匯通財經(jīng)APP訊——周一（10月20日）歐洲時段，美元兌日元圍繞150.50交投，盤中多次嘗試反彈，卻未能穩(wěn)固站上151.00上方。匯價正處于關(guān)鍵事件密集、內(nèi)外政策預(yù)期相互牽引的交匯處：日本國內(nèi)政治格局重排與美國宏觀不確定性疊加，使150—151區(qū)域成為下一段趨勢選擇的分水嶺。

基本面

日本方面，執(zhí)政自由民主黨與日本維新會確認(rèn)結(jié)盟，眾議院將于周二就高市早苗出任首位女性首相進(jìn)行投票。市場據(jù)此升溫的“財政加碼—寬松延續(xù)”聯(lián)想，強(qiáng)化了“日本央行或進(jìn)一步推遲加息”的定價。高市早苗延續(xù)安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)、傾向“大財政+寬貨幣”的政策取向，使套息交易邏輯在短線被再度點燃。然而，新聯(lián)盟仍為少數(shù)派，后續(xù)法案推進(jìn)需與其他在野力量協(xié)同，制度性掣肘限制日元單邊走弱的空間。

宏觀數(shù)據(jù)層面，日本通脹已連續(xù)三年位于或高于2%目標(biāo)，二季度經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)“五連增”。日本央行副行長內(nèi)田真一上周重申：若經(jīng)濟(jì)與物價沿著預(yù)期路徑推進(jìn)，將繼續(xù)加息。這與美國方面“今年再降息兩次”的市場共識形成顯著分化。利差預(yù)期的“收窄想象”壓抑美元動能，對美元兌日元形成掣肘。

美國方面，聯(lián)邦政府停擺已延續(xù)至第20天，兩黨圍繞醫(yī)保補(bǔ)貼仍僵持，參議院本周一將就臨時撥款法案進(jìn)行第11次表決。財政不確定性疊加增長動能疑慮，使美元在上周小幅反彈后難以進(jìn)一步走強(qiáng)。與此同時，F(xiàn)OMC進(jìn)入靜默期，美元短線更多受“風(fēng)險偏好與消息博弈”驅(qū)動；本周五公布的美國CPI被視為方向性催化劑，結(jié)果將直接影響年底前的降息路徑與美債收益率曲線，進(jìn)而牽動美元兌日元的中樞位置。

技術(shù)面：

從日線圖看，布林帶參數(shù)（26,2）顯示：布林上軌153.432、中軌149.399、下軌145.365；近期高點刷新至153.271，前期關(guān)鍵峰值150.914；當(dāng)前價位于中軌上方但距上軌仍有距離。布林帶口徑經(jīng)過前期擴(kuò)張后略有收斂，暗示波動率從“爆發(fā)”向“回落過渡”的階段切換，價格正進(jìn)行中軌上方的高位整理。



MACD（26,12,9）方面，DIFF為0.840、DEA為0.889，DIFF略低于DEA，柱狀圖為-0.097，說明動能處于“高位鈍化后的回落”，但仍維持在零軸上方，趨勢并未轉(zhuǎn)空，只是上行動能暫時減弱。RSI讀數(shù)聚合于54.250，處于中性偏多區(qū)間，未出現(xiàn)典型超買信號，留給多頭再試上沿的時間窗口仍在。

就價位結(jié)構(gòu)而言：上方首要阻力仍看151.00整數(shù)關(guān)口的有效性，其后是150.914的前高回測與153.271的階段峰值，疊加153.432布林上軌構(gòu)成強(qiáng)阻帶。若多頭能以放量陽線突破151并延續(xù)至152上方，則有望再次沖擊153.271/153.432區(qū)間。下方支撐依次落在149.399的布林中軌與147—148的密集成交區(qū)域，進(jìn)一步回撤則將考驗145.480附近的前期低點與145.365的布林下軌形成的共振帶。技術(shù)上的關(guān)鍵在于：中軌149.399是否被“回測即立”，若跌破并放大陰線實體，則上方153區(qū)域的再攻將被顯著推遲。

后市展望

短線（1—2周）：
情景A——溫和通脹+停擺繼續(xù)：若周五CPI配合降息路徑的“鴿派再確認(rèn)”，美元收益率承壓，美元兌日元可能回撤測試149.399；若該位支撐生效，仍將構(gòu)成“中軌之上反復(fù)震蕩”的均值回歸格局，隨后再嘗試151上方的突破。

情景B——通脹粘性+財政不確定緩解：若CPI高于預(yù)期、停擺出現(xiàn)緩和跡象，美國期限利差重新走闊，美元動能修復(fù)，匯價有望沖擊152—153區(qū)間，但要站上153.271/153.432仍需“量能突破”與情緒共振。

兩種情景的共同點是：149.399與151.00構(gòu)成“箱體式閘門”，誰先被放量突破，誰就主導(dǎo)短線方向。