匯通財經(jīng)APP訊——國際貨幣基金組織（IMF）亞太部門主任克里希納·斯里尼瓦桑表示，若美元走強與低利率反彈導(dǎo)致金融環(huán)境收緊，亞洲經(jīng)濟體應(yīng)對美國關(guān)稅的韌性可能面臨考驗。

美元升值引爆危機

斯里尼瓦桑指出，若美聯(lián)儲持續(xù)降息，隨之而來的美元貶值將給予亞洲央行更寬松的政策空間——既能通過貨幣寬松支持本土經(jīng)濟，又無需過度擔(dān)憂資本外流風(fēng)險。

他表示，低利率與長期收益率下行趨勢為亞洲各國政府及企業(yè)創(chuàng)造了低成本融資環(huán)境，助力其抵御美國加征關(guān)稅的沖擊。

但斯里尼瓦桑警告，當(dāng)前有利的金融條件可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)。他于上周在華盛頓接受專訪時坦言：“若利率開始攀升，特別是長期利率，將對亞洲產(chǎn)生重大沖擊——該地區(qū)償債成本占收入比重始終居高不下，這將成為嚴(yán)峻挑戰(zhàn)?！?br>
他強調(diào)：“美元若進入升值通道，同樣會波及亞洲，雖然金融條件至今提供著有力支撐，但其隨時可能轉(zhuǎn)向。這正是亞洲面臨的最大風(fēng)險?！?br>

短期搶出口難掩長期隱憂

國際貨幣基金組織預(yù)測，2025年亞洲經(jīng)濟將增長4.5%，較去年4.6%的增速有所放緩，但比其4月預(yù)估上調(diào)0.6個百分點，這主要得益于在美國加征關(guān)稅前搶運出口帶來的強勁貿(mào)易表現(xiàn)。

但報告警告風(fēng)險傾向下行，并預(yù)計2026年增速將放緩至4.1%。報告指出，多數(shù)經(jīng)濟體可能需要實施額外貨幣寬松政策，以使通脹回歸目標(biāo)區(qū)間并確保通脹預(yù)期穩(wěn)固錨定。

盡管疫情期間需求反彈及俄烏沖突推升原材料價格引發(fā)全球通脹浪潮，亞洲地區(qū)的通脹表現(xiàn)始終較其他區(qū)域更為溫和。

斯里尼瓦桑指出，這印證了亞洲央行憑借其不受政府干預(yù)的公信力，成功錨定通脹預(yù)期并控制物價水平。

斯里尼瓦桑表示：“央行保持獨立性至關(guān)重要，這樣才能實現(xiàn)其目標(biāo)，尤其是價格穩(wěn)定的目標(biāo)?！?br>
他說道：“但當(dāng)你談及獨立性時，他們也必須對廣大公眾負(fù)責(zé)。同樣重要的是，他們不應(yīng)背負(fù)多性向職責(zé)?！?br>

增長引擎面臨保護主義逆風(fēng)

根據(jù)國際貨幣基金組織的評估，亞太地區(qū)依然是全球增長最快的區(qū)域，但關(guān)稅壁壘升級與保護主義抬頭可能抑制其出口需求，并最終拖累經(jīng)濟活力。

國際貨幣基金組織的分析描繪了這樣一個場景：“美元弱勢逆轉(zhuǎn)”（即由弱轉(zhuǎn)強）將是亞洲面臨“最大風(fēng)險”的導(dǎo)火索。它意味著亞洲賴以緩沖的寬松金融環(huán)境可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)，使其在應(yīng)對貿(mào)易沖擊時變得更加脆弱。

對于美元而言，這使其陷入一個兩難境地：它的強勢雖然是其地位的體現(xiàn)，但在當(dāng)前特定環(huán)境下，卻可能成為催化一場區(qū)域性甚至全球性經(jīng)濟壓力的關(guān)鍵變量，最終反噬自身。因此，美元的任何趨勢性走強，其可持續(xù)性都將與亞洲經(jīng)濟的“韌性”能否經(jīng)受住考驗緊密相連。

北京時間15:07，美元指數(shù)現(xiàn)報99.00。