匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周三（10月15日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金價(jià)格繼續(xù)上攻，截止07:42，一度飆升逾20美元至4165.89美元/盎司，對國際貿(mào)易局勢的擔(dān)憂情緒再度升溫，給金價(jià)提供上漲動(dòng)能。周三金價(jià)一度刷新歷史高點(diǎn)至4179.47美元/盎司，盡管盤中一度回調(diào)至4100關(guān)口下方，但逢低買盤很快幫助金價(jià)重拾漲勢，收盤上漲0.77%，收報(bào)4142.01美元/盎司，國際貿(mào)易擔(dān)憂、美國政府停擺、地緣政治風(fēng)暴與貨幣政策轉(zhuǎn)向有望幫助金價(jià)進(jìn)一步?jīng)_高，機(jī)構(gòu)目標(biāo)已經(jīng)看向5000關(guān)口上方。今年以來，黃金漲幅已高達(dá)57%，從年初的低谷到如今的巔峰，它見證了貿(mào)易戰(zhàn)的硝煙、央行儲(chǔ)備的狂熱，以及美聯(lián)儲(chǔ)那隱隱傳來的“鴿鳴”。

全球金市狂歡：4100美元關(guān)口被輕松攻克，避險(xiǎn)需求成最大引擎

現(xiàn)貨黃金周二的表演堪稱教科書級別的逆轉(zhuǎn)大戲，早盤一度沖刺至4179.48美元的紀(jì)錄高位，收盤雖小幅回落至4142.01美元，但漲幅仍達(dá)0.79%。盡管在4180美元關(guān)口遭遇頑強(qiáng)阻力，多頭獲利了結(jié)引發(fā)短線跳水近90美元，一度探底至4090美元附近，但逢低買盤如潮水般涌來，迅速穩(wěn)住陣腳，將漲勢延續(xù)至周三亞盤。這波拉鋸戰(zhàn)并非偶然，而是市場情緒的真實(shí)寫照：一方面，特朗普有關(guān)國際貿(mào)易的言論再度攪動(dòng)風(fēng)云，點(diǎn)燃全球投資者的避險(xiǎn)神經(jīng)；另一方面，美國降息預(yù)期的升溫，讓黃金這件“無息資產(chǎn)”更顯魅力。

回溯今年走勢，黃金從周一首次叩開4100美元大門，到如今的持續(xù)上探，已然成為資本市場的焦點(diǎn)寵兒。驅(qū)動(dòng)這一輪狂飆的多重因素交織成網(wǎng)，首先是地緣政治的不確定性——貿(mào)易摩擦再度升級，特朗普威脅對中國商品征收100%關(guān)稅，甚至兩大經(jīng)濟(jì)體互征港口費(fèi)，從節(jié)日玩具到原油，無一幸免。這種針鋒相對的博弈，不僅破壞了周末短暫的和解氛圍，還讓全球供應(yīng)鏈顫抖，投資者自然轉(zhuǎn)向黃金尋求庇護(hù)。其次，各國央行的強(qiáng)勁買盤如火如荼，俄羅斯、印度和中國等新興市場正加速“去美元化”，將黃金視為對沖美元霸權(quán)的利器。數(shù)據(jù)顯示，全球央行黃金儲(chǔ)備今年已激增數(shù)百噸，這股結(jié)構(gòu)性需求如定海神針般托舉金價(jià)。最后，黃金ETF資金的持續(xù)流入，更是火上澆油，機(jī)構(gòu)投資者在不確定性中加碼配置，放大每一次波動(dòng)。

專家的樂觀預(yù)測，更是給這場金市狂歡添上濃墨重彩的一筆。美國銀行和法國興業(yè)銀行的分析師齊聲放言，2026年黃金將直奔5000美元/盎司。Zaner Metals副總裁Peter Grant一針見血地指出，貿(mào)易緊張局勢的升溫、美國政府停擺的持續(xù)，以及美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步放寬政策的預(yù)期，正合力鑄就金價(jià)的“火箭燃料”。他甚至大膽預(yù)言，在全球“去美元化”浪潮和特朗普關(guān)稅大棒的雙重作用下，明年年中5000美元將觸手可及。這番論調(diào)并非空穴來風(fēng)，而是基于數(shù)據(jù)和邏輯的嚴(yán)謹(jǐn)推演——當(dāng)貿(mào)易戰(zhàn)升級為全球產(chǎn)出放緩的隱患，黃金的避險(xiǎn)光環(huán)只會(huì)愈發(fā)耀眼。

