匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周一（10月20日）美元兌日元走出沖高回落加探底回升走勢(shì)，總體上漲0.03%交投于150.65附近，上周六（10月18日）日本維新會(huì)背叛在野黨，與自民黨開展結(jié)盟談判，之后周日，日本自民黨與維新會(huì)釋放了組建聯(lián)合政府的計(jì)劃。若自民黨高市早苗出任首相，投資者預(yù)計(jì)日本央行將維持鴿派利率政策前景。

此事同時(shí)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)過度財(cái)政支出及寬松貨幣政策的預(yù)期，進(jìn)而導(dǎo)致日元日內(nèi)出現(xiàn)階段性拋售壓力。該新聯(lián)合政府根基薄弱且仍屬少數(shù)派，若要推動(dòng)任何法案落地，仍需獲得其他反對(duì)黨的支持。

高市早苗當(dāng)選概率增加壓制日元

“日本自由民主黨（自民黨）與日本維新會(huì)已達(dá)成組建聯(lián)合政府的共識(shí)。目前兩黨在眾議院共持有231個(gè)席位——距離多數(shù)席位仍差2席。新聯(lián)合政府雖具備足夠票數(shù)在明日選舉高市早苗為日本首相，但在推進(jìn)其大規(guī)模財(cái)政議程時(shí)將面臨約束?！?br>
這一局面對(duì)日元構(gòu)成利空——市場(chǎng)預(yù)計(jì)高市早苗將推出大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激支出計(jì)劃，而此舉將制約日本央行推進(jìn)政策正?；窂降墓?jié)奏。

三菱日聯(lián)金融集團(tuán)（MUFG）高級(jí)外匯經(jīng)濟(jì)學(xué)家李·哈德曼表示：“市場(chǎng)參與者目前將密切關(guān)注新聯(lián)合政府將制定何種財(cái)政計(jì)劃。”

美日實(shí)際利率利差限制日元貶值空間

日本短觀（Tankan）企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，實(shí)際GDP增長(zhǎng)正處于持續(xù)復(fù)蘇通道，核心通脹也在穩(wěn)步向日本央行2%的目標(biāo)靠近。綜上，美元兌日元當(dāng)前交易水平已顯著高于美日國(guó)債收益率利差所隱含的合理區(qū)間，后續(xù)仍存小幅下行空間?！?br>
若要進(jìn)一步捕捉日本利率前景的線索，投資者需重點(diǎn)關(guān)注日本央行10月30日發(fā)布的貨幣政策聲明——當(dāng)前市場(chǎng)普遍預(yù)期該行將維持0.50%的借貸利率不變。

日本央行貨幣政策或維持不變

此外，受全球貿(mào)易不確定性擾動(dòng)，日本央行（BoJ）在本月會(huì)議上或維持現(xiàn)有政策不變。不過，日本央行副行長(zhǎng)內(nèi)田新一已于周五表態(tài)，若物價(jià)走勢(shì)與經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況符合該行預(yù)期，央行將繼續(xù)推進(jìn)加息進(jìn)程。

央行內(nèi)部依然不乏加息的聲音

“日本央行（BOJ）董事會(huì)成員高田肇重申其鷹派立場(chǎng)，明確表示當(dāng)前是上調(diào)政策利率的關(guān)鍵契機(jī)?；仡?月日本央行貨幣政策會(huì)議，9名董事會(huì)成員中有2人（高田肇與田村直樹）支持將政策利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.75%，其余成員則投票支持維持0.50%的政策利率不變。”

布朗兄弟哈里曼銀行（BBH）外匯分析師團(tuán)隊(duì)指出，美元兌日元周五曾短暫下破149.50，隨后逐步回升至150.75水平，此分析團(tuán)隊(duì)稱“我們認(rèn)同高田肇的觀點(diǎn)，并預(yù)計(jì)日本央行將在10月30日即將召開的會(huì)議上重啟加息（市場(chǎng)當(dāng)前已計(jì)價(jià)26%的加息概率）。

高田肇此前已明確表態(tài)支持前首相安倍晉三的經(jīng)濟(jì)政策框架，該框架核心是通過大規(guī)模財(cái)政支出與貨幣刺激組合提振經(jīng)濟(jì)活力，暗示加息與其他擴(kuò)張性政策可以一同使用。

技術(shù)分析：

美元兌日元守住上升通道中軌，MACD，RSI繼續(xù)維持看漲，第一壓力位為150.91，之后是上方頭部形態(tài)的152.58，漲過此價(jià)位美元兌日元的頭部風(fēng)險(xiǎn)將被破解。

下方支撐為通道中軌，以及遠(yuǎn)處的149整數(shù)關(guān)口。


（美元兌日元日線圖，來源:易匯通）

北京時(shí)間20:59，美元兌日元現(xiàn)報(bào)150.65/64。