匯通財(cái)經(jīng)APP訊——馬來西亞棕櫚油期貨市場周三（10月22日）延續(xù)跌勢，連續(xù)第三個(gè)交易日收低。受到大連競爭性植物油價(jià)格疲軟的顯著拖累，基準(zhǔn)1月合約FCPOc3收盤報(bào)4454林吉特/噸，單日重挫51林吉特，跌幅達(dá)1.13%。日內(nèi)價(jià)格波動(dòng)清晰地反映出當(dāng)前市場缺乏內(nèi)部主導(dǎo)邏輯，轉(zhuǎn)而受制于外部市場的情緒傳導(dǎo)。

聯(lián)動(dòng)效應(yīng)持續(xù)施壓

當(dāng)日大連商品交易所植物油板塊成為市場下行主因，豆油主力合約下跌0.99%，棕櫚油合約跌幅更深，達(dá)到1.69%。與此形成對比的是，芝加哥期貨交易所豆油價(jià)格微漲0.3%。這種區(qū)域性分化凸顯了棕櫚油市場對短期關(guān)聯(lián)品種的高度敏感性。

一位吉隆坡交易員直接點(diǎn)明了市場狀態(tài)：“目前期貨正在追隨大連市場的疲軟走勢，同時(shí)等待新的指引來推動(dòng)市場。”這一觀點(diǎn)精準(zhǔn)概括了當(dāng)前市場的被動(dòng)格局——在缺乏內(nèi)部核心驅(qū)動(dòng)的情況下，投資者更傾向于從相關(guān)市場中尋找方向。

基本面呈現(xiàn)多空交織

盡管價(jià)格走勢疲弱，但基本面數(shù)據(jù)并非全無亮點(diǎn)。印尼能源部長Bahlil Lahadalia公布，今年1月至9月生物柴油消費(fèi)量達(dá)到1057萬千升，較去年同期的961萬千升增長近10%。這一數(shù)據(jù)證實(shí)了生物燃料需求對棕櫚油消費(fèi)的堅(jiān)實(shí)支撐。

出口方面亦呈現(xiàn)溫和改善。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)Intertek Testing Services數(shù)據(jù)顯示，10月1-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比增長3.4%；獨(dú)立檢驗(yàn)公司AmSpec Agri Malaysia的統(tǒng)計(jì)顯示環(huán)比增長2.5%。雖然增速有限，但至少表明需求并未出現(xiàn)明顯惡化。

支撐因素隱現(xiàn)待發(fā)力

馬來西亞棕櫚油理事會(huì)周二明確表示，在棕櫚油和大豆油出口前景不確定的背景下，預(yù)計(jì)毛棕櫚油價(jià)格將維持在每噸4400林吉特上方直至2026年。這一官方預(yù)期為市場提供了明確的價(jià)格底線參考。

與此同時(shí)，外部環(huán)境出現(xiàn)潛在利好。原油價(jià)格周三延續(xù)反彈，漲幅約2%，連續(xù)第二日收高。走強(qiáng)的原油期貨增強(qiáng)了棕櫚油作為生物柴油原料的經(jīng)濟(jì)吸引力，只是這一利好尚未在當(dāng)前盤面得到充分體現(xiàn)。交易貨幣林吉特兌美元微跌0.05%，也為海外買家提供了一定的成本優(yōu)勢。

市場展望：等待內(nèi)部驅(qū)動(dòng)形成

當(dāng)前市場正處于典型的“跟隨者”狀態(tài)，大連市場的波動(dòng)成為短期價(jià)格主導(dǎo)因素。盡管生物柴油消費(fèi)增長和出口回暖構(gòu)成基本面支撐，但市場信心明顯不足，需要更強(qiáng)的催化劑來打破目前的下跌慣性。

從技術(shù)層面看，價(jià)格正逐步接近4400林吉特的關(guān)鍵心理支撐位。若該位置能夠有效防守，結(jié)合原油市場的持續(xù)回暖，棕櫚油有望獲得喘息之機(jī)。然而，市場要實(shí)現(xiàn)有效反轉(zhuǎn)，仍需等待新的基本面驅(qū)動(dòng)出現(xiàn)，或是外部市場環(huán)境發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。