美聯(lián)儲(chǔ)“鴿派”信號(hào)滿天飛：鮑威爾講話點(diǎn)燃降息預(yù)期，債市收益率齊步后撤

黃金的強(qiáng)勢，離不開美聯(lián)儲(chǔ)那越來越明顯的“鴿派”轉(zhuǎn)向。周二，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在全美商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)年會(huì)上的表態(tài)，如同一劑強(qiáng)心針，直擊市場神經(jīng)。他坦言，就業(yè)和通脹前景自9月會(huì)議以來“并未發(fā)生太大變化”，但更重要的是，他強(qiáng)調(diào)決策者將“逐次會(huì)議”決定進(jìn)一步降息路徑，并暗示量化緊縮政策（QT）即將畫上句號(hào)。這番言語比市場預(yù)期更鴿派，MAI Capital Management首席市場策略師Chris Grisanti直言，鮑威爾罕見地突出就業(yè)市場放緩的隱憂，沒有突破性表態(tài)卻已足夠提振風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的對手盤——黃金。

這一信號(hào)迅速傳導(dǎo)至美國債市，收益率曲線如多米諾骨牌般走低。周二，10年期國債收益率下挫2.1個(gè)基點(diǎn)，至4.03%，盤中更探至3.998%的9月17日以來最低；30年期收益率跌至4.59%，創(chuàng)4月8日新低；兩年期收益率更是下滑3.9個(gè)基點(diǎn)，至3.483%。這一輪債市下行，也源于中美貿(mào)易緊張的加劇——特朗普上周五的“三位數(shù)關(guān)稅”威脅，周二演變?yōu)閷?shí)際的港口費(fèi)互征，風(fēng)險(xiǎn)偏好瞬間崩盤，資金從股市外流至債市避險(xiǎn)。

Bryn Mawr Trust固定收益主管Jim Barnes觀察到，盡管國際貨幣基金組織（IMF）上調(diào)2025年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，稱關(guān)稅沖擊和金融狀況“比預(yù)期溫和”，但市場仍對貿(mào)易戰(zhàn)升級的“黑天鵝”心有余悸，收益率的回落正是悲觀情緒的鏡像。

更值得關(guān)注的是，債市中的通脹預(yù)期指標(biāo)也在悄然降溫。五年期美國國債通脹保值證券（TIPS）損益平衡收益率報(bào)2.365%，創(chuàng)7月3日最低；10年期TIPS則穩(wěn)定在2.31%，暗示市場對未來十年年均通脹率的預(yù)期僅為2.3%。這與美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派基調(diào)高度契合——低通脹、低收益率環(huán)境，正是黃金的溫床。根據(jù)CME的FedWatch工具，本月底美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率高達(dá)96.7%，這種近乎鐵板釘釘?shù)念A(yù)期，將進(jìn)一步稀釋美元的吸引力，推動(dòng)黃金的相對價(jià)值水漲船高。美國政府關(guān)門已進(jìn)入第14天，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)匱乏加劇不確定性，但鮑威爾的講話如及時(shí)雨，化解部分恐慌，卻也為黃金提供了更廣闊的上升空間。

美國政府繼續(xù)停擺

當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月14日，美國國會(huì)參議院在一次關(guān)鍵的程序性投票中，未能推進(jìn)由共和黨提出的一項(xiàng)臨時(shí)撥款法案。此次投票最終結(jié)果為49票同意、45票反對，未達(dá)到推進(jìn)法案所需的60票門檻。

據(jù)悉，該法案若獲通過，本可為美國政府運(yùn)營提供資金至11月21日。但由于法案內(nèi)容未包含民主黨所提出的醫(yī)療保健相關(guān)條款，最終未能獲得足夠支持。

周二，美國司法部在法庭提交的文件中披露，自10月1日美國政府關(guān)門以來，特朗普政府已解雇了4108名雇員。這一數(shù)字較司法部上周在另一份法庭文件中估算的至少4278人有所下調(diào)，顯示政府最初關(guān)于大規(guī)模裁員的說法過于激進(jìn)。這些裁員人數(shù)僅占美國政府整體勞動(dòng)力的一小部分。在特朗普政府上任之初，美國各聯(lián)邦機(jī)構(gòu)雇傭了大約200萬名文職人員。

三位知情人士透露，參議院共和黨領(lǐng)導(dǎo)人正推動(dòng)一項(xiàng)由三項(xiàng)法案組成的捆綁撥款方案，旨在為部分聯(lián)邦機(jī)構(gòu)提供資金，并借此向民主黨施加壓力。

