匯通財經(jīng)APP訊——周一（10月6日）歐盤時段，現(xiàn)貨黃金圍繞3940美元交投，盤中一度上沖至3949.51美元歷史新高。利率路徑與避險雙輪驅(qū)動之下，金價強勢沿趨勢上行，短線波動率抬升但多頭仍占據(jù)主導。

基本面：利率預期與不確定性共振，金價獲得“順風”

金價持續(xù)攀升的核心邏輯并未改變：市場對主要央行政策的再定價與地緣不確定性交織，令無息資產(chǎn)的持有成本相對降低、配置需求提升。

1）利率路徑——美聯(lián)儲“兩次降息”幾近定價。根據(jù)CME FedWatch工具，10月與12月各一次25個基點的降息概率分別達到95%與83%。這意味著年內(nèi)進一步寬松幾乎成為市場共識，自9月初以來的“無息資產(chǎn)溢價”被持續(xù)強化，推動黃金自趨勢拐點處加速脫離。

2）政策不確定性——“停擺+缺數(shù)據(jù)”的組合拳。由于美政府停擺，月初一系列關鍵宏觀數(shù)據(jù)被迫延遲發(fā)布，短期價格發(fā)現(xiàn)對“前瞻指引”與官員講話的敏感度顯著上升。白宮方面如談判陷入僵局，不排除出現(xiàn)聯(lián)邦雇員大規(guī)模裁員的情形，這一不確定性本身就會增厚避險溢價。

3）貨幣與大類交叉——“強美元、強黃金”的同場景重現(xiàn)。日本自民黨領袖選舉由高市早苗勝出，市場據(jù)此提升了日本央行延后進一步加息的概率。更寬松的日元利差交易導致日元走弱、美元獲得支撐。然而，美元走強并未削弱黃金動能，反而在“全球?qū)嶋H利率下行+避險升溫”的框架中出現(xiàn)“同漲”現(xiàn)象，提示資金更關注絕對不確定性而非單一匯率因子。

4）地緣變量——風險事件的脈沖供給。歐洲東翼方面，俄烏沖突持續(xù)；中東方面，美國總統(tǒng)敦促以色列與哈馬斯“盡快推進”和平計劃。這兩處地緣風險均處在高位，避險需求的邊際增量構(gòu)成趨勢行情的“燃料”。

5）日內(nèi)催化——“官員講話優(yōu)先，數(shù)據(jù)延后跟進”。由于數(shù)據(jù)延遲，市場將更多聚焦FOMC票委與重量級成員的言論，短線金價的驅(qū)動將體現(xiàn)為“言語+預期”的微調(diào)博弈?？傮w而言，基本面仍對金價提供順風環(huán)境，趨勢延續(xù)的概率高于趨勢反轉(zhuǎn)。

技術面：

當前為日線級別的強趨勢階段，價格結(jié)構(gòu)與指標共振指向“順勢偏多、警惕過熱”。
K線結(jié)構(gòu)顯示，金價沿布林帶上軌單邊推進，布林上軌位于3941.31美元，中軌3701.25美元，下軌3461.19美元，帶寬顯著擴張，體現(xiàn)趨勢性放量后的波動率抬升特征；價格多次貼著上軌運行，屬典型的“沿軌上漲”。盤面已創(chuàng)出3949.51美元新高，離場波動較小，顯示追價資金仍在。水平位方面，關鍵水平3830.00美元完成由阻力轉(zhuǎn)化為支撐的過程，是近端“回測—再啟”可能的防守位。



動能維度上，MACD顯示DIFF為102.94、DEA為92.93，柱狀圖為20.01，零軸上方的正向動量仍在延續(xù)；同時，RSI指向83.45，高位超買無疑，但在單邊行情中“超買可以更超買”，其交易含義更偏向“趨勢確認+過熱預警”的結(jié)合。

綜合判定：日線趨勢明確向上，短線若出現(xiàn)貼軌加速后的“回撤—回測—再啟”節(jié)奏，3830.00美元與布林上軌附近將形成動態(tài)支撐共振；若持續(xù)站穩(wěn)3941.31美元上方并延續(xù)沿軌，歷史高點3949.51美元的上破與擴展并不意外，但需警惕超買區(qū)間的快速拉回。

市場情緒觀察：強勢一致預期與獲利了結(jié)的拉扯

情緒上，市場對“年內(nèi)兩次降息+地緣風險抬升”的邏輯存在高度一致性，這解釋了為何美元偏強與黃金同漲——核心并非簡單的“弱美元強黃金”二元對立，而是“風險與實際利率的復合函數(shù)”。從群體心理看，追漲錯失與高位兌現(xiàn)的博弈正在加?。阂环矫妫瑲v史新高本身是最強的技術信號，吸引趨勢交易與動量資金；另一方面，RSI 83.45的高位讀數(shù)與MACD柱狀圖高位徘徊，使部分中短線資金有動機進行“風險削減式”減倉。兩股力量疊加，容易在盤中制造“快速拉伸—瞬時回落—再度拉升”的高波動形態(tài)，放大了短線滑點與執(zhí)行風險。

后市展望

情景一（偏多延續(xù)）：若金價持續(xù)在布林上軌3941.31美元上方換手并完成對3949.51美元的有效突破與站穩(wěn)，多頭或?qū)⑦M入“斜率維持、帶寬外擴”的慣性階段。該路徑常見于趨勢行情的第三推進浪，價格沿上軌行走，回撤多在短周期均線或上一交易日低點附近被快速買入。判斷依據(jù)包括：日線K線實體連續(xù)上移、影線較短；MACD柱狀圖維持正值且未明顯收窄；盤中回撤無法跌破3830.00美元這一近端水平支撐。

情景二（高位換手）：若超買區(qū)間引發(fā)獲利了結(jié)與消息面擾動疊加，價格對3830.00美元發(fā)起回測并擊穿，則短線進入箱體化換手，動態(tài)支撐有望下移至布林中軌3701.25美元。此時應關注兩個信號：其一，MACD柱狀圖明顯縮短甚至翻綠，動能拐點確認；其二，RSI從83.45高位回落并跌破70，顯示趨勢強度的階段性衰減。在該路徑中，趨勢并未必然反轉(zhuǎn)，更可能演繹為“高位整理—二次沖頂”或“日線級別的三角/矩形震蕩”以消化前期漲幅。