出

歐洲的政治不確定性也不能忽視，法國總理勒科爾尼再度上任后表示，將專注于解決當(dāng)前危機(jī)，但面對深刻的分歧，他隨時可能面臨國民議會彈劾。新政府組建細(xì)節(jié)不明，且不會包括有意參加2027年總統(tǒng)選舉的人，這讓法國政局如一團(tuán)亂麻。

法國政府的潛在垮臺風(fēng)險，與美國政府停擺遙相呼應(yīng)，進(jìn)一步放大全球政治動蕩。

日本領(lǐng)導(dǎo)人的更替也增添了不確定性。這些事件雖看似區(qū)域性，但通過金融市場的連鎖反應(yīng)，間接推高了黃金需求。

Kuptsikevich指出，政治動蕩迫使投資者將貴金屬作為避險資產(chǎn)，今年金價的暴漲正是這種板塊移動的結(jié)果，中央銀行黃金儲備份額的增加，更是預(yù)示著長期利好。

后市展望：專家觀點與市場預(yù)測

展望未來，金價走勢仍以看漲為主。本周雖因美國政府停擺而缺乏經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，但紐約聯(lián)儲和費城聯(lián)儲的制造業(yè)報告，以及美聯(lián)儲主席鮑威爾在周二的討論，將成為關(guān)鍵焦點。國際貨幣基金組織和世界銀行年度會議，也可能釋放政策信號。

上周，17位分析師參與了Kitco News的黃金調(diào)查。八位專家，即47%，預(yù)計 未來一周黃金價格將會上漲，而另外兩人，即12%，預(yù)測價格會下跌。其余的七位分析師，占總?cè)藬?shù)的41%，預(yù)計未來一周黃金價格將橫盤整理。

與此同時，Kitco的在線投票中投出了295票，主街散戶投資者的看漲情緒開始趕上專業(yè)人士。202名零散戶交易者，即69%，預(yù)計 未來一周黃金價格將上漲，另有52名，即18%，預(yù)測黃金將失去陣地。剩下的41名散戶投資者，占總數(shù)的14%，預(yù)計價格將在未來一周內(nèi)盤整。



“市場正在上漲，”資產(chǎn)策略國際公司（Asset Strategies International）的總裁兼首席運(yùn)營官Rich Checkan說?！澳悴恍枰吹煤苓h(yuǎn)就能發(fā)現(xiàn)目前的勢頭明顯有利于多頭。只需看看上周五從上周四黃金和白銀的大幅獲利回吐中恢復(fù)過來的情況。一天之后，就像什么都沒有發(fā)生過一樣?！?br>
“中東的脆弱和平，烏克蘭再次遭受無人機(jī)和導(dǎo)彈襲擊，美國政府持續(xù)關(guān)門，美元疲軟，月底又將進(jìn)行一次降息，很明顯黃金將走向何方。”Checkan補(bǔ)充道?！霸俨シ拍菑埰瞥?。”

FxPro的高級市場分析師Alex Kuptsikevich認(rèn)為 黃金價格未來一周可能會進(jìn)一步上漲。

“當(dāng)貨幣和股票依賴于總統(tǒng)和政府的行動時，貴金屬則不受影響，”他說?！耙虼?，政治動蕩迫使投資者將它們用作避險資產(chǎn)。今年迄今為止黃金52%的大幅上漲始于四月，當(dāng)時美國在解放日實施了關(guān)稅。由于美國政府關(guān)門、法國的政治危機(jī)以及日本領(lǐng)導(dǎo)人的更替，這一漲勢得以持續(xù)?！?br>
Kuptsikevich表示，黃金每盎司價格上漲超過4000美元，不僅僅是由于法定貨幣的疲軟。“投資組合結(jié)構(gòu)發(fā)生了板塊移動，以及由于政府的揮霍無度而引發(fā)的對金融危機(jī)的擔(dān)憂，”他說?！百F金屬的份額在投機(jī)者的資產(chǎn)和中央銀行的黃金和外匯儲備中都在增加。這一指標(biāo)已經(jīng)超過了歐元的份額。根據(jù)Eurizon Capital的數(shù)據(jù)，如果這一比例等于美元的份額，每盎司的價格將飆升至8500美元?！?br>

（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時間07:41，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報4037.26美元/盎司。