共和黨人正加速推動(dòng)參議院與眾議院就一項(xiàng)“小型綜合撥款案”進(jìn)行協(xié)商。該法案將為農(nóng)業(yè)部、退伍軍人事務(wù)部、食品藥品監(jiān)督管理局以及國會(huì)相關(guān)機(jī)構(gòu)提供運(yùn)營資金。

周二晚間，共和黨啟動(dòng)了“快速通道”程序，以推進(jìn)該方案進(jìn)入?yún)f(xié)商階段。此舉同時(shí)旨在試探黨內(nèi)是否存有異議。若民主黨最終反對此方案，共和黨計(jì)劃將責(zé)任歸咎于對方，指責(zé)其阻礙撥款進(jìn)程。

美元疲軟加持全球匯市動(dòng)蕩

周二，美元指數(shù)全面走軟，原因不言而喻：中美貿(mào)易緊張?jiān)俣壬郎?，破壞了周末的短暫樂觀。Bannockburn Capital Markets首席市場策略師Marc Chandler一語道破天機(jī)，周一的市場本以為貿(mào)易摩擦已緩和，結(jié)果周二的港口費(fèi)互征如晴天霹靂，讓風(fēng)險(xiǎn)偏好瞬間蒸發(fā)。中國交通運(yùn)輸部宣布調(diào)查美國在航運(yùn)業(yè)對中國采取的“歧視性限制措施”，商務(wù)部更將五家美國相關(guān)子公司列入反制清單，這些針鋒相對的舉措，直擊全球供應(yīng)鏈痛點(diǎn)，美元作為“避險(xiǎn)之王”的地位搖搖欲墜。

匯市的反轉(zhuǎn)同樣引人入勝。歐元在法國政府提議暫停2023年養(yǎng)老金改革至2027年總統(tǒng)選舉后的利好中強(qiáng)勢反彈，總理勒科爾尼的讓步，向左翼議員拋出橄欖枝，緩解了政治不確定性，推動(dòng)歐元兌美元匯率走高。相比之下，英鎊則因英國勞動(dòng)力市場數(shù)據(jù)疲軟而承壓，低招聘、低裁員的現(xiàn)實(shí)，讓脫歐后的英國經(jīng)濟(jì)雪上加霜。美國股市的震蕩交投——道指小幅收高，標(biāo)普500和納斯達(dá)克卻雙雙回落——進(jìn)一步凸顯市場分化。FX街高級分析師Joseph Trevisani樂觀認(rèn)為，這一輪貿(mào)易沖突“繼續(xù)下去不符合中美長期利益”，尤其回顧過去一年從4月起的“歷史”，市場不信這是持久戰(zhàn)。但短期內(nèi)，美元的疲軟無疑是黃金的“最佳助攻”，當(dāng)資金從美元資產(chǎn)外流，黃金作為非美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)，自然水漲船高。

鮑威爾的另一番表態(tài)，也為匯市注入新變量。他描述美國勞動(dòng)力市場仍陷于“低招聘、低裁員”的低迷，盡管整體經(jīng)濟(jì)“比預(yù)期略更穩(wěn)健”，這強(qiáng)化了降息路徑的預(yù)期，進(jìn)一步壓低美元估值。全球“去美元化”趨勢下，中國等國的反制措施，更是為黃金的國際地位鍍上金邊。

黃金未來：5000美元不是夢，但波動(dòng)中藏玄機(jī)

綜上所述，現(xiàn)貨黃金的持續(xù)走高，是避險(xiǎn)需求、美聯(lián)儲(chǔ)鴿派轉(zhuǎn)向與美元疲軟的多重合力所鑄就的里程碑。從貿(mào)易戰(zhàn)的硝煙到債市的收益率回落，再到匯市的美元下跌，推動(dòng)金價(jià)向更高峰值進(jìn)發(fā)。短期內(nèi)，國際貿(mào)易局勢或成關(guān)鍵變量，若和解信號(hào)釋放，金價(jià)或現(xiàn)回調(diào)；但若摩擦升級，4180美元關(guān)口將被輕松逾越。

長期來看，央行買盤與ETF流入的結(jié)構(gòu)性支撐，將讓黃金在2026年叩響5000美元之門，正如專家所言，這不僅是價(jià)格的勝利，更是全球經(jīng)濟(jì)重塑的縮影。當(dāng)然，黃金之路并非坦途。獲利了結(jié)的短線跳水提醒我們，市場情緒的極端化總會(huì)帶來波動(dòng)，投資者需警惕過度樂觀。此外，本交易日還需留意美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話。


（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時(shí)間07:45，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)4165.38美元/盎司。