匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周二（10月28日），馬來西亞衍生品交易所棕櫚油主力合約收于4315林吉特/噸，單日下跌1.33%，創(chuàng)下近十二周新低。市場在連跌三日后，疲軟態(tài)勢進(jìn)一步凸顯。

外部市場拖累與貨幣壓力

本輪下跌主要受關(guān)聯(lián)市場及貨幣因素驅(qū)動(dòng)。大連商品交易所豆油期貨當(dāng)日下跌0.53%，棕櫚油期貨跌幅達(dá)1.67%；芝加哥期貨交易所豆油價(jià)格同步回落0.37%。作為全球植物油市場的重要競爭者，棕櫚油價(jià)格與這些替代油脂的聯(lián)動(dòng)性持續(xù)強(qiáng)化。與此同時(shí)，林吉特對美元匯率升值0.24%，削弱了棕櫚油對海外買家的吸引力。一位吉隆坡交易員指出：“大連棕櫚油分提油價(jià)格的連續(xù)疲軟，疊加林吉特走強(qiáng)，共同壓制了毛棕櫚油的定價(jià)空間。”

供應(yīng)端擴(kuò)張預(yù)期

印尼棕櫚油協(xié)會(huì)（GAPKI）10月28日發(fā)布的最新預(yù)測顯示，2025年印尼棕櫚油產(chǎn)量可能攀升至約5600萬噸，高于此前預(yù)估。該協(xié)會(huì)強(qiáng)調(diào)，有利的天氣條件與持續(xù)良好的價(jià)格環(huán)境為增產(chǎn)提供了支撐。這一數(shù)據(jù)引發(fā)市場對全球供應(yīng)寬松的擔(dān)憂，進(jìn)一步壓制多頭情緒。

能源市場傳導(dǎo)效應(yīng)

國際原油價(jià)格周二再度下挫2%，連續(xù)三個(gè)交易日走低。盡管美國對俄羅斯兩大石油公司實(shí)施制裁，但市場同時(shí)擔(dān)憂OPEC+可能推進(jìn)增產(chǎn)計(jì)劃，導(dǎo)致油價(jià)承壓。原油走弱削弱了棕櫚油作為生物柴油原料的經(jīng)濟(jì)性，對需求預(yù)期形成制約。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)與市場展望

部分分析師認(rèn)為，當(dāng)前價(jià)格已部分反映利空因素，但短期修復(fù)需依賴外部市場企穩(wěn)。知名機(jī)構(gòu)指出：“若原油與軟油市場未能止跌，棕櫚油的生物柴油需求與價(jià)格競爭力將持續(xù)面臨考驗(yàn)。”然而，亦有觀點(diǎn)強(qiáng)調(diào)，東南亞季節(jié)性減產(chǎn)周期臨近，且當(dāng)前價(jià)位可能刺激采購需求，未來需密切關(guān)注庫存數(shù)據(jù)與政策動(dòng)向。

整體而言，棕櫚油市場正經(jīng)歷多空因素的激烈博弈。短期來看，關(guān)聯(lián)油脂走勢、林吉特匯率及原油動(dòng)態(tài)仍是主導(dǎo)價(jià)格的關(guān)鍵變量；中長期則需關(guān)注產(chǎn)地供需平衡表的實(shí)際演變。市場參與者需警惕波動(dòng)率上升風(fēng)險(xiǎn)，靈活應(yīng)對基本面與金融屬性的雙重沖擊。